Após anos de abundantes oportunidades de emprego, aumentos salariais consistentes e períodos de elevados gastos impulsionados pelo dinheiro economizado durante a pandemia, os trabalhadores americanos agora se deparam com uma realidade econômica preocupante: a dificuldade em encontrar empregos está crescendo, enquanto diversos setores estão começando a cortar postos de trabalho.
O último relatório de empregos, divulgado na sexta-feira (5), revelou que a economia dos EUA adicionou aproximadamente 22.000 vagas em agosto, com a taxa de desemprego atingindo 4,3%, o nível mais elevado em quase quatro anos. O economista Daniel Zhao, do Glassdoor, caracterizou o mercado de trabalho como “estagnado”, afirmando que “está desacelerando a uma velocidade perigosa”. O crescimento do emprego se torna praticamente inexistente, o que, diante da desaceleração, não é um sinal positivo para a saúde da economia como um todo.
### Resumo do relatório de empregos de agosto
O crescimento do emprego, além de fraco, tornou-se negativo recentemente. Durante os últimos três meses, a economia dos EUA registrou um ganho líquido aproximado de 29.000 empregos por mês, conforme os dados do BLS (Departamento de Estatísticas do Trabalho). Essa média trimestral é a mais baixa desde o verão de 2010, excluindo a significativa queda de empregos no início da pandemia.
Uma das razões para essa média baixa é a atualização negativa do emprego referente ao mês de junho, que agora mostra uma perda líquida de 13.000 empregos em sua segunda revisão. Em agosto, mais setores perderam empregos do que aqueles que os acrescentaram. O relatório contém um pequeno indicador técnico conhecido como índice de difusão, que analisa a amplitude das mudanças no emprego em 250 setores privados. Quando esse índice está acima de 50, indica que mais setores adicionaram empregos do que perderam. Contudo, ele está abaixo de 50 desde abril e mediu 49,6 em agosto, com a maioria dos ganhos sendo mínimos.
Os setores mais afetados pelo corte de empregos são aqueles relacionados a bens. A política tarifária do presidente Donald Trump tem impactado de forma evidente as contratações. Segundo Joe Brusuelas, economista da RSM US, as empresas de bens enfrentaram “quatro meses consecutivos de quedas desde maio”. Apesar de a manufatura deveria se beneficiar das políticas comerciais restritivas, ela acabou sofrendo devido ao aumento da incerteza nas cadeias de suprimentos.
As oportunidades de trabalho estão se tornando cada vez mais limitadas. O setor de saúde, que se beneficia do envelhecimento da população dos Estados Unidos, tem sido um dos principais impulsionadores do crescimento do emprego em anos recentes. As empresas desse setor adicionaram cerca de 46.800 empregos em agosto, mas este setor responde por apenas 15% do emprego total nos EUA, conforme os dados do BLS. Kory Kantenga, chefe de economia das Américas do LinkedIn, observou que “para 85% dos trabalhadores, eles não estão vendo muitas das vagas adicionadas”.
A taxa de desemprego entre trabalhadores negros nos Estados Unidos aumentou novamente no mês passado, alcançando 7,5%, o nível mais alto desde outubro de 2021. Nos dois meses anteriores, a taxa de desemprego para essa população aumentou de forma significativa, saltando de 6% para 6,8% em junho e, em seguida, para 7,2% em julho. Dean Baker, economista e cofundador do Centro de Pesquisa em Política Econômica, comentou que “a taxa de desemprego para trabalhadores negros geralmente sobe mais do que para trabalhadores brancos quando o mercado de trabalho se enfraquece, mas ambos geralmente se movem na mesma direção”. Em comparação, a taxa da população branca caiu 0,1 ponto percentual, chegando a 3,7%.
Um aumento na taxa de desemprego entre negros é frequentemente visto como um “canário na mina de carvão”, sinalizando uma desaceleração maior no mercado de trabalho. A maioria dos trabalhadores negros está empregada em setores de linha de frente, de baixos salários e também na força de trabalho governamental.
Economistas já alertaram que as mudanças abrangentes nas políticas de Trump a respeito do comércio, imigração e cortes no emprego federal, além de uma repressão aos esforços de diversidade e inclusão, poderiam reverter alguns dos avanços de emprego alcançados por mulheres, trabalhadores negros, latinos e outros grupos sub-representados.
### Como a situação pode mudar para melhor ou pior
Aspectos econômicos adversos e incertezas estão prejudicando as contratações. Segundo Daniel Zhao, não há uma única causa para a desaceleração do mercado de trabalho, mas a incerteza está claramente afetando a situação. Mesmo antes deste ano, o mercado já apresentava uma tendência de desaceleração, com as taxas de juros altas. Zhao ainda observa que dados recentes mostram que setores sensíveis a tarifas, como manufatura e construção, desaceleraram e começaram a cortar empregos.
O crescimento do desemprego pode se intensificar rapidamente. Apesar de a taxa de desemprego de 4,3% estar dentro da faixa considerada “saudável” ou de pleno emprego, ela pode representar um grande problema se continuar a subir. A contenção do desemprego tem se mantido relativamente baixa devido à demanda reduzida por trabalhadores e à diminuição da oferta, com a aposentadoria de trabalhadores e reduções no número de imigrantes.
Zhao alerta que, ao observar um aumento no desemprego, isso sugere que não se deve apenas a mudanças no lado da oferta de trabalho. O crescimento do desemprego pode se acumular rapidamente e de maneira imprevisível. Se o mercado de trabalho esfriar ainda mais, menos dinheiro estará nas mãos das famílias americanas, resultando em menos gastos e, consequentemente, menos contratações.
Embora o cenário econômico seja preocupante, uma recessão não é necessariamente iminente. A dinâmica atual do mercado de trabalho resulta de fatores cíclicos e estruturais, que são principalmente impulsionados pelas políticas de comércio e imigração. Essas dinâmicas e os efeitos da “incerteza generalizada” devem se desenvolver no curto a médio prazo.
Os economistas esperam que o crescimento e as contratações voltem a acelerar, à medida que cortes nas taxas de juros, reduções fiscais e deduções totais de investimentos empresariais impulsionem a demanda por trabalho ainda este ano e no início do próximo. Portanto, as expectativas são de que a economia não entre em recessão no curto prazo.
Um eventual corte nas taxas de juros, mesmo que pequeno, pode liberar uma demanda reprimida. As contratações e investimentos cresceram no final do ano passado, especialmente depois das eleições, acompanhados de uma melhoria no sentimento do mercado, especialmente quando a inflação parecia estar sob controle. A atuação do Federal Reserve, ao sinalizar que é hora de estimular a economia novamente, pode influenciar positivamente o cenário atual.
