Análise do Curtailment no Setor de Energia no Quarto Trimestre de 2025
O Curtailment, que se refere aos cortes na geração de energia, permaneceu elevado no quarto trimestre do ano de 2025. Contudo, foi observada uma queda significativa no final do ano, conforme análise realizada pelo BTG Pactual. Este movimento é identificado como um reflexo da pressão relevante sobre a geração de energia renovável ao longo do trimestre, seguido por um alívio claro em dezembro.
Apesar da melhora verificada em dezembro, os níveis de Curtailment continuam bem acima dos índices registrando em 2024, o que resulta em um impacto direto nas empresas do setor elétrico que estão listadas na bolsa.
Curtailment Eólico e Seus Impactos em Empresas Listadas
No que se refere à geração eólica, o Curtailment médio alcançou a marca de 23,8% no quarto trimestre de 2025. Entre as companhias listadas, os maiores impactos foram identificados nas seguintes empresas:
- CPFL Energia: 37,5%
- Copel: 37,4%
- Equatorial Energia (Echoenergia): 27,6%
- Engie Brasil Energia: 25,8%
- Auren Energia (ativos da AES Brasil): 25,6%
Regionalmente, os estados que sofreram os maiores cortes foram o Rio Grande do Norte, com 33,7%, e o Ceará, com 30,5%. Outros estados como Piauí e Paraíba também apresentaram índices significativos, de 19,5% e 18,2%, respectivamente.
Na análise mensal, dezembro apresentou uma melhora considerável, com um Curtailment eólico de 15,7%, comparado a 22,5% em novembro e 29,7% em outubro.
Curtailment Solar e Suas Consequências para Companhias
No segmento de energia solar, o Curtailment médio foi de 24,5% no quarto trimestre de 2025, embora tenha reduzido em comparação ao trimestre anterior, ainda é considerado elevado. As empresas que mais sofreram com esses cortes incluem:
- Alupar: 39,5%
- Equatorial Energia (Echoenergia): 38,0%
- Auren Energia: 30,0%
- Eneva: 26,0%
Os maiores cortes regionais neste segmento ocorreram em Pernambuco, com 31,9%, na Bahia, com 30,3%, seguidos pelo Piauí, que registrou 27,4%, e Minas Gerais, com 25,0%. Assim como na geração eólica, o mês de dezembro foi o menos afetado, com um Curtailment solar de 15,9%, comparado aos índices de 25,0% em novembro e 32,2% em outubro.
O impactante Curtailment de natureza energética continuou a ser a principal razão para os cortes no trimestre, respondendo por 54% das reduções na geração eólica e por 69% na solar. Em relação aos cortes por confiabilidade, estes ganharam espaço no setor eólico, enquanto os cortes de natureza elétrica permanecem em níveis residuais, o que sugere a existência de restrições estruturais persistentes dentro do sistema.
Leitura Estrutural do Cenário
A análise realizada pelo BTG Pactual sugere que o comportamento do Curtailment reflete os gargalos de transmissão e a concentração regional da geração renovável. Embora o recuo observado no final do ano indique um alívio pontual, o nível ainda elevado do Curtailment mantém este fator como central para as empresas e investidores do setor energético.
Fonte: timesbrasil.com.br
