Desempenho do Mercado nos Últimos Seis Semanas
Nas últimas seis semanas, desde a nossa última reunião mensal do CNBC Investing Club, o desempenho do mercado, de forma geral, foi positivo, assim como a maioria das ações do nosso portfólio. Na quarta-feira, o S&P 500 e o Nasdaq estavam tentando incrementar seus recordes históricos. Desde a nossa reunião realizada em 16 de abril até o fechamento da terça-feira, o S&P 500 teve um aumento de 6,7%, enquanto o Nasdaq disparou 10,6%.
Desafios no Caminho
Apesar de um pequeno período complicado no início deste mês, motivado pelo aumento dos preços do petróleo e dos rendimentos dos títulos devido a tensões relacionadas ao Irã, foi um período especialmente favorável para a posse de ações. Das 33 ações do nosso portfólio, apenas nove apresentaram desempenho negativo nos últimos mês e meio. Em contrapartida, nove outras ações apresentaram aumento de dois dígitos, incluindo uma com aumento próximo a 100%. A seguir, estão os principais e os piores desempenhos desde a nossa última reunião, enquanto nos preparamos para a transmissão ao vivo da nossa reunião de maio, que acontece ao meio-dia, horário do leste dos EUA, na quarta-feira.
Principais Desempenhos
Arm – Alta de 97,9%
As ações da Arm subiram, impulsionadas por sinais de que a demanda por unidades centrais de processamento (CPUs) continuará a crescer na era da inteligência artificial. A Arm, que projeta e em breve fabricará suas CPUs, é reconhecida por criar processadores que se destacam na execução de modelos de IA, devido aos seus custos e demandas energéticas mais baixos, além de sua capacidade de oferecer respostas rápidas a consultas. Um exemplo chave foi o resultado trimestral da Nvidia na semana passada, que fez com que as ações da Arm disparassem após a gestão da Nvidia informar que os CPUs Vera baseados na Arm (e seus predecessores Grace) têm visibilidade para gerar 20 bilhões de dólares em receita neste ano. Essa notícia é extremamente positiva para o negócio de royalties da Arm. O início de nossa posição ocorreu em 20 de abril, menos de uma semana após a última reunião mensal, a um preço em torno de 173 dólares. Reduzimos nossa exposição duas vezes, uma vez que tendemos a realizar lucros em movimentos acentuados de alta. As ações da Arm fecharam na terça-feira a um recorde de 321 dólares cada.
CrowdStrike – Alta de 60,6% e Palo Alto Networks – Alta de 53,8%
Houve uma reviravolta significativa no setor cibernético. As ações de CrowdStrike e Palo Alto Networks subiram continuamente nas últimas semanas, à medida que o mercado ignorava a narrativa de que a inteligência artificial seria uma ameaça para a indústria de segurança cibernética. Uma série de elevações das metas de preços ocorreu para ambas as empresas. Apenas na semana passada, uma avalanche de instituições de Wall Street aumentou suas projeções para CrowdStrike e Palo Alto. No dia 18 de maio, realizamos a mesma ação, elevando a previsão para CrowdStrike de 500 para 650 dólares e para Palo Alto de 200 para 255 dólares. Pretendemos reavaliar após os resultados da próxima semana, já que ambas as ações superaram esses patamares. Entretanto, tanto CrowdStrike quanto Palo Alto estavam perdendo parte de seus ganhos na quarta-feira, caindo em sintonia com a ZScaler, cujas ações sofreram uma queda de 30% devido a previsões fracas. Não podemos culpar ninguém por realizar lucros em CrowdStrike e Palo Alto, dado o grande crescimento, mas os problemas da ZScaler parecem ser mais específicos da empresa do que um sinal de alerta para todo o setor. CrowdStrike continua sendo nossa ação favorita no segmento de segurança cibernética.
Qnity Electronics – Alta de 25,3%
A Qnity, fornecedora de materiais para fabricação de chips e outros eletrônicos, reportou resultados excepcionais, o que levou as ações a disparar. Consideramos o resultado trimestral da Qnity como o melhor de todo o setor de semicondutores. A gestão elevou suas projeções para o ano, tanto para a receita quanto para o lucro. Enxergamos a Qnity como uma oportunidade de investimento no setor de inteligência artificial que ainda não recebeu a devida atenção. A Qnity foi desmembrada da empresa DuPont, que era parte do nosso portfólio, no final do ano passado.
Piores Desempenhos
Meta Platforms – Queda de 9,5%
A maior parte das perdas da Meta ocorreu após o reporte de resultados trimestrais no final de abril. Embora a empresa, controladora do Facebook e Instagram, tenha apresentado resultados positivos tanto em receita quanto em lucro, os investidores não ficaram satisfeitos com a decisão da gestão de aumentar ainda mais os investimentos em inteligência artificial. A Meta reafirmou sua orientação de despesa total para o ano, mas ainda assim, aumentou sua previsão de gastos de capital em 10 bilhões de dólares no ponto médio. Os investidores mostraram-se menos tolerantes em relação aos gastos da Meta, especialmente por não ter uma nuvem pública como as três outras gigantes do setor — Amazon, Alphabet e Microsoft. Apesar disso, foi um trimestre impressionante, com o crescimento de receita mais forte em cinco anos. Consideramos toda a venda de ações como uma visão de curto prazo.
Home Depot – Queda de 7,9%
A gigante do setor de reformas residenciais continua enfrentando desafios devido às taxas de hipoteca persistentemente altas. Tivemos muita paciência com esta ação, mas os retornos têm sido insatisfatórios. Havia a expectativa de que a Home Depot se beneficiasse de taxas de juros mais baixas, que ainda não se concretizou. Com o aumento dos preços dos combustíveis e os altos rendimentos dos títulos, será que o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, conseguirá atender ao desejo do presidente Donald Trump por cortes nas taxas? Vamos aguardar. No entanto, encontramos algum conforto ao observar a Home Depot alcançando paridade em crescimento de vendas nas mesmas lojas em comparação com a Lowe’s neste trimestre. No início deste mês, reavaliamos nossa meta de preço para a Home Depot, reduzindo de 420 para 360 dólares após um trimestre que consideramos apenas regular.
Capital One – Queda de 7,1%
Um trimestre abaixo das expectativas em abril fez com que as ações deste emissor de cartões de crédito caíssem significativamente. Contudo, não acreditamos que os resultados negativos devam comprometer nossa crença na transformação da Capital One, impulsionada pela aquisição da Discover no ano passado. Os benefícios provenientes do acordo de 35 bilhões de dólares estão demorando mais do que o esperado. A fraqueza no setor financeiro, alimentada por preocupações relativas à saúde do consumidor e do estado da economia, também não ajudou. Apesar disso, não todas as ações bancárias sofreram perdas. As ações do Goldman Sachs, que também fazem parte do nosso portfólio, valorizaram-se mais de 10% desde a nossa última reunião mensal, após a SpaceX escolher a sua unidade de negócios para liderar o que se espera ser o maior lançamento inicial de ações (IPO) da história.
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Fonte: www.cnbc.com
