Eneva (ENEV3) Anuncia Venda de Participação em Usina de Carvão
A Eneva (ENEV3) comunicou na última sexta-feira, dia 27, a venda de sua participação na usina a carvão Pecém II para a Diamante Geração. O valor da transação alcançou R$ 872 milhões, incluindo um pagamento adicional de R$ 149 milhões que está condicionado ao sucesso do novo proprietário em adiantar o início do Contrato de Capacidade de Pecém II.
Transferência de Direitos sobre o Terminal de Gás Natural
Além disso, a Diamante está transferindo os direitos relativos ao desenvolvimento do terminal de gás natural liquefeito (GNL) localizado no polo industrial de Pecém de volta para a Eneva. Dessa forma, a ENEV3 ficará com pelo menos 70% das usinas e 100% do terminal.
Análise dos Analistas sobre a Transação
De acordo com analistas do mercado, a venda de Pecém II para a Diamante é vista de maneira positiva em relação à monetização, à redução de custos de capital e à estratégia de crescimento da Eneva. Por volta das 13h05, no horário de Brasília, as ações da empresa apresentaram uma alta de 1,17%, cotadas a R$ 24,19.
Paciência na Monetização
Segundo o BTG Pactual, a Eneva demonstrou compromisso em proteger os melhores interesses de seus acionistas e em manejar as pressões de diversos stakeholders para a desativação de suas operações no setor de carvão, especialmente em um período de crescente valorização de práticas sustentáveis durante os anos da pandemia de Covid-19.
Os especialistas do banco destacam que, naquela época, a usina de carvão contava com apenas alguns anos restantes de contrato, sem qualquer expectativa de renovação por parte dos agentes envolvidos.
O BTG afirma que a paciência demonstrada pela Eneva foi recompensada, uma vez que a empresa agora efetua a venda de uma de suas usinas a carvão, já com um contrato renovado e condições financeiras justas com a nova transação, além de garantir um capital adicional e a participação no terminal de gás natural.
O banco mantém a recomendação de compra das ações da companhia, estabelecendo um preço-alvo de R$ 19,80, o que representa uma potencial desvalorização de 17% em relação ao fechamento anterior, no dia 27.
Análise do Bank of America
O Bank of America (BofA) também se manifestou em um relatório sobre o assunto, ressaltando que a movimentação é estratégica para a Eneva. A inclusão do terminal de GNL oferece novas possibilidades e sustenta uma expansão futura das usinas térmicas. A saída do carvão fortalece o posicionamento da empresa como uma plataforma de gás natural, o que pode melhorar a percepção ESG e ampliar sua base de investidores.
Os analistas Gustavo Faria e André Silveira do BofA afirmam que a retirada da Eneva do setor de carvão é positiva no médio prazo e pode aumentar a base de investidores, além de atrair recursos voltados para energia limpa. Eles também destacam que isso se combina com a geração de caixa de longa duração e a flexibilidade proporcionada pelo GNL, mantêm uma perspectiva favorável em relação às ações da empresa.
O BofA, no entanto, observou que o valor da transação ficou levemente abaixo das suas estimativas, com um valor de equity de R$ 686 milhões, em comparação à sua projeção de R$ 895 milhões. Com essa operação, a alavancagem da ENEV3 melhorará de forma modesta, e a Diamante deve assegurar uma taxa interna de retorno real de 16%, valor considerado justo pela instituição financeira.
O BofA mantém sua recomendação de compra para as ações da ENEV3, com um preço-alvo de R$ 28, o que representa um potencial de valorização de 17% em relação ao valor atual.
Avaliação da XP Investimentos
Na visão do analista da XP Investimentos, Raul Cavendish, a transação com a Diamante faz sentido do ponto de vista estratégico para a Eneva. De acordo com Cavendish, essa operação também irá reduzir o custo de capital da companhia.
Fonte: www.moneytimes.com.br
