Desempenho da Cosan em 2025 e Expectativas para 2026
A Cosan (CSAN3) enfrentou vários desafios ao longo de 2025, mas atualmente parece estar se preparando para um crescimento mais robusto em 2026.
Análise do BTG e Reação do Mercado
Em um recente relatório, o BTG atualizou o preço-alvo da empresa, fixando-o em R$ 10,50. Esse valor representa um potencial de valorização de 93% em relação ao último fechamento, levando o BTG a reiterar sua recomendação de compra. No âmbito da bolsa, as ações da Cosan demonstraram uma resposta positiva, apresentando uma alta de 3,29%, cotadas a R$ 5,34.
Setores de Atuação da Cosan
Os analistas enfatizam que a Cosan está diversificada em diversos setores, que vão desde a produção de açúcar e etanol, por meio da Raízen (RAIZ4), até a logística e fluxos agrícolas, com a Rumo (RAIL3) e a Radar. A empresa também atua no segmento de lubrificantes automotivos pela Moove e na distribuição de gás através da Compass.
Apesar da complexidade dessa diversificação, que envolve múltiplas variáveis, ela abre um leque significativo de oportunidades para a criação de valor, especialmente sob a nova governança e estrutura de capital da empresa.
Desafios da Raízen
Contudo, a atenção dos analistas está voltada principalmente para a Raízen, devido às preocupações persistentes com o alto nível de endividamento. Essa insegurança se refletiu no preço das ações, que chegaram a ser negociadas abaixo de R$ 1. A expectativa é de que um aumento de capital será necessário para resolver essa situação financeira; relatos indicam que a companhia procura levantar cerca de R$ 10 bilhões.
Embora essa situação represente um desafio, o BTG acredita que, uma vez superada, a empresa poderá entrar em uma nova fase, mais estruturada. Uma operação mais eficiente, decorrente das recentes vendas de ativos, deverá contribuir para um aumento significativo na rentabilidade.
Desempenho das Subsidiárias
Compass como um Investimento de Sucesso
Se a Raízen tem apresentado dificuldades, a situação é distinta para a Compass. Segundo os analistas, a Compass evoluiu para uma plataforma integrada de gás natural, com vários vetores de crescimento. A empresa se beneficia da crescente importância do gás natural na matriz energética brasileira e apresenta um crescimento acelerado em seu setor de serviços, especialmente através da Edge.
A Radar no Agronegócio
A Radar, que se especializa na gestão de propriedades agrícolas focadas no agronegócio, é vista como uma das opções mais claras para monetização, especialmente considerando seu baixo retorno em relação ao custo da dívida, conforme relatado pelo BTG.
A Cosan também se beneficia da posição estratégica da Rumo nas exportações de grãos do Brasil. Os especialistas identificam um caminho claro para geração de valor, sugerindo a venda de uma participação majoritária e destacando o potencial para maximizar os retornos sobre o capital investido.
Além disso, mesmo após o incêndio ocorrido no início do ano, a Moove permanece bem posicionada para crescimento e é considerada uma oportunidade atrativa de monetização, embora essa tendência deva ser esperada apenas após a normalização completa de suas operações.
Perspectivas Futuras da Cosan
Após um período de investimentos consideráveis, os analistas concordam que a Cosan está em posição para dar início a um novo ciclo de geração de caixa, o que poderá abrir portas para uma nova criação de valor.
Equilíbrio Financeiro e Narrativa de Mercado
Além disso, o aporte de capital de R$ 10 bilhões, proveniente de investimentos do BTG Pactual e da Perfin, ajudou a restaurar o equilíbrio na estrutura de capital da empresa. Segundo os analistas, a Cosan agora não é apenas uma entidade financeira, mas possui uma narrativa renovada de valorização. O foco se transfere da desalavancagem para a reposição do papel da empresa como geradora de valor a longo prazo.
Nos cálculos apresentados pelo BTG, as ações da CSAN3 estão sendo negociadas com um desconto de 34%. Para os analistas, quaisquer avanços que reduzam a visão da companhia como uma simples intermediária entre acionistas e fluxos de caixa das suas subsidiárias poderão desbloquear um potencial significativo de criação de valor.
Fonte: www.moneytimes.com.br
