A Moody’s Local Brasil divulgou o ranking das gestoras com melhor desempenho ajustado ao risco nos três anos que se encerraram em dezembro de 2025. Este levantamento avaliou empresas de diferentes classes de ativos, incluindo renda fixa, crédito privado, fundos de ações locais, ações no exterior e multimercados, destacando quais gestoras conseguiram equilibrar retorno e controle de risco em um período em que os investidores demonstraram maior seletividade.
De maneira geral, a indústria de fundos atravessou 2025 com um desempenho mais estável no segmento de renda fixa, enquanto enfrentou maiores dificuldades nas estratégias que apresentaram uma volatilidade mais elevada. Mesmo quando os fundos de ações conseguiram entregar rentabilidades positivas ao longo do acumulado de 12 meses, não conseguiram reverter o fluxo negativo, indicando que os investidores ainda se mostravam avessos ao risco.
Renda fixa se destaca em patrimônio e fluxo
Conforme dados apresentados pela Anbima no relatório, a renda fixa encerrou 2025 como a classe predominante da indústria de fundos, respondendo por 41% do patrimônio líquido total. Em termos de captação, a renda fixa registrou entradas líquidas positivas ao longo do ano, embora em volume inferior ao que fora observado em 2024. Apesar disso, foi uma das poucas classes a apresentar fluxo consistente. Por outro lado, os multimercados permaneceram com saldo negativo, embora apresentassem um desempenho menos adverso em comparação com o ano anterior, enquanto os fundos de ações intensificaram os resgates. Esse movimento sinaliza uma preferência dos investidores por produtos que apresentem menor volatilidade, mesmo em um ambiente em que algumas estratégias de risco voltaram a gerar retornos mais robustos.
As melhores gestoras em renda fixa
No relatório da Moody’s, as 10 gestoras que se destacaram em desempenho ajustado ao risco no segmento de renda fixa foram as seguintes:
| Rank | Gestora de Recursos | Avaliação | Score |
|---|---|---|---|
| 1 | Mongeral Aegon Investimentos Ltda. | MQ1.br | 4,63 |
| 2 | 4UM Gestão de Recursos Ltda. | MQ2.br | 4,27 |
| 3 | XP Vista Asset Management Ltda. | MQ1.br | 4,18 |
| 4 | Santander Brasil Gestão de Recursos Ltda. | MQ1.br | 4,16 |
| 5 | Banco Bradesco S.A. | MQ1.br | 3,82 |
| 6 | Nu Asset Management Ltda. | MQ2.br | 3,56 |
| 7 | Banco J Safra S.A. (Divisão Gestão de Recursos) | MQ1.br | 3,37 |
| 8 | Daycoval Asset Management Administração de Recursos Ltda. | MQ1.br | 3,35 |
| 9 | XP Allocation Asset Management Ltda. | MQ1.br | 3,33 |
| 10 | Mapfre Investimentos Ltda. | MQ1.br | 3,18 |
No segmento de crédito privado, o ranking da Moody’s Local Brasil identificou as seguintes gestoras como as mais bem posicionadas em termos de desempenho ajustado ao risco no período de três anos até dezembro de 2025:
| Rank | Gestora de Recursos | Avaliação | Score |
|---|---|---|---|
| 1 | Mapfre Investimentos Ltda. | MQ1.br | 4,68 |
| 2 | Banco Bradesco S.A. | MQ1.br | 4,33 |
| 3 | BB Gestão de Recursos DTVM S.A. | MQ1.br | 3,96 |
| 4 | 4UM Gestão de Recursos Ltda. | MQ2.br | 3,80 |
| 5 | Banco J Safra S.A. (Divisão Gestão de Recursos) | MQ1.br | 3,76 |
| 6 | Nu Asset Management Ltda. | MQ2.br | 3,73 |
| 7 | Integral Investimentos LTDA | MQ2.br | 3,73 |
| 8 | AZ Quest Investimentos Ltda. | MQ1.br | 3,71 |
| 9 | Inter Asset Gestão de Recursos Ltda. | MQ1.br | 3,63 |
| 10 | ARX Investimentos LTDA | MQ1.br | 3,54 |
Metodologia e critérios de seleção
O score utilizado para a avaliação é parte da Avaliação de Qualidade de Gestão (MQ) da Moody’s e considera a média ponderada dos últimos 36 meses de diversos indicadores, tais como Índice de Sharpe, Information Ratio, Alpha, Beta, Drawdown Máximo e Merton Skill. O peso de cada métrica varia conforme a classe de ativo considerada.
A base de análise foi composta por dados da Economatica, abrangendo aproximadamente 9 mil fundos selecionados a partir de um universo maior que 30 mil. Foram incluídos no estudo apenas aqueles fundos que apresentaram:
- Histórico mínimo de três anos (dois anos para fundos imobiliários);
- Patrimônio líquido mínimo de R$ 25 milhões;
- Categorias representativas, incluindo ações (tanto locais quanto no exterior), multimercado, renda fixa, crédito privado e previdência;
- Exclusão de fundos master e fundos exclusivos.
Os resultados finais de cada gestora em cada segmento foram ponderados de acordo com o volume de ativos sob gestão. O relatório não deve ser considerado uma recomendação de investimento, mas sim uma ferramenta que permite avaliar a consistência das gestoras ao longo dos diversos ciclos de mercado.
Fonte: www.moneytimes.com.br
