Desempenho da Laopu Gold no Mercado de Joias
A empresa chinesa de joias Laopu Gold continua apresentando um significativo potencial de crescimento, mesmo diante da recente volatilidade nos preços do ouro, afirmam analistas. Nos últimos dois anos, a Laopu, listada em Hong Kong, se destacou na cena de luxo da China, atraindo multidões locais e, supostamente, o presidente da LVMH, Bernard Arnault, pela sua abordagem artesanal em joias de ouro.
Crescimento e Popularidade
A popularidade da Laopu cresceu vertiginosamente no ano anterior, culminando em um retorno total de mais de 160% nas ações, impulsionado pela alta dos preços do ouro. No entanto, o preço do metal precioso caiu cerca de 20% desde o pico registrado em janeiro, atingindo uma mínima de quatro meses em 23 de março, quando foi cotado a $4,097.99. Apesar dessa queda, as ações da Laopu apresentam uma leve desvalorização de apenas 0,16% desde o início do ano, após a empresa divulgar no mesmo dia que o lucro líquido do primeiro trimestre foi de pelo menos 3,6 bilhões de yuan (aproximadamente $520,8 milhões).
Análise de Mercado
Analistas do JPMorgan destacaram a Laopu como a principal escolha na indústria de consumo da China, enfatizando a "resiliência estratégica" da empresa frente à atual volatilidade do mercado de ouro. "Vemos a Laopu como a melhor posicionada para se beneficiar de um crescimento orientado pela experiência, por meio de uma abordagem sistemática, incluindo um modelo direto ao consumidor e um padrão de qualidade de serviço diferenciado, mantido por uma equipe altamente selecionada e treinada", afirmaram os analistas. Eles também ressaltaram a experiência de 17 anos da Laopu na precificação de produtos, mesmo durante períodos em que o preço do ouro apresenta queda, embora tanto a joalheria quanto o JPMorgan acreditem que os preços do ouro permanecerão elevados neste ano. O JPMorgan classifica as ações como "overweight", com um preço-alvo de 1.296 dólares de Hong Kong (cerca de $165,63), mais do que o dobro do fechamento da Laopu na última sexta-feira, que foi de 617 HKD.
Estratégia de Preços
A empresa de joias, com sede em Pequim, construiu um público fiel não apenas por seus designs únicos e inspirados localmente, mas também pela prática de aumentar regularmente os preços dos produtos e oferecer descontos limitados, reafirmando a ideia de peças de investimento. Adicionalmente, a Laopu normalmente abre lojas apenas nos shoppings de mais alta qualidade na China.
Segundo analistas do HSBC, após a retração dos preços do ouro, que caíram de USD5,500 por onça em 29 de janeiro de 2026 para USD4,500 por onça em 23 de março, a Laopu implementou um aumento de preço em 28 de fevereiro, quando o preço do ouro estava em USD5,200. "Acreditamos que a Laopu pode se desacoplar parcialmente da ciclicidade dos preços do ouro por meio de inovações em marca e produtos", indicaram os analistas do HSBC em um relatório publicado em 24 de março. Embora classifiquem as ações como compra, reduziram a meta de preço da Laopu para 950 HKD, de 1.023,20 HKD anteriormente, principalmente devido aos riscos associados ao aumento dos custos com os preços do ouro.
Comportamento do Consumidor
Os consumidores chineses têm se tornado, de maneira geral, mais conscientes em relação aos preços desde a pandemia. Enquanto marcas de luxo ocidentais buscam reformular suas estratégias locais, a Laopu representa novas marcas chinesas que estão competindo pelo mesmo mercado. De acordo com uma previsão da Rothschild, estima-se que as vendas da Laopu em 2025 superem as vendas de joias da Richemont na China no ano passado, incluindo as da Cartier.
Reconhecimento de Marca e Preços do Ouro
Em um relatório publicado em 24 de março, analistas do Morgan Stanley afirmaram que "o poder da marca pode direcionar uma reavaliação além do ouro", e classificaram a Laopu como "overweight", com um preço-alvo de 1.010 HKD. "Se a demanda puder se manter consistentemente forte em um ambiente de queda nos preços do ouro por um a dois trimestres, pode ocorrer que a Laopu se prove como uma marca, em vez de um mero proxy do ouro, e as ações poderiam ser reavaliadas de maneira significativa", disseram os analistas.
Eles destacaram que as compras repetidas representaram 38% das vendas da Laopu em 2025, com uma proporção ainda maior no primeiro trimestre de 2026. O gasto per capita aumentou para 85.000 yuan no ano passado, um crescimento em relação aos 50.000 yuan registrados em 2024. Contudo, o Bank of America Securities rebaixou a classificação da Laopu de compra para neutra em 26 de março, em virtude da volatilidade dos preços do ouro e do crescimento econômico mais lento. "Acreditamos que a alta dos preços do ouro nos últimos dois anos foi um dos principais fatores impulsionadores das ações de ouro/joias, já que a demanda por ouro foi favorecida pela percepção do metal precioso como um bom reservatório de valor", afirmaram os analistas. O preço-alvo reduzido do Bank of America para a Laopu é agora 774 HKD, refletindo ainda assim uma valorização de 25% em relação ao fechamento da última sexta-feira.
Fonte: www.cnbc.com
