Queda das Ações de Chips
As ações do setor de chips sofreram uma queda acentuada na última semana, mas os comerciantes estão interpretando essa movimentação mais como um desenrolar do jogo de momentum do que como um sinal de uma demanda fundamentalmente em desaceleração dentro do crescimento da inteligência artificial. O ETF iShares MSCI USA Momentum Factor (MTUM), que acompanha ações que tendem a operar em linha com tendências recentes, caiu pouco mais de 10% de seu fechamento máximo em 22 de junho até a abertura da quarta-feira, marcando uma correção formal, antes de registrar uma leve recuperação no início da sessão.
Às 12:30 p.m. ET, o MTUM apresentava uma alta de 0,4%.
Análise do Mercado
Os operadores de Wall Street não estão observando sinais de pânico no setor de chips ou, de forma mais ampla, nas ações de inteligência artificial. Ao contrário disso, eles estão apontando para fundamentos de memória intactos, uma retirada agressiva de lucros nos mercados de ações e saídas concentradas de investimentos baseados em momentum. De acordo com traders do UBS, “embora o momentum esteja claramente sendo esgotado, a narrativa mais ampla sobre a infraestrutura de IA não parece estar se quebrando. Na verdade, as últimas manchetes estão contando uma história oposta. Parece muito mais um exercício ordenado de redução de risco do que um evento de liquidação forçada.”
Reações de Traders
Traders da Goldman Sachs e do Deutsche Bank observaram que alguns dos benchmarks de alta momentum que estavam acompanhando caíram mais de 20% nos dias recentes, e ressaltaram que não houve reações de pânico até o momento. O desk de trading da Goldman escreveu: “[A] visão fundamental do grupo continua positiva e, apesar da magnitude da venda, ainda não vimos modo de pânico na mesa.”
Jordi Visser, da 22V Research, descreveu a queda das ações de chips como um “vácuo de capital em IA” em uma nota de pesquisa na terça-feira, afirmando que esses vácuos podem ocorrer “se a curva de infraestrutura física avançar mais rapidamente do que a curva de monetização das aplicações.” Com a tese de investimento em IA ainda sólida, traders do JPMorgan afirmaram na quarta-feira que pode ser hora de comprar as ações em queda. “Foi ontem o fundo? Acreditamos que você deve comprar na queda”, disseram. “Parece que podemos ter visto o fim do desenrolar do momentum.”
Movimentações no Mercado
Os mercados começaram a reagir a esse conselho, com a Broadcom apresentando uma alta de 6% no meio do pregão. A Micron também ganhou terreno mais cedo na sessão, embora estivesse sendo negociada abaixo de suas máximas do dia. A maioria das grandes fabricantes de chips estava em alta nos primeiros 30 minutos de negociação na quarta-feira.
A venda de ações de memória foi acentuada por uma frustração em relação à receita divulgada pela Samsung esta semana, que não atendeu às expectativas extremamente altas, além de declarações da Amazon sobre a não emissão de mais dívidas neste ano.
Sinais de Alerta
Apesar do fator de momentum amplificado na recente venda, alguns analistas em Wall Street perceberam a reação ao informe de resultados fundamentalmente robusto da Samsung como um sinal de alerta para riscos mais sérios nos mercados, além de fatores técnicos. Adam Crisafulli, fundador da Vital Knowledge, comentou na quarta-feira: “A reação aos resultados preliminares do segundo trimestre da Samsung na terça-feira é uma bandeira vermelha gigante à frente da próxima temporada de resultados (onde os resultados e orientações são provavelmente muito fortes, mas talvez não suficientes para satisfazer as expectativas elevadas).”
Expectativas Futuras
Um catalisador adicional para as ações de memória pode surgir no final da semana, quando a fabricante sul-coreana SK Hynix listar 18 milhões de ações nos Estados Unidos, em uma tentativa de levantar quase 30 bilhões de dólares em capital. “A iminente listagem de ADR da Hynix e um obstáculo de lucros muito elevado nas próximas semanas podem facilmente fornecer o próximo catalisador”, escreveram os traders do UBS na quarta-feira.
Fonte: www.cnbc.com