Inflação Aumenta em Agosto
A inflação apresentou um aumento em agosto, impulsionada pela alta nos preços de produtos básicos, como alimentos e eletricidade. Economistas alertam que as tarifas também exerceram pressão sobre os preços de bens físicos, como roupas e móveis para casa. O índice de preços ao consumidor (IPC), um importante indicador de inflação, subiu 2,9% em agosto em relação ao mesmo período do ano anterior, conforme relatado pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho na quinta-feira. Esse aumento representa uma alta em relação aos 2,7% registrados em julho e é a maior taxa de inflação anual desde janeiro.
“A inflação está desconfortavelmente alta e em aceleração”, afirmou Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s. “Acredito que devemos esperar uma nova aceleração da inflação nos próximos seis a doze meses.”
Impacto das Tarifas nos Preços dos Produtos
O IPC monitora a velocidade com que os preços sobem ou caem para uma cesta de bens de consumo e serviços, que inclui desde cortes de cabelo até café e ingressos para shows. A inflação está se reavivando, principalmente devido à reinflação dos bens de consumo, indicou Sarah House, economista sênior da Wells Fargo Economics.
Os preços das commodities “core”, que excluem alimentos e energia, aumentaram 1,5% em agosto em comparação ao ano anterior, sendo essa a taxa de crescimento mais rápida desde maio de 2023. Quando se exclui a pandemia e suas consequências, os preços das commodities core não tiveram um aumento tão significativo desde 2012.
As políticas tarifárias adotadas pelo presidente Donald Trump parecem ser o principal fator por trás do aumento da inflação dos produtos, de acordo com especialistas. As empresas norte-americanas que importam bens do exterior arcam com os impostos de importação. As companhias, por sua vez, acabarão transpondo ao menos parte desses impostos adicionais para os consumidores, embora esse processo possa levar vários meses devido às estratégias empresariais que buscam minimizar o impacto, conforme afirmam os economistas.
“O fato de estarmos vendo algumas das maiores tarifas desde a década de 1940 certamente é parte do aumento dos preços dos bens”, acrescentou House.
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O impacto das tarifas tem sido mais perceptível em categorias como móveis para casa, eletrodomésticos, vestuário e bens recreativos, segundo os economistas. Os preços das roupas, por exemplo, aumentaram apenas 0,2% ao longo do último ano, de acordo com os dados do IPC. Contudo, a taxa de inflação anual subiu consideravelmente nos últimos meses, tendo aumentado por três meses consecutivos após atingir um ponto baixo recente de -0,9% em maio. Uma grande parte das roupas importadas para os EUA provém de nações asiáticas onde as tarifas aumentaram bastante, afirmou Zandi. “As tarifas estão em toda parte nos preços das roupas”, disse ele. “Eles aumentaram consideravelmente nos últimos meses.”
O presidente Trump invocou a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional para impor várias tarifas abrangentes sobre parceiros comerciais. O Supremo Tribunal dos Estados Unidos avaliará a legalidade dessas ações durante as audiências orais em novembro. Mesmo que a administração Trump seja derrotada no tribunal, existem caminhos alternativos que podem ser perseguidos para manter muitas tarifas, segundo os economistas.
Surpresa nos Preços dos Alimentos
Entretanto, os bens físicos não são os únicos responsáveis pelo aumento da inflação, de acordo com os economistas. Os preços dos mantimentos subiram 2,7% em agosto em comparação ao ano passado, um aumento em relação aos 2,2% registrados em julho e a maior taxa anual desde agosto de 2023, conforme os dados do IPC.
As tarifas podem estar influenciando alguns alimentos, como café (cuja maior parte é originária de países como Brasil e Vietnã, países que têm altas taxas tarifárias) e frutas e vegetais que vêm do México, por exemplo, segundo Zandi.
Os preços da carne também têm causado “choque de preços” para os consumidores nos balcões de carne, devido à oferta reduzida e à demanda constante, revelou um relatório recente do Instituto Agro-Alimentar da Wells Fargo. “Frutas e vegetais, que tiveram a maior elevação desde janeiro de 2020, e carnes, aves, peixes e ovos foram os produtos alimentícios onde os preços mais aumentaram”, escreveu Gargi Chaudhuri, estrategista-chefe de investimentos e portfólio para as Américas na BlackRock, na quinta-feira. “Muitos desses produtos alimentícios foram afetados por tarifas, pois os EUA são um importador líquido de alimentos.”
Inflação em Serviços Tem Estagnação
Enquanto isso, a desinflação entre os serviços estancou, o que significa que os serviços provavelmente não oferecerão muito em contrapartida às crescentes taxas de inflação dos bens, explicou House. “Não está mais desacelerando, esse é o problema de curto prazo”, afirmou House. “Acreditamos que vamos ficar presos aqui por alguns meses, pelo menos.”
Os preços da eletricidade, por exemplo, aumentaram mais de 6% desde agosto de 2024, de acordo com os dados do IPC. Esse aumento deve-se principalmente à forte demanda gerada pelo “crescimento explosivo” dos data centers, que utilizam grande quantidade de eletricidade, segundo Zandi.
Os preços de viagens também aumentaram. As tarifas aéreas subiram quase 6% de julho para agosto (contra 4% no mês anterior), enquanto o custo de hospedagem em hotéis e motéis aumentou quase 3%, conforme os dados do IPC. Esse aumento é provavelmente atribuído à demanda dos consumidores, conforme a análise de House. Os consumidores, preocupados com a economia e com cortes de empregos federais na primeira metade do ano, reduziram suas compras de viagens por precaução, segundo ela.
No entanto, os economistas também apontam que existem algumas pressões inflacionárias em direção à baixa.
O mercado de trabalho esfriou consideravelmente, o que exerce uma pressão para baixo sobre o crescimento dos salários, à medida que os trabalhadores perdem poder de negociação, segundo os economistas. Isso pode fazer com que as empresas sintam menos necessidade de aumentar os preços para os consumidores se seus custos de mão de obra não estiverem crescendo rapidamente.
Os economistas projetam que o Federal Reserve deve reduzir as taxas de juros na próxima reunião de política monetária na próxima semana para ajudar a sustentar o mercado de trabalho em dificuldades, mas isso pode arriscar a manutenção elevada da inflação.
“Eles não têm boas escolhas aqui”, disse Zandi. “O melhor curso é cortar taxas para evitar que a economia desmorone, mas isso arrisca tornar a inflação mais entrincheirada.”
