Desempenho das Empresas de Acúmulo de Bitcoin
As ações das Bitcoin Treasury Companies, que são empresas focadas exclusivamente no acúmulo de bitcoin em suas reservas, enfrentam quedas nos últimos 30 dias que são superiores à desvalorização da própria criptomoeda. Enquanto o bitcoin, considerada a maior criptomoeda do mundo, registrou uma queda de 13,6% nesse período, empresas como a Strategy (anteriormente conhecida como Microstrategy), OranjeBTC (OBTC3) e Méliuz (CASH3) apresentaram desempenhos ainda mais fracos. Essas quedas têm gerado preocupação entre investidores e analistas do mercado financeiro.
No caso da Strategy, a principal Bitcoin Treasury global, suas ações com o código MSTR acumulam uma queda de 31,1% nos últimos 30 dias. Na última sexta-feira (14), as ações recuaram 0,86%, em um dia em que os mercados financeiros como um todo apresentaram tendência negativa. Esta empresa, liderada por Michael Saylor, que é visto como um “evangelista” do bitcoin, possui um total de mais de 641.692 unidades de BTC, o que equivale a aproximadamente US$ 62,18 bilhões, a um custo médio de aquisição de US$ 74.085.
Bitcoin Treasury Companies no Brasil
No Brasil, a maior empresa que adota a estratégia de encarteiramento de bitcoin é a OranjeBTC (OBTC3), que também está enfrentando dificuldades no mercado. As ações OBTC3, no início do dia, chegaram a registrar uma queda de mais de 2%, mas conseguiram inverter essa tendência e avançaram 0,39%, sendo cotadas a R$ 12,94 ao longo da tarde.
Nos últimos 30 dias, os papéis da OranjeBTC, que estreou na bolsa brasileira no último dia 10 de outubro, sofreram uma desvalorização de 23,48%. Desde sua estreia na bolsa, a queda acumulada é de 46,08%. A empresa detém 3.708 unidades de bitcoin, mas não divulga a média do custo de aquisição desse ativo.
Adicionalmente, a empresa Méliuz (CASH3), que recentemente adotou a estratégia de encarteiramento de bitcoin, é a única entre as três que apresentou uma queda inferior à do próprio bitcoin. Nos últimos 30 dias, as ações da Méliuz recuaram 9,05%. Na mesma sexta-feira, a queda dos papéis foi de 1,95%. A Méliuz possui em seu caixa 604,69 unidades de BTC, adquiridas a um preço médio de US$ 103.323.
Avaliação do Mercado
Uma das principais métricas que o mercado utiliza para avaliar uma Bitcoin Treasury Company é o valor chamado mNAV, que se refere à relação entre o valor da empresa e seu patrimônio líquido em bitcoin. Essa métrica é importante para entender a posição financeira das empresas e a percepção de risco pelos investidores.
De maneira geral, quando o mNAV está acima de 1, isso indica que o mercado considera a empresa mais lucrativa do que suas reservas de bitcoin. Por outro lado, quando o mNAV está abaixo de 1, essa situação sugere que as reservas em bitcoin superam o valor total da empresa, o que pode ser interpretado como um sinal de risco para os investidores. Atualmente, as empresas Strategy, OranjeBTC e Méliuz apresentam mNAVs de 1,21x, 1,12x e 1,23x, respectivamente, o que reflete a situação delicada em que se encontram essas companhias diante da queda do bitcoin.
Fonte: www.moneytimes.com.br
