Resultados Financeiros da Gerdau no 3T25
Desempenho Geral
O resultado da Gerdau (GGBR4) referente ao terceiro trimestre de 2025 (3T25), divulgado nesta quinta-feira, 30 de outubro, apresentou conformidade com as expectativas do mercado. De acordo com os analistas, a operação nos Estados Unidos se destacou positivamente, enquanto as operações no Brasil sofreram impacto devido ao aumento das importações chinesas, o que afetou o balanço da empresa.
Oscilações nas Ações
Na sexta-feira, as ações da companhia apresentavam leves oscilações, alternando entre altas e baixas. Às 12h30, os papéis registravam uma alta de 0,59%, cotados a R$ 18,83.
Análise dos Resultados
O time de analistas do BTG Pactual, liderado por Leonardo Corrêa, comentou que o terceiro trimestre da Gerdau apresentou tanto acertos quanto contratempos. O lucro líquido ficou 2% abaixo das estimativas da equipe, mas, considerando o contexto de tendências operacionais mistas, o resultado foi considerado razoável. A siderúrgica obteve um lucro líquido consolidado de R$ 1,1 bilhão, o que representa uma queda de 24% em relação ao ano anterior. Além disso, a receita líquida foi de R$ 17,9 bilhões, com um crescimento de 3,5%, enquanto o Ebitda ajustado alcançou R$ 2,7 bilhões, mostrando uma queda de 9,2%.
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🌎 Abrir minha conta NomadPressões no Mercado Brasileiro
A redução do lucro e do Ebitda já era antecipada, tendo em vista que o mercado de aço no Brasil enfrenta pressão devido aos preços baixos e ao elevado nível de importações provenientes da China. O Ebitda da operação brasileira caiu 13% em comparação ao trimestre anterior, totalizando R$ 763 milhões. Essa diminuição foi atribuída principalmente à queda nos preços realizados, resultando em uma margem Ebitda de 9,9%, inferior aos 12% registrados no segundo trimestre de 2025. Os analistas do Itaú BBA, sob a liderança de Daniel Sasson, indicam a possibilidade de mais quedas nas margens brasileiras no quarto trimestre, devido ao impacto negativo dos preços e à redução dos volumes, ocasionada pela sazonalidade mais fraca. Ao comparar os resultados anualmente, observa-se que o Ebitda da operação brasileira apresentou uma queda acentuada de 52,1%, com uma redução de 10,2 pontos percentuais na margem.
Desempenho na América do Norte
Em contrapartida, a operação da Gerdau nos Estados Unidos foi considerada um fator positivo pelos analistas. A receita na região cresceu 11,2% durante o ano, totalizando R$ 9,1 bilhões, enquanto o Ebitda aumentou 43,1%, alcançando R$ 1,8 bilhão. A margem Ebitda também subiu, registrando um crescimento de 4,4 pontos percentuais, atingindo 19,8%.
Lucas Laghi, analista da XP, destacou que a performance na América do Norte foi robusta, especialmente na divisão de negócios, sustentada por um aumento de 3% nos volumes de vendas e um incremento de 1% nos preços em dólar. Os níveis de carteira de pedidos em torno de 70 dias subiram, favorecidos pelo aumento do protecionismo, resultante da ampliação da Seção 232.
Fatores Externos e Fluxo de Caixa
Nos Estados Unidos, as restrições às importações de aço, impostas pelo presidente Donald Trump, têm impulsionado os resultados da Gerdau. A demanda no país permanece aquecida, em parte devido ao crescimento do setor de data centers.
Adicionalmente, os analistas observaram que o fluxo de caixa livre (FCF) da Gerdau foi positivo, totalizando R$ 1 bilhão, beneficiado por melhorias significativas em capital de giro. A companhia conseguiu reduzir sua alavancagem na base trimestral de 0,85x para 0,81x, mesmo com a queda do Ebitda.
Dividendos e Recomendações
Os analistas também ressaltaram que a Gerdau continua a realizar recompra de ações e anunciou um dividendo que foi considerado pequeno, totalizando R$ 555 milhões, o que pode não atender às expectativas de alguns investidores. Há uma expectativa em torno de dividendos extraordinários, e a ausência de tais pagamentos pode frustrar algumas expectativas, embora a temática ainda esteja sendo examinada.
O BTG Pactual mantém sua recomendação de compra para as ações da Gerdau, estabelecendo um preço-alvo de R$ 20. As instituições Itaú BBA e XP seguem a mesma orientação, com respectivos preços-alvo de R$ 24 e R$ 23.
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🌎 Abrir minha conta NomadFonte: www.moneytimes.com.br
