Alta dos Preços da Prata
A prata, frequentemente apelidada de “metal do Diabo” devido à sua volatilidade, atingiu recordes de preços este ano e especialistas preveem que ainda há espaço para crescimento, mesmo diante de uma escassez de oferta.
O valor de mercado do metal tem aumentado em paralelo ao do ouro, que também vivenciou uma recuperação significativa, com seu preço superando os 4.000 dólares por onça neste ano.
Os preços da prata alcançaram um pico histórico de 54,47 dólares por onça troy em meados de outubro, representando um aumento de 71% em relação ao ano anterior. Desde então, as altas foram moderadas, mas os preços voltaram a crescer, apesar dos níveis baixos de oferta.
Paul Syms, chefe de gestão de produtos de renda fixa e commodities da Invesco para a região EMEA, afirmou ao CNBC: “Algumas pessoas precisavam transportar prata de avião, em vez de navios de carga, para atender à demanda de entrega.” Ele complementou: “Enquanto vimos um aumento acentuado, o preço diminuiu um pouco. No longo prazo, há uma dinâmica diferente que pode manter a prata a preços razoavelmente altos e possivelmente continuar a crescer por algum tempo.”
Histórico de Preços
Outubro foi apenas a terceira vez nos últimos 50 anos que os preços da prata atingiram máximos. Outros picos de preço incluem janeiro de 1980, quando os irmãos Hunt acumularam um terço da oferta mundial na tentativa de monopolizar o mercado, além de 2011, após a crise do teto da dívida dos EUA, quando prata e ouro foram adotados como ativos de refúgio.
Segundo Syms, “a prata representa apenas cerca de um décimo do tamanho do mercado de ouro, e essa pressão de curto prazo pegou alguns investidores de surpresa.” Diferente das ondas de investimento anteriores, o boom da prata em 2025 dependeu de uma combinação de baixa oferta e alta demanda da Índia, além de necessidades industriais e tarifas.
Ele destacou: “Após o Dia da Liberdade, o preço do ouro disparou, mas a prata na verdade caiu um pouco. E a relação entre ouro e prata subiu acima de 100.” Essa relação reflete quantas onças de prata são necessárias para comprar uma onça de ouro. Uma relação baixa indica que o ouro está relativamente barato, enquanto uma alta sugere que a prata está subvalorizada e provavelmente irá subir. Em abril, a relação atingiu um pico histórico.
Rhona O’Connell, chefe de análise de mercado EMEA e Ásia da Stone X, comentou: “Os gestores de risco em entidades financeiras e industriais não queriam liberar nenhum metal para fora dos Estados Unidos, com medo de que pudesse voltar a preços 35% mais altos, por exemplo.”
Demanda e Oferta
Avançando para o final do outono, a demanda por prata aumentou, especialmente após o término das estações de monção e de colheita na Índia. O’Connell afirmou: “Os agricultores realmente não gostam muito dos bancos, então ouro e, posteriormente, prata, tendem a ser o primeiro recurso quando eles finalizam a colheita.”
A Índia é, de fato, o maior consumidor mundial de prata, com cerca de 4.000 toneladas métricas utilizadas anualmente, principalmente para joias, utensílios e ornamentos. A demanda por prata neste outono também coincidiu com o Diwali, um festival de cinco dias que celebra prosperidade e boa sorte e é o maior feriado público da Índia.
Escassez de Suprimentos
Embora o ouro seja tradicionalmente a preferência, este ano a prata—uma opção de investimento acessível em um país onde cerca de 55% da população depende da agricultura para subsistência—superou outros metais. Em 17 de outubro, o preço da prata na Índia subiu acentuadamente, atingindo um recorde de 170.415 rúpias por quilograma, um aumento de 85% desde o início do ano.
No entanto, 80% do suprimento de prata na Índia é importado. Os Emirados Árabes Unidos e a China têm apoiado cada vez mais essa demanda, mas o Reino Unido continua sendo o maior fornecedor de prata da Índia. Contudo, os depósitos de prata em Londres têm se esvaziado rapidamente nos últimos anos. Em junho de 2022, a Associação do Mercado de Metais Preciosos de Londres tinha 31.023 toneladas métricas de prata. Por sua vez, em março de 2025, os volumes caíram em cerca de um terço para 22.126 toneladas métricas—o nível mais baixo em anos.
O’Connell destacou: “O que não é necessariamente visível para as pessoas é o que está acontecendo nos depósitos. E isso chegou a um ponto em que basicamente não havia metal disponível em Londres.” Em outubro, a pressão foi tamanho que os comerciantes tiveram que pagar custos de empréstimos muito mais altos—ou taxas de arrendamento—para fechar suas posições.
Ela acrescentou: “Em um determinado momento, o custo para emprestar por uma noite chegou a 200% em termos anualizados, então muitas pessoas estavam em uma situação de grande estresse, por assim dizer.”
A oferta é uma questão constante para a prata, assim como para outros metais preciosos e raros. O Relatório Mundial de Prata de 2025 do Instituto da Prata estima que a produção mineradora tenha diminuído nos últimos dez anos, especialmente na América Central e do Sul.
O’Connell afirmou: “Nos últimos doze meses, o superávit subjacente começou a se transformar em um déficit por três razões: o impacto da eletrificação da frota de veículos, inteligência artificial e fotovoltaicos.”
Syms declarou: “Atualmente, um veículo elétrico padrão contém cerca de 25 gramas de prata, enquanto os maiores podem ter até 50 gramas de prata como parte de seus componentes.” Ele acrescentou: “Se movermos para essas baterias de estado sólido de prata, cada veículo elétrico poderá exigir um quilo ou mais de prata.”
Com a prata possuindo uma alta condutividade térmica e uma condutividade elétrica superior à de outros metais, juntamente com a crescente demanda por veículos elétricos, inteligência artificial e energias renováveis, é provável que o valor do metal continue a brilhar.
Syms finalizou: “A prata atravessa essa ponte entre metais preciosos e industriais, e, à medida que a tecnologia avança, com baterias e painéis solares, ela possui excelentes aplicações à medida que nos movemos em direção a um mundo mais eletrificado.”
Fonte: www.cnbc.com
