Venda recente de tecnologia destaca diferenças entre investimentos na China e nos EUA
A recente queda nas ações de tecnologia ressalta que investir na China continua a ser uma experiência distinta em comparação com os Estados Unidos. “A queda nos EUA foi impulsionada principalmente por resultados decepcionantes de alguns líderes de mercado, enquanto na China o foco foi mais na contaminação do sentimento do mercado e ajustes de portfólio”, afirmou Ding Wenjie, estrategista de investimentos da China Asset Management Co. “Para o setor de chips e IA, os motores de longo prazo tanto da substituição doméstica quanto da demanda global por computação em IA permanecem intactos”, completou. Além dos chips, empresas da China que atuam em equipamentos elétricos e de rede, assim como no setor de materiais, também se beneficiarão do ciclo de gastos de capital ligado à IA.
Desempenho das ações de tecnologia
Após a queda das ações de tecnologia dos EUA na semana passada, as grandes empresas de tecnologia da China enfrentaram uma queda nas negociações em Hong Kong, levando o índice do setor a entrar em um mercado em baixa. As empresas de chips Hua Hong Semiconductor e SMIC foram algumas das maiores perdedoras nos últimos cinco dias de negociação, registrando perdas de quase 15% e cerca de 10%, respectivamente. A empresa de geração de vídeos curtos e inteligência artificial, Kuaishou, também viu uma queda de 11% no mesmo período. Tencent perdeu aproximadamente 9,5%, enquanto Alibaba caiu mais de 8% em Hong Kong nos últimos cinco dias de negociação.
Interesse dos investidores
No entanto, isso não impediu que investidores da China continental continuassem a investir em Tencent e Alibaba, que foram as duas ações mais compradas pelos investidores da China continental em Hong Kong na quarta e quinta-feira, segundo dados da Wind Information disponíveis até a tarde de sexta-feira. A situação se resume a uma lacuna significativa nas avaliações. “A volatilidade recente no setor de tecnologia da China, particularmente no mercado de Hong Kong, está mais relacionada ao sentimento de contaminação proveniente da fraqueza em Wall Street”, comentou Brian Tycangco, analista da Stansberry Research. Segundo ele, “os mercados da China basicamente apenas começaram sua fase de alta. Os múltiplos de avaliação ainda não tiveram a oportunidade de se expandir a um nível que justificasse preocupação, mesmo nos setores relacionados à IA e chips”.
Avaliações e crescimento do mercado
Ele destacou que o KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) ainda é negociado a 16 vezes seu índice preço/lucro, enquanto o KraneShares SSE STAR Market 50 Index ETF (KSTR), focado em inovação tecnológica da China, é negociado a 45 vezes. “Isso não é muito alto considerando a expectativa de crescimento do mercado de IA na China, que mais do que dobra a cada três anos”, afirmou Tycangco. Os principais desempenhos no STAR 50 Index nos últimos cinco dias de negociação incluíram a empresa de materiais semicondutores SICC, a empresa de robôs aspiradores Roborock, a companhia de automação industrial de IA Supcon e a fabricante de smartphones Transsion. Essa lista não inclui nomes do setor solar, que tiveram alta em meio a relatos de possíveis novos negócios vinculados a Elon Musk.
Expectativas de mercado para 2026
“China e ações de Hong Kong entrarão em 2026 a partir de uma posição de baixa expectativa. As avaliações refletem um pessimismo significativo", afirmou a Raffles Family Office, com sede em Singapura, em sua perspectiva de investimento para 2026 divulgada na semana passada. “Apesar da suavidade macroeconômica, a economia digital da China e o ecossistema de IA continuam a se expandir rapidamente. Notavelmente, as expectativas de lucros no setor de tecnologia permaneceram estáveis, e as avaliações são significativamente mais atraentes em comparação com os pares globais", observou a empresa, cujo braço de private equity revelou participação em Anthropic e SpaceX.
Estratégia de alocação de ativos
“Diante desse cenário dinâmico, permanecemos otimistas em relação às ações globais, com uma preferência contínua pelos Estados Unidos e oportunidades seletivas na China/Hong Kong, onde a conformidade com políticas e tendências de inovação apresentam nichos de força”, afirmou o relatório. Sua estratégia de alocação de ativos para 2026 mostrou um aumento na exposição a ações da China e de Hong Kong, em contrapartida à redução na participação em grandes empresas dos EUA.
Inovações no setor de IA chinês
Embora as preocupações dos investidores em relação a avaliações excessivas nas empresas de IA dos EUA tenham se acumulado por meses, os desenvolvimentos em IA na China ressaltam que as empresas locais não apenas utilizam a tecnologia de maneira diferente, mas também cobram consideravelmente menos por ela. As empresas chinesas estão muito mais focadas em usar IA para aplicações voltadas ao consumidor, mesmo enquanto Pequim incentiva o desenvolvimento local de chips e infraestrutura de IA.
Parcerias e avanços
Em um sinal recente de uma mudança em direção à tecnologia nacional, a operadora de robô táxi Pony.AI teve uma alta de cerca de 0,4% em suas ações durante o comércio em Hong Kong na sexta-feira, após anunciar uma parceria com a fabricante de chips Moore Threads para o desenvolvimento de tecnologia de direção autônoma. Moore Threads, que se tornou pública na bolsa Star de Xangai em dezembro, fechou com alta de cerca de meio por cento.
Fonte: www.cnbc.com
