Warren Buffett e a Aquisição da OxyChem
As habilidades de negociação de Warren Buffett continuam a impressionar, mesmo aos 95 anos, enquanto ele se aproxima do fim de seu período como CEO da Berkshire Hathaway.
Detalhes da Aquisição
Na última quinta-feira, a Berkshire Hathaway anunciou que fechou um acordo para adquirir o negócio químico da Occidental Petroleum, a OxyChem, por $9,7 bilhões em dinheiro. Esta aquisição representa a maior compra da empresa desde o ano de 2022. A transação destaca a astúcia de Buffett como investidor, que busca adquirir um bom negócio a um preço atraente, evitando possíveis complicações dispendiosas.
A Occidental, que enfrenta uma pesada carga de bilhões de dólares em dívida, estava motivada a vender e decidiu se desassociar da OxyChem em um momento em que os mercados químicos se encontram em uma fase de baixa de seus ciclos. Analistas do JPMorgan mencionaram que um dos principais fatores consideráveis foi o tempo, já que a Occidental decidiu vender a OxyChem em condições que estão abaixo do ciclo médio para a indústria química.
Aspectos Financeiros e Riscos
Enquanto isso, o mercado pode não ter considerado um aspecto importante: a Occidental manterá as responsabilidades ambientais da OxyChem, que totalizam $1,9 bilhão, conforme indicado no mais recente relatório de valores mobiliários da empresa. Segundo a Mizuho, há um risco para os fluxos de caixa futuros, pois as despesas reais de remediação podem superar o valor atualmente avaliado.
Adicionalmente, a Occidental também abrirá mão de um potencial aumento significativo no fluxo de caixa, que se espera resultará da expansão da planta Battleground da OxyChem em 2026. O JPMorgan acrescentou que essa expansão poderia aumentar o fluxo de caixa da Occidental em $460 milhões anualmente a partir desse ano. Considerando aproximadamente $1,7 bilhão em vazamento fiscal, o valor líquido após impostos da venda fica mais próximo de $8 bilhões, segundo a análise do JPMorgan.
Reação do Mercado
Os termos do acordo podem ser a razão pela qual as ações da Occidental caíram mais de 7% no dia em que a aquisição foi anunciada, na quinta-feira. Warren Buffett começou a se envolver com a Occidental em 2019, quando ajudou a financiar a compra da Anadarko Petroleum pela Occidental com um compromisso de $10 bilhões. Em troca, ele recebeu ações preferenciais e opções para comprar mais ações ordinárias da empresa.
Em início de 2022, Buffett começou a adquirir ações ordinárias da Occidental no mercado aberto, acumulando uma participação de 28,2% até o final de junho deste ano, tornando-se o maior acionista da gigante do setor de energia. Atualmente, a Occidental paga um dividendo de 8% sobre a participação preferencial da Berkshire e um rendimento de dividendo de 2,1% sobre suas ações ordinárias, com base nos preços atuais, garantindo a Buffett um retorno significativo mesmo antes da compra da OxyChem.
Declarações de Diretores
A CEO da Occidental, Vicki Hollub, afirmou que, à medida que a empresa aumenta suas reservas de caixa, ela iniciará a recompra das ações preferenciais da Berkshire em 2029.
Fonte: www.cnbc.com
