Spread de Crédito dos CRAs Atinge Novos Níveis
Os spreads de crédito dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) alcançaram os maiores níveis históricos em 2026. Esse aumento pode ser atribuído à crescente percepção de risco no setor agropecuário, bem como à maior cautela dos investidores em relação ao atual cenário macroeconômico.
Significado do Spread
Na prática, o spread representa o retorno adicional que um investidor recebe ao optar por aplicar em títulos privados, em vez de investir em papéis do governo, que são considerados mais seguros. Quanto maior o spread, maior é o prêmio que o mercado exige para compensar os riscos associados à operação.
Impactos Recentes
De acordo com Marilia Fontes, apresentadora da Resenha do Dinheiro, os spreads dos CRAs estavam próximos de 0,8% em julho de 2025, mas chegaram a cerca de 1,68% em maio de 2026. Marilia comenta que “o que vimos recentemente foi um ajuste muito forte dos spreads, que estavam nas mínimas históricas mesmo em um cenário de risco elevado. Agora o mercado voltou a precificar os CRAs de forma mais alinhada ao risco atual.”
Esse movimento é semelhante ao que foi observado em 2023, quando eventos de crédito elevaram a percepção de risco no mercado privado, com a repercussão de casos como Lojas Americanas e Light. Neste momento, a pressão sobre os CRAs provém especialmente do setor agropecuário, particularmente após a recuperação extrajudicial da Raízen, que impactou títulos vinculados a este segmento, como avalia Marilia.
Condições do Setor Agropecuário
Além dos eventos de crédito, a atual alta de juros também contribui para aumentar a preocupação dos investidores. Marilia destaca que “o setor enfrenta várias instabilidades, desde fertilizantes e custos de insumos até commodities agrícolas que ficaram muito tempo com preços baixos. Além do risco climático ligado ao El Niño, que pode prejudicar ainda mais o agro.”
Por esta razão, Marilia enfatiza a necessidade de cautela neste momento. “Não vejo ainda como uma mega oportunidade. Vejo mais como um mercado que passou a precificar de forma mais justa os níveis de risco atuais”, conclui.
Sobre a Resenha do Dinheiro
O programa Resenha do Dinheiro é desenvolvido com o apoio da B3 e da gestora de investimentos BlackRock. É apresentado por Thiago Godoy, conhecido como “Papai Financeiro”, Marilia Fontes, que é sócia-fundadora da Nord Investimentos, e Bernardo Pascowitch, fundador e CEO do Yubb. A proposta do programa é leve e direta, tratando de assuntos relacionados à educação financeira e investimentos de maneira descomplicada.
A atração discute semanalmente os principais temas da economia, mantendo a informalidade de uma conversa entre amigos, mas sem abrir mão da análise profunda. O Resenha do Dinheiro é transmitido todas as sextas-feiras, às 19h, no canal da CNN Money no YouTube e aos domingos, às 15h, na CNN Brasil.
Fonte: www.cnnbrasil.com.br
