Negociações de Aquisição da Caesars Entertainment
Introdução
A Fertitta Entertainment, de propriedade de Tilman Fertitta, está atualmente em negociações para adquirir a Caesars Entertainment, conforme informaram fontes próximas à situação.
Condições do Acordo
Os termos do acordo são de $32 por ação, refletindo um valor de capital de $6,5 bilhões e um valor empresarial de $31,5 bilhões, levando em consideração a significativa dívida da Caesars. Caso a transação seja concretizada, a finalização não ocorrerá antes de abril e não é esperado que seja concluída até 2027. As negociações ocorrem dentro de um prazo exclusivo de 45 dias.
Local das Negociações
Os diálogos estão sendo conduzidos neste fim de semana na sede de Fertitta, localizada no Post Oak Hotel, em Houston.
Mudança na Liderança
Para atender às exigências éticas relacionadas à sua nomeação como Embaixador dos Estados Unidos na Itália em 2025, Fertitta se afastou do cargo de CEO da empresa, que inclui a Landry’s, os Houston Rockets e o cassino Golden Nugget em Las Vegas.
Declarações Oficiais
A Caesars, em uma declaração oficial, afirmou: "Como questão de política, não comentamos rumores de mercado ou especulações." Fertitta não respondeu ao pedido de comentário enviado pela CNBC.
Ofertas de Icahn
Na última quarta-feira, o The Wall Street Journal informou que o bilionário Carl Icahn fez uma oferta de $33 por ação, sendo superado pela proposta de Fertitta de $34 por ação. Fontes envolvidas nas negociações indicaram à CNBC que Icahn pode estar tentando aumentar o preço do acordo para valorizar sua própria participação na Caesars. Dados da FactSet revelam que Icahn possui 1,2% das ações em circulação, embora uma fonte tenha relatado que suas participações totais na Caesars somem cerca de 18 milhões de ações, incluindo derivativos.
Interesse de Icahn
Fontes familiarizadas com o assunto afirmaram que Icahn realmente deseja adquirir a Caesars e fez uma oferta amigável em janeiro, oferecendo $28,50 por ação, garantindo que a atual gestão permaneceria. Atualmente, a oferta de Icahn se estabelece em $33 por ação, condicionada à devido diligência, caso Fertitta desista.
Icahn também está interessado em formar uma parceria com uma grande empresa de jogos digitais, possivelmente combinando o negócio de jogo digital da Caesars com o seu. Fertitta, por sua vez, apresentou uma contraoferta à Caesars e conseguiu um período de exclusividade para as negociações, efetivamente ignorando as propostas de Icahn.
Movimentação no Mercado
Icahn aumentou sua posição na Caesars em 2024, o que resultou em uma alta de 11% nas ações do cassino em 31 de maio de 2024, encerrando o dia a $36. Ele também colocou dois diretores no conselho da empresa.
As ações da Caesars têm enfrentado pressão desde outubro de 2021, quando alcançaram um pico pós-pandemia de $119, após a aquisição da Caesars pela El Dorado em julho de 2020, por aproximadamente $18 bilhões.
Um informado próximo à situação destacou que "a matemática é simplesmente boa demais para ignorar", referindo-se à queda do preço das ações e a um negócio de cassino que gera cerca de $1 bilhão em fluxo de caixa livre anualmente, além de $4 bilhões em EBITDA.
Desafios Regulatórios
Enquanto as negociações prosseguem neste fim de semana, não há sinais de que um acordo esteja próximo. Qualquer entendimento enfrentará uma rigorosa análise regulatória e o escrutínio dos acionistas. Os investidores têm expressado ceticismo em relação ao negócio digital da empresa, que inclui apostas esportivas e jogos de cassino online, agora lucrativos para a Caesars.
O sucesso repentino de plataformas de previsão, como Kalshi, Polymarket, Robinhood e Crypto.com, é amplamente considerado uma ameaça competitiva às casas de apostas esportivas. Embora o CEO da Caesars, Tom Reeg, tenha manifestado anteriormente a disposição de considerar a separação do negócio digital, ele recentemente afirmou que essa opção é menos atraente, dada a avaliação das casas de apostas concorrentes.
A controladora do FanDuel, Flutter, viu suas ações despencarem mais de 60% nos últimos seis meses. As ações da DraftKings também sofreram uma queda superior a 40%.
Implicações das Participações de Fertitta
Há questionamentos acerca de como os reguladores considerarão as participações individuais de Tilman Fertitta em outras empresas de jogos. Ele é o maior acionista da Wynn Resorts, possuindo mais de 12% das ações em circulação, de acordo com dados da FactSet. Documentos da SEC desde o início de 2026 indicam que Fertitta listou mais de 4 milhões de opções de compra em suas ações.
Após a venda do Golden Nugget Online Gaming para a DraftKings, ele também se tornou um acionista significativo na empresa de apostas esportivas.
Propriedades e Parcerias
A VICI, uma REIT de jogos criada a partir da falência da Caesars em 2017, é proprietária do Caesars Palace e do Harrah’s, ambos localizados na Las Vegas Strip, além de cerca de 20 outras propriedades regionais. A VICI terá a oportunidade de revisar a compra, embora, ao contrário de relatórios publicados, não tenha voto sobre quem adquire a Caesars.
A VICI esteve envolvida no financiamento da aquisição da Caesars pela El Dorado.
Ed Pitoniak, CEO da VICI, afirmou à CNBC: "Temos uma história produtiva e colaborativa de trabalho com nossos parceiros para melhorar seus negócios."
Fonte: www.cnbc.com
