Visão Geral do Setor Elétrico
O setor elétrico é frequentemente objeto de interesse para investidores, especialmente aqueles que buscam dividendos. O banco Santander revisou suas análises sobre as geradoras em função do aumento dos preços de energia, e a principal recomendação é para a Axia Energia.
Destaque para Axia Energia
Desde que a Axia Energia superou diversos obstáculos, incluindo questões com o Governo Federal, a empresa começou a captar mais atenção dos analistas financeiros.
De acordo com o Santander, a companhia possui uma exposição significativa a ativos hidrelétricos não contratados, o que é um diferencial importante para a redução de custos. Além disso, o banco salienta a solidez do caixa da empresa, que pode resultar em uma distribuição adicional de dividendos aos acionistas.
As previsões apontam para um rendimento extra de 23,9% em dividendos entre os anos de 2026 e 2028. O Santander também recomenda a compra das ações preferenciais de classe C (código AXIA7), que estão sendo negociadas com um desconto de 3,7% em relação às ações ordinárias (código AXIA3).
Por fim, o banco elevou o preço-alvo para as ações da Axia Energia. Para o fim de 2026, o novo preço-alvo é de R$ 68,92 para as ações com o código AXIA6, o que implicaria uma taxa interna de retorno (TIR) real de 10%. Para as ações AXIA3 e AXIA7, o preço-alvo foi fixado em R$ 62,66.
Auren: Desafios com Alavancagem
Enquanto a Axia Energia é vista positivamente, a Auren (código AURE3) não recebe a mesma consideração. O Santander mantém uma recomendação neutra para a Auren, com um preço-alvo estabelecido em R$ 13,47, o que resulta em uma TIR real de 9,5%.
Os analistas reconhecem o histórico operacional robusto da Auren, evidenciado pela integração bem-sucedida da AES Brasil, além do benefício do atual ciclo de aumento dos preços de energia. Contudo, a empresa enfrenta um nível de endividamento elevado, impactado pela inflação e pelas altas taxas de juros.
O banco ressalta uma incerteza significativa em relação aos potenciais efeitos de um possível racionamento de energia no curto e médio prazo. Essa situação restringe o potencial de valorização das ações a níveis atuais.
Engie: Cautela Apesar de Menos Riscos
No caso da Engie Brasil (código EGIE3), o Santander revisou sua recomendação de venda para neutra, com um novo preço-alvo de R$ 33,64, o que reflete uma TIR real de 8,3%.
Essa mudança de perspectiva é resultado da decisão da Engie de implementar a distribuição de juros sobre capital próprio de forma regular. Além disso, os desdobramentos do leilão de capacidade e a atualização da curva de preços de energia trazem impactos relevantes.
O Santander espera que essas decisões conduzam a um aumento na alavancagem da Engie, prevendo que a relação entre dívida líquida e EBITDA atinja um pico de 3,7x em 2026. Por sua vez, os dividendos devem ser mais modestos, com um rendimento médio estimado de 6,1% entre os anos de 2026 e 2028.
Fonte: www.moneytimes.com.br