A Suprema Corte dos EUA e as Tarifas do Presidente Trump
A Suprema Corte dos Estados Unidos anunciou que pode se pronunciar sobre a legalidade das tarifas impostas pelo presidente Donald Trump. Esta decisão tem potencial para gerar impactos profundos, não apenas na política comercial, mas também na situação fiscal dos EUA.
Embora não seja certo que a corte emita um veredicto nesta sexta-feira, o dia foi agendado como um “dia de decisões”, gerando amplas especulações sobre a apresentação do caso das tarifas.
O cerne da questão que será abordada pelo julgamento envolve dois aspectos principais: a possibilidade de a administração utilizar as disposições da Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional para impor as tarifas e, se essas medidas forem consideradas inadequadas, se os Estados Unidos deverão ressarcir os importadores que já pagaram os impostos.
No entanto, a decisão final poderá também situar-se em algum ponto intermediário.
A corte pode optar por conceder poderes limitados sob a IEEPA e exigir apenas reembolsos restritos, além de considerar diversas alternativas para lidar com um assunto delicado que está sendo monitorado de perto por Wall Street.
Além disso, mesmo que a Casa Branca venha a perder o caso, ainda existem outras ferramentas à sua disposição para implementar tarifas que não necessitam dos poderes de emergência referidos na lei.
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou na quinta-feira que espera uma decisão “confusa”.
“O que não está em dúvida é nossa capacidade de continuar cobrando tarifas em níveis semelhantes, no que diz respeito à receita global”, declarou Bessent durante uma apresentação em Minneapolis. “O que está em dúvida, e é realmente uma pena para o povo americano, é que o presidente perderá a flexibilidade de usar tarifas tanto para segurança nacional quanto para alavancagem em negociações.”
Trump utilizou a IEEPA em parte como uma medida de emergência para conter a entrada de fentanyl nos EUA.
As Consequências de Uma Possível Perda
A perda das tarifas teria várias ramificações, segundo Jose Torres, economista sênior da Interactive Brokers.
“Se a corte bloquear as tarifas, a administração encontrará alternativas”, afirmou Torres. “O presidente Trump é muito ambicioso em realizar sua agenda, apesar das potenciais controvérsias que podem cercar uma decisão desse tipo.”
“Bloquear as tarifas seria prejudicial para as ambições de realocação de indústrias no país. Também impactaria negativamente as condições fiscais, resultando em taxas de juros mais altas”, acrescentou. “Por outro lado, seria benéfico para os lucros corporativos. Os preços dos insumos seriam mais baixos e o comércio se tornaria mais fluido.”
Funcionários da administração apontaram diversas opções para compensar a decisão da corte, caso não seja favorável a eles. O site de previsões de mercado Kalshi estima que há apenas 28% de chance de que a corte decida a favor das tarifas conforme implementadas. Torres explicou que os clientes de sua empresa têm uma expectativa semelhante.
Bessent mencionou que a administração dispõe de pelo menos três outras opções, baseadas na Lei de Comércio de 1962, que manterão a maior parte das tarifas em vigor. No entanto, ele expressou preocupação de que reembolsos possam sobrecarregar a administração em sua tentativa de reduzir o déficit fiscal. As tarifas geraram aproximadamente US$ 195 bilhões no ano fiscal de 2025 e mais US$ 62 bilhões em 2026, segundo dados do Tesouro.
Por fim, analistas do Morgan Stanley acreditam que “há espaço significativo para nuances” na decisão da Suprema Corte.
A corte “possui ampla latitude na emissão de decisões, e uma variedade de resultados é possível, como por exemplo, a limitação do escopo das tarifas existentes, sem exigir sua completa remoção ou restringindo a aplicação futura de tarifas”, escreveram os analistas Ariana Salvatore e Bradley Tian em uma nota.
“Acreditamos que há espaço para a administração adotar uma abordagem mais branda em relação ao regime tarifário, dada a recente ênfase política na acessibilidade”, acrescentaram.
O impacto das tarifas até o momento tem desafiado as projeções dos analistas: tem havido uma influência limitada sobre a inflação, enquanto o déficit comercial despencou, contrariando as expectativas de alguns setores de que as tarifas poderiam transformar os EUA em um pária no cenário comercial global. O desequilíbrio comercial em outubro registrou seu nível mais baixo desde o fim da crise financeira de 2009, em um período em que as importações diminuíram drasticamente em razão da profunda recessão que a crise gerou.
Fonte: www.cnbc.com
