Aumento da Demanda por Cobre
Expectativas para a Próxima Década
A demanda por cobre deve aumentar significativamente na próxima década, impulsionada, em parte, pelo crescimento contínuo da inteligência artificial (IA) e pela elevação dos gastos com defesa na Europa. Este cenário foi destacado pelo CEO da London Metal Exchange, Matt Chamberlain, que comentou sobre os desafios que o mercado de cobre enfrenta devido às tensões comerciais entre os Estados Unidos e a China, especialmente no que diz respeito aos minerais de terras raras.
Desafios de Suprimento
O recente aumento nas tensões comerciais entre EUA e China evidencia os desafios de suprimento nos mercados de cobre, à medida que o crescimento nas áreas de IA, aumento dos gastos com defesa e a transição energética prometem turbinar a demanda pelo metal. Chamberlain afirmou que a recente disputa entre as duas nações serve como uma lição crucial para o mercado de cobre. Ele fez uma observação importante à CNBC, enfatizando que a restrição de oferta elevou os preços à vista em vários mercados de metais, incluindo o cobre, para valores superiores aos preços futuros de três meses, indicando um estreitamento no suprimento.
Chamberlain descreveu isso como uma "backwardation", um fenômeno que inverte o consenso predominante do mercado. "O consenso do mercado é de que há, sem dúvida, um motor de demanda a médio prazo", afirmou Chamberlain em uma entrevista. Ele destacou que essa demanda está presente em diversas aplicações, desde as mais comuns, como ar-condicionado e construção, até as mais inovadoras, relacionadas à IA e à eletrificação.
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Apesar das expectativas sobre a demanda, as recentes movimentações no preço do cobre têm sido predominantemente influenciadas por desenvolvimentos do lado da oferta. Diversas interrupções na oferta foram citadas por Chamberlain, que destacou a "fragilidade" das cadeias de suprimento. "Essas questões são bastante multifacetadas", observou. Segundo ele, há um avanço tecnológico subjacente que, às vezes, favorece os metais e, outras vezes, não. Esses sinais se somam e se manifestam continuamente no mercado.
O cobre, que é essencial para a fabricação de semicondutores, cabos e sistemas de refrigeração que impulsionam o progresso da IA, passou a ser um foco de atenção à medida que os investidores permanecem otimistas em relação ao comércio da IA. "Precisamos aprender as lições com o cobre", enfatizou Chamberlain. "Como garantimos uma diversidade de oferta? Isso é, efetivamente, o que cada nação está investigando no momento."
Iniciativas na Indústria
Chamberlain apontou para um aumento no foco sobre a diversidade das localizações de entrega no LME, assim como discussões entre produtores ocidentais sobre reinvestimentos na capacidade de fundição. Nas últimas semanas, foi divulgado que a Aurubis, maior produtora de cobre da Europa, está em conversações com a administração Trump para a construção de uma nova fundição de cobre nos Estados Unidos, possivelmente com apoio do governo.
Além disso, a empresa alemã lançou recentemente uma nova planta de reciclagem de cobre no Condado de Richmond, na Geórgia, como parte de uma estratégia para entrar no mercado de reciclagem de cobre na América do Norte. Chamberlain comentou: "Às vezes, o que nos impede no Ocidente são os padrões ambientais. Uma coisa que estamos avaliando é se podemos identificar um prêmio pela sustentabilidade." Segundo ele, seria benéfico para algumas dessas fundições ocidentais receber compensação por investimentos em práticas sustentáveis ao redor do mundo.
Projeções de Demanda
A demanda global por cobre pode aumentar até 8,2 milhões de toneladas por ano nos próximos dez anos, totalizando 42,7 milhões de toneladas por ano, o que representa um crescimento de 24%, de acordo com uma análise da Wood Mackenzie. A consultoria de pesquisa em energia e recursos naturais destacou que a convergência de quatro tendências principais — a IA e centros de dados, o aumento nos gastos com defesa, a rápida industrialização da Índia e do Sudeste Asiático, e a transição energética em torno dos veículos elétricos e das energias renováveis — deve gerar volatilidade nos preços e amplificar ainda mais a demanda.
Isso pode culminar em um crescimento total da demanda de até 40% até 2035. Charles Cooper, diretor de pesquisa e responsável pela pesquisa em cobre da Wood Mackenzie, alertou que o cobre está se tornando um "gargalo estratégico" da transição energética global. "Os impactos das interrupções na cadeia de suprimento de commodities e a incapacidade da indústria de entrega serão sentidos de maneira aguda", afirmou Cooper. "Se governos e investidores não agirem, corremos o risco de transformar o metal da eletrificação em um metal de escassez."
Fonte: www.cnbc.com
