Reabertura do Estreito de Hormuz e Impactos no Mercado de Petróleo
O Estreito de Hormuz deverá ser reaberto na sexta-feira após a assinatura de um acordo de paz entre os Estados Unidos e o Irã em Genebra. No entanto, o impacto da guerra sobre os suprimentos de petróleo pode persistir por um período mais longo do que o que os preços atuais sugerem, de acordo com a análise do Barclays. A instituição financeira manteve sua previsão de preço do petróleo para 2026 em US$ 100 por barril para o Brent, mesmo com o referencial global caindo abaixo de US$ 80 por barril pela primeira vez desde março.
Acordo entre EUA e Irã
Em comunicado no domingo, os Estados Unidos e o Irã anunciaram que haviam chegado a um memorando de entendimento com o objetivo de encerrar a guerra. No entanto, mesmo que seja finalizado ainda esta semana, o analista Amarpreet Singh ressaltou que a restauração das rotas comerciais normais através do Estreito de Hormuz poderá levar semanas. “Os bloqueios no Estreito de Hormuz podem em breve ser uma lembrança do passado, mas o efeito sobre os fundamentos do mercado de petróleo não será claro por pelo menos mais algumas semanas e poderá ser mais persistente do que os participantes do mercado atualmente esperam”, afirmou Singh em uma nota.
Desafios Logísticos e Riscos no Setor de Petróleo
De acordo com o Barclays, a reorganização do transporte marítimo, a superação de gargalos logísticos e o reinício da produção demandarão tempo, e o risco de revides e novas interrupções no fornecimento permanece considerável. “Cerca de 60% da demanda por petróleo está relacionada à produção e ao movimento de mercadorias. Embora um alívio gradual em direção a US$ 80 por barril para o Brent até o final de 2027 pareça plausível, enxergamos riscos de curto prazo para os preços inclinados para cima”, afirmou o banco em sua análise.
Previsões Alternativas e Expectativas do Mercado
No entanto, analistas do Citi acreditam que os fluxos comerciais através da via crítica deverão se normalizar mais rapidamente do que se previa anteriormente. “Em nossa visão, o mercado está precificando o próprio memorando de entendimento, mas não o acordo que garante os fluxos pelo Estreito de Hormuz no médio prazo”, de acordo com a nota do Citi. Caso contrário, o petróleo bruto provavelmente estaria cotado de US$ 10 a US$ 15 por barril a menos, afirmaram os analistas.
Projeções de Preço do Citi
O Citi espera que os fluxos pelo estreito se normalizem entre meados e o final de julho e, por isso, reduziu suas previsões para o Brent: US$ 75 por barril para o terceiro trimestre, US$ 70 para o quarto trimestre e US$ 65 para 2027. Essas novas previsões estão abaixo das anteriores, que eram de US$ 110, US$ 90 e US$ 80 por barril, respectivamente. O banco ainda recomenda a venda de qualquer alta no preço do petróleo durante o verão, baseando-se na limitada disposição para um novo conflito, uma vez que tanto os Estados Unidos quanto o Irã sinalizaram disposição para dialogar.
Condições Subjacentes do Mercado de Petróleo
Segundo o Citi, agora que o conflito foi resolvido, o foco do mercado de petróleo retorna a condições subjacentes fracas, incluindo um potencial excedente pelo próximo ano. Goldman Sachs e Morgan Stanley também reduziram suas expectativas para o quarto trimestre para US$ 80 por barril, prevendo que a normalização do fluxo comercial ocorrerá mais cedo do que o esperado. Goldman Sachs, por exemplo, cortou sua previsão para o Brent no quarto trimestre de US$ 90 para US$ 80 por barril. Para o ano de 2027, estima preços de US$ 75 por barril, uma redução em relação aos US$ 80 anteriormente projetados.
Expectativas de Retorno ao Nível Pré-Guerra
O banco de investimento Goldman Sachs prevê que as exportações do Golfo Pérsico retornarão aos níveis pré-guerra até o final de julho, ao invés do final de agosto, como estimado anteriormente. Por sua vez, a Morgan Stanley espera que a oferta de petróleo permaneça apertada neste verão. Para o quarto trimestre e além, a instituição estima que o preço do Brent ficará em torno de US$ 80 por barril e acredita que o fluxo de petroleiros poderá levar várias semanas para ser restaurado, prevendo que 50% da produção perdida volte até setembro e 80% esteja restaurada até dezembro. “Apesar das interrupções, uma ampla gama de indicadores sinalizou fraqueza nos mercados físicos de petróleo nas últimas semanas; notavelmente, os carregamentos não vendidos estão acima da média”, concluiram os analistas.
Fonte: www.cnbc.com