Resultados Financeiros da Broadcom
Na noite de quinta-feira, a Broadcom anunciou resultados financeiros robustos para o terceiro trimestre fiscal de 2025, com término em 3 de agosto. A receita aumentou 22% em relação ao ano anterior, alcançando US$ 15,95 bilhões, superando a previsão de consenso de US$ 15,83 bilhões, conforme estimativas compiladas pela LSEG. O lucro ajustado por ação cresceu 36% em comparação com o mesmo período do ano anterior, totalizando US$ 1,69, acima das expectativas de US$ 1,65. O EBITDA ajustado, que representa os lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização, cresceu 30% ano a ano, atingindo um recorde de US$ 10,7 bilhões no trimestre, superando a previsão de consenso da FactSet, que era de US$ 10,46 bilhões.
Comentários da Conferência
Embora os resultados e as perspectivas tenham sido positivos, os comentários feitos durante a conferência pós-resultados foram cruciais. Por volta das 17h10 (horário da costa leste dos EUA), as ações da empresa dispararam após o CEO Hock Tan anunciar um quarto grande cliente, cuja identidade não foi revelada. As ações obtiveram um segundo impulso por volta das 17h30, quando Tan afirmou que permanecerá no cargo de CEO "pelo menos" até 2026. O preço das ações subiu mais de 4,5%, ultrapassando a marca de US$ 320.
Demanda Sustentada por Soluções de IA
Os resultados impressionantes da Broadcom, bem como as declarações do CEO na conferência, indicam uma demanda contínua e forte por semicondutores e soluções de redes relacionadas à inteligência artificial. O segmento de soluções em IA da empresa se destacou nesse contexto. A VMWare, que a Broadcom adquiriu por US$ 69 bilhões há quase dois anos, continua a impulsionar o segmento de software de infraestrutura da empresa. O desempenho de margem foi igualmente notável, com a margem bruta consolidada da Broadcom expandindo 99 pontos base, ou quase um ponto percentual, em relação ao ano anterior.
Receita Relacionada à IA
A receita relacionada à IA no terceiro trimestre fiscal cresceu 63% em relação ao ano anterior, alcançando US$ 5,2 bilhões. Tan afirmou que espera que essa aceleração continue no quarto trimestre fiscal da empresa, com uma previsão de US$ 6,22 bilhões em receita relacionada à IA. Ele também mencionou que a demanda por silício personalizado de seus três principais clientes – que se acredita serem a Alphabet, Meta Platforms e a controladora do TikTok, ByteDance – continua a aumentar. Além disso, a Broadcom está em conversações com novos potenciais clientes, quantificados em quatro durante o último trimestre, para desenvolver silício personalizado.
Tan destacou que, durante o trimestre, um dos prospects em questão emitiu um pedido de produção, e a Broadcom espera começar a enviar os produtos “de forma bastante robusta” a partir de 2026. O CEO informou que a empresa “garantiu mais de US$ 10 bilhões em pedidos”. O Financial Times reportou que a Broadcom está em parceria com a OpenAI, o que pode implicar que esta seja a quarta empresa mencionada por Tan.
Expectativas para o Futuro
Gestão da Broadcom projeta que a receita de IA para o ano completo "melhorará significativamente" em comparação às expectativas anteriores. Durante a sessão de perguntas e respostas, Tan comentou que a adição de um quarto cliente, com "demanda imediata e bastante substancial", realmente altera a perspectiva de como o ano de 2026 pode se concretizar. Ele também afirmou: "Olhando além do que estamos apenas relatando este trimestre, com demanda robusta de IA, as reservas foram extremamente fortes e nosso backlog consolidado atual superou US$ 110 bilhões."
Desempenho do Segmento de Semicondutores
A receita do segmento de Soluções Semicondutoras da Broadcom no terceiro trimestre fiscal cresceu 26% em relação ao ano anterior, totalizando US$ 9,17 bilhões, superando as expectativas de US$ 9,11 bilhões, de acordo com a FactSet. Esse resultado representa mais uma aceleração sequencial em comparação com os crescimentos de 17% no segundo trimestre fiscal e 11% no primeiro trimestre. A margem bruta do segmento ficou em 67%, embora tenha havido uma contração de 30 pontos base em relação ao ano passado.
Desempenho do Segmento de Software de Infraestrutura
O segmento de Infraestrutura de Software da Broadcom teve uma receita que cresceu cerca de 17% em relação ao ano anterior, alcançando US$ 6,79 bilhões, superando a estimativa de consenso de US$ 6,71 bilhões, de acordo com a FactSet. A margem bruta para este segmento foi de 93%, um aumento em relação aos 90% do ano anterior. A aquisição da VMWare claramente está trazendo resultados positivos para a Broadcom, e com os investimentos da empresa e sua capacidade de venda cruzada, espera-se que continue a crescer nos próximos trimestres à medida que novos recursos sejam lançados no mercado.
Projeções para o Quarto Trimestre Fiscal
Para o quarto trimestre fiscal, que terminará em 2 de novembro, a Broadcom projetou uma receita total de cerca de US$ 17,4 bilhões, representando um crescimento de 21% em relação ao ano anterior e superando a previsão de US$ 17,01 bilhões do consenso, segundo estimativas compiladas pela LSEG. Durante a conferência, Tan destacou a forte demanda por infraestrutura de IA e soluções da VMWare como os principais motores desse crescimento. Ele afirmou que espera que a receita de semicondutores de IA continue a crescer no próximo trimestre, projetando um aumento para cerca de US$ 6,2 bilhões no quarto trimestre fiscal, o que indicaria um crescimento de 66% em relação ao ano anterior.
Adicionar à previsão de negócios legados de semicondutores cerca de US$ 4,6 bilhões e uma projeção para o segmento de Soluções Semicondutoras de aproximadamente US$ 10,7 bilhões, à frente da previsão de US$ 10,17 bilhões. A previsão de receita de Software de Infraestrutura de US$ 6,7 bilhões para o quarto trimestre fiscal, embora esteja um pouco abaixo da previsão de US$ 6,86 bilhões do consenso, não parece preocupar o mercado, considerando a força da VMWare. A empresa espera que o EBITDA ajustado do quarto trimestre fiscal seja aproximadamente 67% da receita projetada, ou US$ 11,658 bilhões, superando a estimativa de consenso de US$ 11,225 bilhões.
