Resultados do Terceiro Trimestre da Netflix
Desempenho Financeiro e Expectativas
Os resultados financeiros do terceiro trimestre da Netflix não atenderam às expectativas do mercado, e os analistas de Wall Street estão divididos quanto ao futuro da plataforma de streaming. As ações da empresa caíram 6% nas horas de negociação pré-mercado, após a divulgação de um lucro por ação de $5,87, que foi inferior à previsão de $6,97 feita por analistas consultados pela LSEG. A Netflix atribuiu o resultado abaixo do esperado a uma disputa fiscal inesperada no Brasil.
Receita e Perspectivas
A receita da Netflix no terceiro trimestre cresceu 17%, atingindo $11,51 bilhões, valorização que se alinha com as expectativas de mercado. A empresa projeta um aumento de 17% na receita ano a ano para o quarto trimestre, impulsionada por ajustes de preços e crescimento contínuo nas receitas de assinaturas e publicidade. Para o ano completo, a Netflix prevê que a receita pode alcançar $45,1 bilhões, representando um aumento de 16% em relação ao valor do ano passado. Essa projeção está em consonância com as expectativas anteriores de um crescimento entre 15% e 16%.
Análises de Wall Street
Após a divulgação do relatório, a maioria dos analistas manteve uma posição neutra ou otimista em relação ao futuro da Netflix. Os bancos Barclays, JPMorgan e Goldman Sachs reiteraram suas avaliações neutras após a divulgação. Por outro lado, UBS, Morgan Stanley e Bank of America mantiveram suas avaliações de compra.
Barclays
O analista Kannan Venkateshwar, do Barclays, permanece com a classificação neutra e um preço-alvo de $1.100, o que implica uma queda de cerca de 11% em relação ao fechamento de terça-feira. Ele destacou que, embora a empresa continue a executar bem, isso já está amplamente embutido nas expectativas e na avaliação. O analista observou que as ações passaram a ser vistas como defensivas, dado seu menor envolvimento em tarifas e outros fatores macroeconômicos, o que também facilitou sua avaliação. Ele mencionou que, diante desse contexto, há limitações nos potenciais catalisadores de alta, mas que uma eventual decisão da empresa em realizar grandes fusões e aquisições ou investir em mais conteúdo, como esportes, poderia enfrentar resistência narrativa a médio prazo.
JPMorgan
O JPMorgan reiterou a classificação neutra, reduzindo seu objetivo de preço para $1.275, ligeiramente inferior ao anterior de $1.300, correspondendo a uma potencial alta de cerca de 3%. O analista observou que os resultados do terceiro trimestre e as perspectivas para o quarto trimestre foram sólidos, mas não apresentaram tanto potencial de crescimento quanto em trimestres anteriores. Uma preocupação significativa é a falta de aumento na receita na segunda metade do ano. Além disso, a empresa deixou em aberto a possibilidade de fusões e aquisições (M&A), ressaltando que a Netflix historicamente tem sido mais construtora do que compradora.
Citi
O Citi manteve a classificação neutra, com uma previsão de preço de $1.280, prevendo uma valorização de 3%. A empresa ajustou suas projeções de receita para 2025 para cima, mas reduziu moderadamente suas previsões de margem em virtude de um custo reconhecido no Brasil que foi contestado pela Netflix. O relatório também indicou o impacto positivo de uma programação forte no terceiro trimestre e expectativas animadoras para o quarto trimestre, além de registrar o melhor trimestre em vendas publicitárias até o momento.
Goldman Sachs
Goldman Sachs manteve a classificação neutra e um preço-alvo de $1.300, que implica em um aumento de 5% em relação ao preço de fechamento da terça-feira. O analista Eric Sheridan observou que, embora a empresa não tenha fornecido orientações detalhadas para 2026 durante a conferência sobre os resultados, a impressão deles é que muitos dos principais temas operacionais permanecem intactos, como o crescimento da receita impulsionado por um aumento no engajamento e a evolução do portfólio de conteúdo, além do investimento em conteúdos de forma cash.
Bank of America
O Bank of America reiterou a classificação de compra, estabelecendo um objetivo de preço de $1.490, que está aproximadamente 20% acima do preço de fechamento da Netflix na terça-feira. O banco observou que a Netflix não forneceu uma perspectiva para 2026, ao contrário do que fez no terceiro trimestre de 2024 para 2025. No entanto, isso não parece sinalizar uma mudança perceptível nos fundamentos. A publicidade, por exemplo, deverá mais que dobrar em 2025, e o crescimento do engajamento se intensificou no terceiro trimestre.
UBS
A UBS manteve a classificação de compra e aumentou sua previsão de preço para $1.495, em comparação com o valor anterior de $1.450. Esse alvo sugere uma valorização superior a 20%. Os analistas argumentam que os sólidos resultados do terceiro trimestre reforçam sua posição de que a Netflix é um vencedor secular. Eles mencionaram que os dados para 2026 permanecem amplamente inalterados e que um crescimento robusto no quarto trimestre proporciona um bom ponto de partida para o próximo ano.
Morgan Stanley
Por fim, a Morgan Stanley confirmou sua classificação de sobrepeso e estabeleceu um preço-alvo de $1.500, indicando um potencial de alta de 21%. O analista Benjamin Swinburne comentou que o crescimento da receita de 17% excluindo efeito de câmbio estava de acordo com as diretrizes e expectativas, enquanto as margens subjacentes superaram as expectativas. O momentum publicitário está se consolidando e deve mais que dobrar anualmente em 2025, com tendências de engajamento melhorando em relação à primeira metade de 2025.
Fonte: www.cnbc.com