Desempenho das Ações da Strategy
As ações da Strategy (anteriormente conhecida como Microstrategy) enfrentam uma queda significativa, ultrapassando 54% desde o início deste ano. Um recente comentário do presidente da empresa, Phong Le, levantou preocupações entre os investidores.
Declaração do CEO
O CEO da companhia de tecnologia admitiu, pela primeira vez, a possibilidade de vender parte das reservas de bitcoin (BTC) “sob condições específicas”. Em uma entrevista concedida ao programa What Bitcoin Did, Phong Le detalhou as circunstâncias que poderiam levar a essa decisão.
Condições para Venda das Reservas
As condições citadas pelo CEO são:
Primeiro: As ações da empresa precisariam ser negociadas abaixo de 1x o mNAV (valor de mercado líquido), indicando que a capitalização de mercado cairia abaixo do valor das reservas de BTC.
- Segundo: A MicroStrategy teria que estar incapaz de levantar novo capital através de emissão de ações ou dívida, ou seja, os mercados de capitais estariam indisponíveis ou muito caros para serem acessados.
Embora a empresa ainda seja negociada a uma relação de 1,14x o mNAV, a mudança de discurso causa estranhamento, especialmente em relação ao histórico de Michael Saylor, o "evangelista" mais atuante do bitcoin e presidente do Conselho de Administração da Strategy, que sempre negou a venda de BTCs.
Além disso, a desconfiança do mercado em relação à possibilidade de haver uma bolha no setor de Inteligência Artificial (IA), somada à queda acentuada das criptomoedas nos últimos meses, agrava a situação.
A Estratégia da Company
A estratégia da Strategy é, em essência, simples: emitir dívida na forma de ações conversíveis e adquirir bitcoin, diversificando assim seu caixa. De acordo com Sarah Uska, analista de criptoativos do Bitybank, o mercado frequentemente utiliza a Strategy como um proxy para o bitcoin, ou seja, uma forma indireta de avaliar o desempenho do ativo através de suas ações.
Riscos e Pressões de Preço
Um sinal de fraqueza no sentimento positivo da Strategy em relação ao bitcoin poderia provocar uma "espiral negativa" no mercado, fazendo com que os preços tanto das ações da empresa quanto do BTC despencassem.
No momento, o preço do bitcoin se encontra pressionado, abaixo da marca de US$ 90 mil, principalmente devido à ausência de catalisadores que promovam uma reação positiva nos preços.
Em informações divulgadas recentemente, a Strategy assegurou que sua estrutura de dívida permanece bem coberta se o preço do bitcoin cair para essa faixa, e que ainda seria administrável em um cenário adverso, com o BTC em torno de US$ 25 mil. Esses parâmetros servem como referências para demonstrar a resiliência financeira da empresa.
A Maior Bitcoin Treasury do Mundo
Recentemente, a Strategy anunciou a aquisição de 130 unidades de bitcoin por aproximadamente US$ 11,7 milhões, ao preço médio de US$ 89.960, o que elevou suas reservas totais para 650 mil BTCs, com investimento que se aproxima de US$ 48,38 milhões.
Em comunicado, a empresa também informou a criação de uma reserva em dólares de US$ 1,44 bilhão, destinada a garantir o pagamento de dividendos de ações preferenciais e aos encargos da dívida.
Segundo a Strategy, a reserva foi financiada pela venda de ações ordinárias classe A e deve cobrir, inicialmente, pelo menos doze meses de dividendos, com o objetivo de atingir 24 meses.
A Strategy também revisou suas projeções para 2025, considerando a recente queda no preço do bitcoin. A nova expectativa de valor para o ativo ao final de 2025 é de US$ 85 mil a US$ 110 mil.
Fonte: www.moneytimes.com.br
