Desempenho da Nvidia e Percepções do Mercado
O sólido relatório de lucros da Nvidia reforçou sua posição como líder no setor de chips para inteligência artificial. No entanto, por que as ações da empresa apresentaram queda na sessão de quinta-feira? De acordo com Jim Cramer, da CNBC, o motivo central é a inquietação dos investidores relacionada à capacidade dos maiores clientes da Nvidia de manterem um ritmo acelerado de gastos, a menos que observem um aumento significativo nos lucros decorrentes de seus esforços em IA.
Queda nas Ações da Nvidia
Na quinta-feira, as ações da Nvidia recuaram cerca de 4%, aproximando-se de aproximadamente US$ 188 cada, em direção à linha plana ao longo do ano. "Existe uma percepção de que tudo o que realmente nos importa, ou deveria importar, é quanto dinheiro a Amazon, a Microsoft, a Meta e outros estão emprestando, e se eles acabarão não conseguindo gerar lucros", afirmou Cramer durante o programa "Squawk on the Street".
A Confiança da Confiança de Charidade, que é parte do portfólio utilizado pelo CNBC Investing Club, possui ações da Nvidia desde antes do início do boom da IA em 2022, impulsionado pelo ChatGPT da OpenAI. "É uma ceticismo sobre os clientes, não sobre a Nvidia", ressaltou Cramer.
Perspectivas de Gastos das Empresas de Tecnologia
Empresas como Amazon, Microsoft, Meta Platforms e Alphabet, controladora do Google, frequentemente chamadas de hyperscalers, apresentaram perspectivas de despesas de capital maiores do que o esperado em seus relatórios de lucros mais recentes. A soma dos gastos dessas gigantes é projetada para chegar a cerca de US$ 700 bilhões neste ano. Contudo, tais planos agressivos estão pressionando o fluxo de caixa livre dessas empresas, que se refere ao dinheiro que uma companhia tem disponível após arcar com suas despesas e adquirir equipamentos, com o intuito de pagar dívidas, dividendos, recompra de ações e investir em crescimento.
As previsões indicam que a Amazon deve apresentar fluxo de caixa livre negativo em 2026, conforme estimativas de Wall Street compiladas pela FactSet. Já a Alphabet deve registrar uma queda de 64% ano a ano em relação a US$ 26 bilhões. O fluxo de caixa livre da Meta é projetado para cair 86%, totalizando US$ 6,1 bilhões. A Microsoft, por sua vez, figura como uma exceção, com a expectativa de que seu fluxo de caixa livre, em seu ano fiscal que termina em junho, permaneça praticamente estável em relação ao ano anterior, em US$ 71,3 bilhões, segundo a FactSet.
Declarações do CEO da Nvidia
Na teleconferência de lucros na noite de quarta-feira, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, foi questionado sobre sua confiança em que seus clientes continuariam a ampliar seus gastos em capital. "Estou confiante no crescimento do fluxo de caixa deles", declarou. "O motivo é muito simples. Agora, nós vimos a inflexão da IA autônoma e a utilidade de agentes em empresas de todo o mundo. Você está vendo uma demanda computacional incrível por causa disso. Neste novo mundo de IA, computação é equivalente a receitas."
Huang acrescentou que "estamos gerando tokens rentáveis que são produtivos tanto para os clientes quanto para os provedores de serviços em nuvem". Um token é a unidade básica do processamento em IA. "Para gerar tokens, você precisa de capacidade computacional. E isso se traduz diretamente em crescimento e, consequentemente, em receitas."
Considerações do Mercado e Futuro da Nvidia
No entanto, Cramer observou que os credores das hyperscalers, que têm recorrido a dívidas para adquirir chips da Nvidia, não estão tão interessados no crescimento das receitas futuras; eles estão mais concentrados na lucratividade imediata. Admitindo que eles têm seus pontos, Cramer enfatizou que continua confiante na viabilidade do desenvolvimento em IA e no papel da Nvidia neste processo.
Esse otimismo se justifica pelo fato de que a Nvidia está experimentando um crescimento contínuo a partir de outros tipos de clientes, uma observação que a CFO, Colette Kress, destacou durante a chamada na quarta-feira à noite. Embora os hyperscalers tenham respondido por ligeiramente mais da metade da receita do data center da Nvidia no quarto trimestre do ano fiscal de 2026, Kress informou que o crescimento foi liderado por outros clientes do setor de data center da empresa "conforme a receita se diversificou".
Embora o debate sobre os hyperscalers possa não se resolver de forma imediata, Cramer manifestou entusiasmo pela crescente relação da Nvidia com empresas como a Anthropic, criadora do Claude, e a OpenAI. Em novembro, a Nvidia e a Anthropic anunciaram uma parceria tecnológica. Cramer mencionou que OpenAI e Anthropic estão "florescendo como gigantescos clientes". Vale destacar que os chips da Nvidia foram os responsáveis pelo treinamento do ChatGPT da OpenAI.
Cramer resumiu a situação ao afirmar que as ações da quinta-feira se resumem ao seguinte: "Os clientes não têm escolha. Eles precisam gastar o dinheiro. E, embora se possa argumentar que talvez eles não tenham dinheiro suficiente, haverá essa lacuna onde eles terão receitas, mas não lucros. No entanto, todos estão receosos de não realizar os gastos."
Fonte: www.cnbc.com
