Situação Econômica dos EUA
O tema central das principais ocorrências do mercado desta semana é o estado da economia dos Estados Unidos. O dia mais importante é a terça-feira, quando os maiores bancos do país — JPMorgan, Bank of America e Citigroup, juntamente com as empresas Wells Fargo e Goldman Sachs — iniciam a temporada de divulgação de resultados do segundo trimestre. Além disso, o relatório do índice de preços ao consumidor de junho será divulgado às 8h30 ET na terça-feira, exatamente quando está agendada uma chamada de conferência influente da JPMorgan, liderada pelo CEO Jamie Dimon. Ao longo da semana, instituições não bancárias, com informações relevantes sobre a economia e o comportamento do consumidor, também apresentarão seus resultados, sendo a empresa de transporte J.B. Hunt, Netflix e United Airlines as mais notáveis. O calendário econômico também inclui um segundo relatório sobre a inflação — o índice de preços ao produtor — entre outras atualizações menores. Não podemos esquecer que a Johnson & Johnson, uma das empresas do Clube, divulgará seus resultados na manhã de quarta-feira, e nossa Reunião Mensal de julho está marcada para o meio-dia ET na quinta-feira. A seguir, vamos analisar o que podemos esperar dos nomes de nosso portfólio e dos dados de inflação.
1. Resultados dos Bancos
Embora relatórios macroeconômicos sejam importantes para aprimorar a compreensão do estado da economia em um nível mais amplo, nada se compara ao comentário em tempo real que obtemos nas chamadas de conferência após a divulgação de resultados. Isso é ainda mais verdadeiro no caso dos bancos. Embora todos eles possam fornecer informações sobre suas operações, os bancos maiores — aqueles em que estamos investindo — oferecem uma visão única da economia global, devido ao grande volume de dinheiro que passa por eles diariamente, semanalmente e trimestralmente. Esse fluxo monetário pode oferecer uma visão incrível sobre cada nível da atividade econômica.
Tanto Wells Fargo quanto Goldman Sachs divulgarão seus resultados antes da abertura do mercado na terça-feira. A chamada de conferência do Wells Fargo começará às 10h ET. A Goldman iniciará meia hora antes, às 9h30 ET. Para ambos os bancos — e, na verdade, para o restante da temporada de resultados — estamos interessados em saber sobre quaisquer ganhos quantificáveis que a administração esteja percebendo com a implementação da inteligência artificial (IA). Também queremos sua opinião sobre os níveis de gastos em IA, à medida que as empresas buscam cada vez mais otimizar suas contas de computação e se afastar da atitude de “gastar sem limites”, conhecida como "tokenmaxxing". Nosso mais recente vídeo do Clube analisa essa mudança. Entre os dois, a Wells Fargo deve conseguir nos dar uma visão mais detalhada sobre o estado do consumidor. A Goldman Sachs deve fornecer uma visão mais próxima do estado da fusão e aquisição (M&A) corporativa e das atividades de financiamento, como o pipeline de ofertas públicas iniciais (IPO), o interesse entre empresas de capital aberto em levantar dívida ou vender ações, e a disposição do mercado em financiar essas iniciativas. Este é um trimestre crucial para a Wells, se considerarmos nosso investimento nas ações da empresa. Após dois trimestres consecutivos de resultados decepcionantes, precisamos ver o banco superar as estimativas de Wall Street. Nesse sentido, a administração deve transmitir confiança de que ainda está em um caminho claro para entregar sólido crescimento da receita, com o desempenho do retorno sobre o patrimônio tangível comum (ROTCE) continuando a seguir uma faixa sustentável de 17% a 18%. O ROTCE é uma métrica chave usada para avaliar quão bem um banco utiliza seu capital para gerar lucros. Além disso, a relação de eficiência da Wells — despesas operacionais divididas pela receita líquida — será observada de maneira atenta, pois tem apresentado tendência negativa nos últimos dois trimestres.
Projeções de Resultados
- Wells Fargo:
- Receita: $21,8 bilhões
- Lucro por ação: $1,72
Para a Goldman Sachs, o contexto de receita é claramente forte, considerando a quantidade de negócios, IPOs e iniciativas de financiamento realizadas pelas corporações ao longo do primeiro semestre do ano. Notavelmente, a Goldman liderou o IPO recorde da SpaceX, que ocorreu no segundo trimestre e será incluído nos números de investment banking de terça-feira. Em consequência disso, muito do foco estará no desempenho operacional que aponte para ROTCE sustentável e crescimento de lucros ao longo do ciclo econômico. Em outras palavras, os investidores querem entender melhor como a Goldman Sachs se comportará em um ambiente normalizado, e não apenas quando a atividade de IPO e M&A estiver em alta. O desempenho do ROTCE também tende a ser um fator que os investidores consideram ao determinar qual múltiplo de preço sobre lucro deve ser atribuído a uma ação financeira.
- Goldman Sachs:
- Receita: $16,1 bilhões
- Lucro por ação: $14,39
2. Resultados da Johnson & Johnson
A Johnson & Johnson inicia sua semana de resultados próxima de máximas históricas, graças a um forte rally que se prolonga há várias semanas no setor de saúde. Sem dúvida, parte da força da J & J se deve à rotação mais ampla do mercado para o setor de saúde e a saída das ações de IA em alta. Contudo, o relatório de resultados da quarta-feira oferecerá à J & J uma chance de demonstrar que seus fundamentos justificam a posse das ações. Por outro lado, essa alta eleva a expectativa e pode levar a uma realização de lucros, especialmente porque a equipe de gestão composta pelo CFO Joe Wolk e o CEO Joaquin Duato não é conhecida por ser excessivamente otimista em suas projeções. Wolk, em particular, pode ser conservador em suas orientações futuras. No entanto, há muitos pontos positivos na história da J & J, à medida que o crescimento acelera, impulsionado por um pipeline saudável e por uma slate comercial robusta.
Os principais medicamentos a serem observados neste trimestre são a terapia para câncer sanguíneo Darzalex e Tremfya, um tratamento injetável para condições autoimunes que afetam a pele, como psoríase plaqueada, e o trato digestivo, como doença de Crohn e colite ulcerativa. Os investidores também buscam atualizações sobre o lançamento do Icotyde, um comprimido diário para psoríase aprovado pelos reguladores dos EUA em março; este entre os produtos mais empolgantes da J & J para impulsionar o crescimento nos próximos anos. É importante notar que analistas do Goldman Sachs alertaram os clientes na semana passada que não esperam que a J & J revele uma cifra de receita para o Icotyde, "consistente com a prática de relatórios da empresa para lançamentos iniciais." Em vez disso, o foco será nos números de prescrições e no perfil dos pacientes que estão utilizando o medicamento. No segmento de dispositivos médicos da J & J, os principais motores de crescimento são produtos de saúde cardiovascular da Shockwave, adquirida em 2024, e de bombas de coração Impella.
Lembre-se: o negócio farmacêutico da J & J é maior e cresce mais rapidamente ($15,4 bilhões em vendas e 7,4% de crescimento orgânico no último trimestre) do que o segmento de dispositivos médicos ($8,6 bilhões e 4,6% de crescimento orgânico).
Expectativas de Resultados
- Johnson & Johnson:
- Receita: $25,05 bilhões
- Lucro por ação: $2,85
3. Dados Econômicos
Os relatórios mais relevantes da semana incluem o relatório do índice de preços ao consumidor, que será divulgado na terça-feira de manhã, e o índice de preços ao produtor, programado para a manhã de quarta-feira. Ambos os relatórios referem-se ao mês de junho. A questão da inflação é extremamente importante para as decisões sobre taxas de juros do Federal Reserve nos próximos meses e até o início do ano que vem. Felizmente, a acentuada queda nos preços do petróleo ao longo de junho ameniza parte da pressão inflacionária liderada pela energia na economia dos EUA, com o petróleo WTI caindo dos baixos $90 por barril no início de junho para pouco abaixo de $70 no final do mês. Contudo, o motivo para essa queda — um acordo de paz provisório entre os EUA e o Irã, que levou a uma reabertura parcial do Estreito de Ormuz — ficou um pouco mais nebuloso na semana passada, com o aumento das tensões entre os dois lados; em resposta, o tráfego de petroleiros pelo Hormuz diminuiu. Mísseis e drones continuaram a ser lançados ao longo do fim de semana.
Portanto, enquanto esperamos que o relatório do IPC de junho tenha esfriado desde o aumento de 4,2% ao ano registrado em maio, o que acontecerá com os preços do petróleo nos próximos dias será ainda mais relevante para nossa visão sobre a inflação do que esses dados retrospectivos. Para o IPC, até sexta-feira, economistas consultados pela FactSet esperam um aumento anual de 3,8% e uma queda de 0,2% em relação ao mês anterior. O PPI, por sua vez, é considerado um indicador que antecede a inflação ao consumidor, já que mede os preços que os produtores recebem por seus bens. Se as empresas estão enfrentando custos mais altos por seus insumos, como o aço, elas podem buscar repassar esses custos mais elevados para os produtos acabados no futuro. O PPI deve mostrar um aumento anual de 6,2% e uma queda mensal de 0,2%, de acordo com a FactSet na sexta-feira.
Outros Relatórios Econômicos
Alguns outros relatórios econômicos que merecem menção breve incluem os dados de vendas do varejo de junho, que ajudam a entender onde os consumidores estão gastando seu dinheiro, enquanto os dados de inícios de construção de casas, divulgados na sexta-feira, são relevantes para nossa posição na Home Depot. Também teremos a revisão mensal do Federal Reserve sobre a produção industrial e a utilização da capacidade, que será divulgada na sexta-feira, e o nível de atividade industrial no país é significativo para nosso investimento na FedEx Freight. Quanto mais produtos forem fabricados, melhor para a FedEx Freight, a maior fornecedora de serviços de transporte de cargas menores da América do Norte, que consolida várias remessas de clientes em um único trailer.
Próximos Eventos na Semana
Segunda-feira, 13 de julho
- Antes da abertura: Sem relatórios relevantes
- Após a abertura: AeroGrow International (AERO)
Terça-feira, 14 de julho
- Antes da abertura: Goldman Sachs (GS), Wells Fargo (EFC), Citigroup (C), JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC), Fastenal (FAST), Ericsson (ERIC)
- Após a abertura: Nenhum relatório de relevância
Quarta-feira, 15 de julho
- Antes da abertura: Johnson & Johnson (JNJ), ASML (ASML), Progressive (PGR), BlackRock (BLK), Conagra (CAG), Morgan Stanley (MS), Cintas (CTAS), PNC Financial (PNC), BNY Mellon (BNY), M&T Bank (MTB)
- Após a abertura: United Airlines (UAL), JB Hunt (JBHT)
Quinta-feira, 16 de julho
- Antes da abertura: UnitedHealth (UNH), Taiwan Semi (TSMC), GE Aerospace (GE), Abbott (ABT), Citizens Financial (CFG), State Street (STT), Prologis (PLD)
- Após a abertura: Netflix (NFLX), Alcoa (AA), Intuitive Surgical (ISRG)
Sexta-feira, 17 de julho
- Antes da abertura: Regions Financial (RF), Truist Financial (TFC), Fifth Third Bancorp (FITB), Autoliv (ALV), Travelers (TRV)
- Após a abertura: Sem relatórios relevantes
Informações Adicionais
O Clube de Investimentos de Jim Cramer possui posições longas em GS, WFC, JNJ, HD e FXDF. Veja aqui a lista completa das ações. Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes de Jim realizar uma transação. Jim aguarda 45 minutos após o envio de um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu clube de investimentos. Se Jim tiver comentado sobre uma ação na CNBC TV, ele aguarda 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a transação.
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Fonte: www.cnbc.com