Queda das Ações da Embraer
As ações da Embraer (EMBJ3) apresentaram uma queda no pregão desta sexta-feira, dia 26, em consequência da renegociação de encomenda com a Azul (AZUL54), a qual atualmente se encontra em processo de recuperação judicial nos Estados Unidos, sob o regime de Chapter 11.
Por volta das 11h45, no horário de Brasília, o valor das ações EMBJ3 recuou 1%, sendo cotado a R$ 89.
Análise do Bradesco BBI
De acordo com uma análise realizada pelo Bradesco BBI, o impacto dessa notícia é considerado neutro para a fabricante brasileira de aeronaves. Os analistas André Ferreira e Ricardo França apontaram que “esperamos que a Embraer tenha recebido os pagamentos iniciais (PDPs) do pedido e que a empresa tenha provisionado recursos”.
Embora o novo acordo implique uma redução de 26 unidades na carteira de encomendas, os analistas destacam que essas unidades representem apenas 5% do total de encomendas firmes de aeronaves comerciais da Embraer.
Em relação aos cronogramas de entrega, a expectativa do BBI é de um impacto mínimo. Isso se deve ao fato de que a Azul entrou com o pedido de recuperação judicial em maio, e é provável que a Embraer já estivesse reorganizando seus cronogramas de produção. Novos pedidos, incluindo os da Latam Airlines, foram recebidos, com entregas programadas para começar em 2026, totalizando 12 unidades, o que poderia ajudar na compensação da redução feita pela Azul.
Os analistas também observaram que “a notificação de fato relevante menciona uma renegociação dos instrumentos originalmente firmados no acordo, que, em nossa opinião, poderia ter incluído termos atualizados que potencialmente favoreceriam as margens de lucro”.
Detalhes da Renegociação
Segundo informações fornecidas pela Embraer, um acordo para repactuar a encomenda firme de aeronaves E195-E2 foi firmado em 26 de novembro de 2025. Esse contrato original tinha sido celebrado entre 2014 e 2018, e pelo novo instrumento, a encomenda foi reduzida de 51 para 25 aeronaves.
Conforme o comunicado oficial enviado ao mercado, a repactuação está inserida no contexto do plano de reestruturação da Azul, que está sendo discutido nos tribunais americanos sob o regime de Chapter 11.
O acordo foi homologado pelo United States Bankruptcy Court of the Southern District of New York em uma audiência realizada no dia 18 de dezembro de 2025, com a publicação da ordem judicial ocorrendo no dia 22 de dezembro.
Fonte: www.moneytimes.com.br
