Análise de Desempenho da Alphabet
Desempenho Geral e Expectativas
Os analistas de Wall Street mantiveram em sua maioria uma perspectiva otimista em relação à Alphabet após o anúncio de lucros que superaram as expectativas. Contudo, destacaram os altos gastos de capital da empresa e um resultado abaixo do esperado na publicidade do YouTube como motivos para a queda das ações pela manhã de quinta-feira. De acordo com o relatório de lucros do quarto trimestre, divulgado na quarta-feira, a empresa-mãe do Google alcançou um lucro de US$ 2,82 por ação, com uma receita de US$ 113,83 bilhões. As previsões dos analistas consultados pela LSEG previam lucros de US$ 2,63 por ação com receitas de US$ 111,43 bilhões.
Além disso, outras métricas de destaque, como a receita do Google Cloud e os custos de aquisição de tráfego, também superaram as expectativas. No entanto, a publicidade no YouTube não apresentou um desempenho satisfatório, totalizando US$ 11,38 bilhões, abaixo da estimativa de US$ 111,43 bilhões.
Análise do Desempenho do YouTube
O analista da UBS, Stephen Ju, atribuiu esse desempenho abaixo do esperado "parcialmente a alguns problemas de branding". O analista da Bernstein, Mark Shmulik, observou que houve uma queda nas taxas de crescimento dos anúncios do YouTube, que aumentaram apenas 9% ano a ano, em comparação com indicadores mais rigorosos, enquanto o crescimento de assinaturas, plataformas e dispositivos também foi um pouco abaixo das expectativas, com um aumento de 17% ano a ano.
Gastos de Capital e Previsões Futuras
Uma área de preocupação destacada no relatório foi a expectativa de aumento significativo nos gastos de capital da Alphabet, com a empresa prevendo um aumento acentuado nos investimentos em inteligência artificial neste ano. A previsão para os gastos de capital de 2026 situa-se entre US$ 175 bilhões e US$ 185 bilhões, sendo o limite superior dessa estimativa mais do que o dobro do gasto projetado para 2025. Durante uma teleconferência na quarta-feira, a diretora financeira da Alphabet, Anat Ashkenazi, informou aos analistas que esses recursos seriam destinados ao investimento em capacidade de computação em IA para o Google DeepMind, bem como para atender à "demanda significativa dos clientes em nuvem e a investimentos estratégicos em outras áreas".
Os analistas reconhecem que o aumento nos gastos de capital representa um ponto fraco para a Alphabet, mas expressaram uma visão mais positiva sobre esse investimento do que a queda de 3% nas ações da empresa na manhã de quinta-feira pode sugerir. O analista do Deutsche Bank, Benjamin Black, afirmou que, embora a previsão de gastos de capital para 2026 esteja consideravelmente acima das expectativas, a infraestrutura resultante criará um diferencial significativo que poucos, se é que alguém, pode replicar. Acredita-se que a Alphabet pode monetizar essa infraestrutura de forma eficaz, por meio de uma oferta de serviços abrangente, tanto em publicidade quanto em assinaturas, assim como pelo rápido crescimento do negócio em nuvem.
Considerações Sobre o Mercado de Tecnologia
JPMorgan, representado por Doug Anmuth, destacou que o aumento nos gastos de capital, embora significativo, provém de uma posição de força, mencionando que o Gemini agora conta com 750 milhões de usuários ativos mensais, mostrando um engajamento consideravelmente maior por usuário. A receita do Google Cloud acelerou para um crescimento de 48%, com backlog subindo 55% trimestre a trimestre, totalizando US$ 240 bilhões, e a receita de buscas acelerando para 17% enquanto a IA continua a expandir o mercado.
Mark Shmulik, da Bernstein, atribuiu a ligeira subperfomance da Alphabet à venda mais ampla de ações de software e ao pessimismo em relação às ações de tecnologia. Ele explicou que, se o desempenho financeiro fosse anterior, teria atraído um bom investimento, mas que o clima atual do mercado parece ser mais exigente.
Por sua vez, o analista da UBS, Ju, observou que os críticos poderiam argumentar que a restrição na oferta de computação, aliada a uma demanda crescente, poderia limitar o crescimento do Google Cloud no curto prazo.
Reações de Diferentes Instituições Financeiras
Morgan Stanley
- Recomendação: Overweight
- Preço-alvo: US$ 330
- Implicação: Margem de queda de cerca de 1% em relação ao preço de fechamento de quarta-feira de US$ 333,04.
Bernstein
- Recomendação: Market-perform
- Preço-alvo: US$ 345
- Implicação: Potencial de valorização de 4%.
UBS
- Recomendação: Neutral
- Preço-alvo: US$ 348
- Implicação: Aumenta as expectativas de custo total e impacto sobre o EPS (lucro por ação).
Barclays
- Recomendação: Overweight
- Preço-alvo: US$ 360
- Implicação: Uma subida de 8% é esperada, com crescimento notável no segmento de Cloud.
Bank of America
- Recomendação: Buy
- Preço-alvo: US$ 370
- Implicação: Expectativa de crescimento de 11%.
Deutsche Bank
- Recomendação: Buy
- Preço-alvo: US$ 390
- Implicação: Aumento de 17%.
Citi
- Recomendação: Buy
- Preço-alvo: US$ 390
- Implicação: Reconhece preocupações sobre ROI.
JPMorgan
- Recomendação: Overweight
- Preço-alvo: US$ 395
- Implicação: Potencial de alta de 19%.
Goldman Sachs
- Recomendação: Buy
- Preço-alvo: US$ 400
- Implicação: Alta de 20%.
Essas análises refletem a diversidade de opiniões e expectativas em relação ao futuro da Alphabet no contexto dinâmico do mercado de tecnologia.
Fonte: www.cnbc.com
