Incertezas enfrentadas pelos investidores em 2025
Os investidores têm se deparado com diversas incertezas ao longo de 2025. Entre os fatores mais significativos estão as tarifas impostas pelo presidente Donald Trump, as decisões sobre taxas de juros do Federal Reserve e a viabilidade a longo prazo do comércio de inteligência artificial (IA). Em um mercado repleto de incógnitas, existe um ritmo inabalável em Wall Street. A cada trimestre, empresas de capital aberto, numa regularidade semelhante a um relógio, divulgam seus lucros e realizam conferências com analistas para discutir os resultados.
Mudanças nas divulgações de resultados financeiros
É importante destacar que essa repetição poderia se tornar semestral, caso Trump tenha sucesso em suas propostas. O presidente acredita que relatórios menos frequentes permitiriam que as empresas pensassem de forma mais estratégica e de longo prazo. No entanto, críticos argumentam que alterar o sistema atual reduziria a transparência. Independentemente de serem trimestrais ou semestrais, os relatórios de lucros são a principal forma pela qual os investidores obtêm informações relevantes sobre as empresas em que possuem ações. Além disso, outros eventos nos quais as empresas estão envolvidas ou que organizam também são valiosos.
O especialista em governança corporativa, Josh Crist, afirmou: "Quando você pensa sobre o que um CEO ou CFO faz diariamente em uma empresa pública, eu diria que cerca de 60% é voltado para operações ou estratégias. Digamos que 10% se refere ao trabalho de back office. Há uma parte de mais de 30% dedicada ao comportamento externo — à comunicação externa e à contação de histórias." Crist, sócio gerente da empresa de busca executiva Crist Kolder Associates, comentou em uma entrevista à CNBC que pode ser ainda mais produtivo quando essa “comunicação externa e contação de histórias” vão além dos lucros.
Categorias de eventos importantes
O Club Classifica esses “outros eventos” em quatro categorias distintas:
- Eventos específicos da empresa;
- Conferências do setor;
- Dias com investidores;
- Assembleias anuais de acionistas.
Cada uma dessas categorias tem sua importância, pois todas as 32 participações no Trust Caritário de Jim Cramer as incluem — e, dependendo dos comentários da gestão, esses eventos podem aplacar ou aumentar a confiança nos seus papéis. Crist salientou: "A pior coisa que você pode fazer é esconder informações das pessoas. O último desejo dos investidores é ser surpreendido. Se você pode evitar surpresas, dependendo do que essa surpresa representa, então você ficará bem." Ele acrescentou: "Como você evita surpresas? Sendo proativo. Isso significa ter uma comunicação proativa."
Crist enfatizou que todo esse diálogo serve para responder à pergunta: "Estamos posicionando nossa empresa corretamente?" Essa é a questão que impacta o preço das ações e que os acionistas buscam.
1. Eventos corporativos
Fora da temporada de lucros, por exemplo, a Apple, um dos membros do clube, realiza lançamentos de produtos elaborados. O mais recente, intitulado "Awe Dropping", ocorreu em 9 de setembro, quando a empresa apresentou sua nova linha de iPhone 17 e 17 Pro, além do novo iPhone Air ultra-fino. Esse evento anual no outono é quando a Apple geralmente revela mudanças de design e novos recursos para os iPhones, permitindo que analistas de Wall Street e investidores avaliem se essas atualizações são relevantes o suficiente para impulsionar um ciclo de atualizações para o produto que mais gera receitas para a companhia. A impressão inicial neste ano foi de que os novos dispositivos e características foram suficientes para criar um impacto significativo.
Além disso, Jim rapidamente destacou que os iPhones, especialmente os lançados nos últimos anos, apresentam uma valorização considerável. Ele explicou que os preços de troca, juntamente com incentivos oferecidos por operadoras, fazem dos novos iPhones 17 e Air verdadeiras barganhas. Os analistas também começaram a corroborar essa análise de Jim, que afirmou: "Você quer permanecer otimista. Este pode ser o momento de virada."
Rumores sugerem que a Apple pode realizar outro evento de produto ainda neste mês. Outro exemplo de um evento crucial promovido por uma empresa é o Dreamforce, um encontro anual da Salesforce que reúne clientes e acionistas, exibindo os produtos mais recentes da gigante de software empresarial e a visão de seu CEO, Marc Benioff, para o futuro. No ano passado, Benioff anunciou uma estratégia reformulada para o Agentforce, a suíte de ferramentas de chatbots de IA da Salesforce. As atualizações do evento do ano anterior, por sua vez, levaram a um aumento nas ações, à medida que Wall Street se mostrou mais confiante na capacidade da Salesforce de lucrar com essa tecnologia emergente. Em 2025, as ações enfrentaram instabilidades devido a preocupações dos investidores sobre como a IA generativa poderia perturbar os modelos de receita por assento das empresas de software como serviço (SaaS) como a Salesforce. O Dreamforce 2025 ocorrerá de 14 a 16 de outubro em San Francisco.
2. Conferências do setor
Os investidores podem acompanhar conferências do setor, que geralmente são momentos apropriados para obter atualizações intermediárias ou uma visão geral do panorama mais amplo. No início de setembro, as ações do Wells Fargo subiram após o CFO Mike Santomassimo discursar na Barclays Global Financial Services Conference. Na ocasião, os acionistas foram informados de que o banco havia adquirido ações no valor de US$ 5,5 bilhões até o momento — a maior compra em um único trimestre deste ano. Santomassimo destacou que o banco tem observado “realmente boas perspectivas” em seus esforços para retomar uma posição ofensiva, agora que o Fed removeu seu longo cap de ativos de US$ 1,95 trilhões. "Começamos a mudar a empresa e realmente pivotamos em direção aos negócios que acreditamos terem a melhor oportunidade a longo prazo," disse o CFO no dia 9 de setembro durante a conferência. Ele também mencionou que cartões de crédito devem se tornar uma "contribuição significativa" para os resultados do banco nos próximos anos. Essas declarações foram corroboradas pelo CEO Charlie Scharf em uma entrevista à CNBC no dia seguinte. Embora as entrevistas de executivos na mídia financeira sejam relevantes, não estão inclusas na lista dos quatro eventos porque são menos formais e mais ad hoc.
3. Dias com investidores
Depois disso, há os dias com investidores. Esses eventos são geralmente realizados anualmente pelas equipes de gestão das empresas e podem oferecer aos investidores atualizações sobre metas financeiras. A CrowdStrike realizou seu dia com investidores após o fechamento do mercado em 17 de setembro. No dia seguinte, as ações subiram quase 13% em resposta a um prognóstico otimista a longo prazo. A gestão espera um aumento nas margens de fluxo de caixa livre e na receita recorrente anual líquida (ARR). O que realmente animou os investidores foi o CEO George Kurtz ao projetar resultados para quase uma década. Para o ano fiscal de 2036, a empresa estipulou uma meta de ARR final de US$ 20 bilhões, o que representa uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 15% em relação ao objetivo de ARR de US$ 10 bilhões para o ano fiscal de 2031. Durante a reunião mensal de setembro do Investing Club, Jim comentou: "Este é um exemplo do que você quer possuir." Ele reafirmou sua confiança na habilidade de Kurtz de se manter à frente das tendências do mercado. Jim também reconheceu que as ações da CrowdStrike "nunca serão baratas", mas argumentou que seu múltiplo elevado de preço sobre lucro é justificado.
Outro exemplo é o dia com investidores realizado pela DuPont e pela unidade Qnity Electronics, que em breve será separada. Este evento ocorreu em 18 de setembro e adianta como cada empresa enxerga seus negócios como firmas independentes. A Qnity, considerada mais emocionante como uma empresa dedicada à indústria de semicondutores, espera crescimento de receita em dígitos de um único dígito percentuais. Jim declarou que a Qnity está subvalorizada em comparação com seus pares, e a cisão deverá desbloquear mais valor. A parte restante da DuPont, que inclui um foco em saúde e água, está mirando um CAGR de 8% a 10% nos lucros ajustados por ação até 2028. A separação da unidade de eletrônicos está agendada para 1 de novembro.
4. Assembleias anuais
Finalmente, temos as assembleias anuais de acionistas, em que as empresas votam sobre propostas de acionistas, compensações de executivos e nomeações de membros do conselho de administração. Essas reuniões geralmente incluem atualizações da alta liderança, além de sessões de perguntas e respostas com os investidores. Uma das assembleias de acionistas mais notórias a cada ano — comumente referida como "Woodstock dos Capitalistas" — é realizada pela Berkshire Hathaway. Milhares de investidores se reúnem em Omaha, Nebraska, para ouvir o que o lendário investidor Warren Buffett tem a dizer. A sessão de perguntas e respostas pode se estender por várias horas. Durante a reunião deste ano, realizada em maio, Buffett afirmou que deseja que Greg Abel se torne o próximo CEO no final de 2025.
No que diz respeito ao portfólio do Club, a Disney possui uma história rica em suas assembleias anuais. Em abril de 2024, os acionistas votaram para reeleger todo o conselho de administração da gigante do entretenimento após um longo embate com a Trian Partners, um fundo de hedge ativista liderado por Nelson Peltz. A Trian buscou a demissão de dois diretores da Disney, alegando investimentos mal direcionados e o desempenho contínuo insatisfatório das ações. No entanto, a Disney superou a Trian, garantindo uma vitória significativa.
Conclusão
Esses quatro tipos de eventos permitem que os investidores escutem diretamente das equipes de gestão fora das chamadas trimestrais de conferências geralmente agendadas. Esses eventos, que ocorrem fora do período de divulgação de lucros, não apenas oferecem maior clareza sobre a direção da empresa, mas também sobre sua saúde financeira. Afinal, como disse Crist, "Cabe aos CEOs e CFOs, antes de mais nada, garantir que eles estão se comunicando corretamente com os acionistas e com a base de cobertura, para que a empresa seja vista sob a luz correta."
Fonte: www.cnbc.com
