Crescimento da GE Vernova e a Demanda por Eletrificação
Por mais de um ano, a ascensão da GE Vernova foi impulsionada por uma narrativa específica: a imensa necessidade das empresas hyperscalers por suas turbinas a gás, que são responsáveis pelo fornecimento de energia a centros de dados. No entanto, ao olhar além das manchetes, revela-se uma parte menos conhecida da empresa que está rapidamente se destacando como um componente crítico na construção da inteligência artificial. A divisão de eletrificação da GE Vernova, a qual fabrica transformadores, equipamentos de comutação e softwares para a rede elétrica necessários para conectar os centros de dados à rede elétrica mais ampla, tornou-se silenciosamente o negócio de crescimento mais rápido da empresa. No primeiro trimestre de 2026, o segmento registrou pedidos de equipamentos para centros de dados totalizando US$ 2,4 bilhões, superando o total do ano fiscal de 2025.
Oportunidade em Meio à Modernização da Rede
Jeff Marks, diretor de análise de portfólio do Investing Club, afirmou: "Esse aspecto não é discutido o suficiente. Todo mundo pensa na empresa como um negócio de turbinas pesadas, mas a modernização da rede para apoiar um mundo cada vez mais eletrificado apresenta uma oportunidade significativa." A eletrificação representou quase 32% da receita total no último trimestre. Enquanto isso, o setor de energia, que produz as turbinas a gás populares que sustentam a construção da IA, é o maior segmento da empresa, respondendo por mais de 53% da receita. O setor eólico, que é o menor, representou cerca de 15% no último trimestre.
A eletrificação, por sua vez, cresceu de forma rápida e agora apresenta uma carteira de pedidos de US$ 42 bilhões, um aumento substancial em relação aos US$ 9 bilhões registrados no final de 2022. Para fins de comparação, a GE Vernova reportou uma carteira total de pedidos de US$ 163 bilhões ao final do trimestre de março, e espera que esse número atinja US$ 200 bilhões até o final de 2027.
A Demanda Sustenida por Energia
Esse crescimento é impulsionado pela demanda crescente por eletricidade, que se manteve relativamente estável por quase duas décadas. Enquanto a modernização de uma rede envelhecida e a fabricação nacional desempenham um papel, o boom da IA está provocando o aumento mais significativo na demanda por energia. A consultoria ICF prevê um aumento de quase 39% na demanda de eletricidade nos EUA até 2035, resultado dos investimentos massivos das empresas de tecnologia para expandir centros de dados energeticamente intensivos a fim de atender às suas ambições em IA. As empresas do portfólio e hyperscalers, como Meta Platforms, Alphabet, Amazon e Microsoft, aumentaram agressivamente seus gastos em capital para acompanhar a intensa competição nesse setor.
Diferentemente da função de geração de energia exercida pelas turbinas a gás no setor de energia, o negócio de eletrificação constrói a infraestrutura necessária para transportar eletricidade desde seu ponto de geração até seu consumo. Philippe Piron, CEO da divisão de eletrificação da GE Vernova, comentou em entrevista ao CNBC: "Há uma demanda enorme dos hyperscalers para se conectarem mais rapidamente do que as utilities estão conseguindo fazer."
Aquisição da Prolec e Estratégias de Expansão
Em fevereiro, a GE Vernova expandiu ainda mais seu negócio de eletrificação ao adquirir a participação restante da fabricante de transformadores Prolec por US$ 5 bilhões. Os transformadores atuam como a conexão vital para esses centros de dados, gerando um grande volume de novos pedidos para o segmento. Com essa aquisição, a GE Vernova agora pode competir melhor com empresas como Siemens e Hitachi. Isso representa uma oportunidade significativa, uma vez que transformadores elétricos são atualmente um dos equipamentos mais procurados, com prazos de entrega que podem se estender por anos frente à demanda sem precedentes por energia.
Piron ressaltou a importância dessa aquisição, descrevendo-a como "um movimento muito importante" para a GE Vernova, dado que transformadores são "um dos principais instrumentos" das soluções de eletrificação. Com a posse total da Prolec, a GE Vernova pode controlar mais eficientemente todas as suas fábricas, garantindo maior controle sobre sua cadeia de suprimentos, expandindo a capacidade de produção e melhorando os prazos de entrega sem a necessidade de atravessar um conselho de joint venture.
Desde o anúncio da aquisição, o backlog da Prolec "aumentou rapidamente". Esta não é a primeira vez que a GE Vernova se adapta para conquistar a atenção do mercado. Após anos de desvalorização quando fazia parte da General Electric, a GE Vernova se desmembrado como uma entidade independente em abril de 2024. Desde então, os investidores passaram a enxergar as ações da empresa como uma oportunidade de atuação na área de IA, em vez de uma conglomerado em declínio.
Reconhecimento do Mercado e Expansão da Produção
As ações da GE Vernova subiram mais de 694% desde sua abertura de capital, com um crescimento de quase 70% apenas em 2026. As ações tiveram alta neste ano após uma série de resultados trimestrais surpreendentes e análises positivas de especialistas, já que as vendas do segmento de energia continuam a aumentar. "Essa pode ser uma ação que ficará na história", afirmou Jim Cramer após o resultado surpreendente da GE Vernova em abril, onde a receita do segmento de energia cresceu 10% em relação ao trimestre anterior, superando as expectativas. O CEO Scott Strazik afirmou que o trimestre atual também começou de forma promissora. "Até agora, registramos mais pedidos de equipamentos de energia em termos de valor do que em todo o primeiro trimestre de 2026", disse ele. Após essas declarações, as ações subiram quase 14%.
Bancos como Barclays, Goldman Sachs, Jefferies, Baird, Guggenheim e Oppenheimer elevaram suas projeções para os preços das ações da empresa nos dias seguintes. A Guggenheim destacou o "forte crescimento dos pedidos" no setor de energia e apontou que a GE Vernova tem potencial para retornar "significativamente mais capital aos acionistas do que o mercado atualmente reconhece". O analista Maheep Mandloi, da Mizuho, mencionou que, embora as turbinas ainda sejam o principal atrativo para a maioria dos investidores, está havendo um crescente interesse na eletrificação.
Futuro da Demanda por Poder
No último mês, o setor de energia da GE Vernova recebeu ainda mais reconhecimento em 22 de junho, quando as ações subiram cerca de 2% após investidores ficarem sabendo que as turbinas a gás da empresa abastecerão um acordo de compra de energia de longo prazo entre a Microsoft e a Chevron. Essa notícia representa uma grande vantagem para as vendas no setor de energia. A analista Sunaina Ocalan, da Bernstein, considerou o anúncio "mais uma prova da enorme demanda por energia que estamos testemunhando" diante do boom da IA. "A maior demanda está proporcionando um melhor poder de precificação para a GE Vernova, o que está resultando em expansão das margens", acrescentou Ocalan.
À medida que a adoção de IA dispara, a demanda por energia nos centros de dados também aumentará significativamente. A GE Vernova está se posicionando de forma inteligente para aproveitar essa tendência. Além de vender transformadores Prolec para a conectividade da rede, a empresa está desenvolvendo soluções mais avançadas para acompanhar a evolução do setor. Os centros de dados operados por hyperscalers normalmente consomem de 20 a 100 megawatts de potência. No entanto, à medida que as cargas de trabalho em IA se tornam mais intensivas em energia e as instalações crescem em tamanho, algumas estão alcançando capacidades de 1 gigawatt ou mais.
Um gigawatt é equivalente a 1.000 megawatts, o suficiente para abastecer aproximadamente 750.000 a 1 milhão de residências. A Meta anunciou em março que seu centro de dados em El Paso será ampliado para 1 gigawatt. Piron comentou que a GE Vernova está apenas "começando" a colocar em prática seu plano para aproveitar essa tendência. "A maioria dos nossos pedidos até agora tem se focado na conectividade da rede, mas a estabilidade e distribuição de energia vão adquirir grande impulso nos próximos anos", acrescentou. "Quando você começa a lidar com centros de dados acima de 1 gigawatt, você entra em um novo domínio onde o que era aplicável anteriormente não se aplica mais. E é aí que estamos introduzindo uma solução." Uma das novas soluções é o GridOS para Transmissão, lançado no início de junho, que auxilia operadores de centros de dados a transmitir mais energia por linhas existentes, sem a necessidade de aguardar a construção de novas infraestruturas físicas.
A linha de negócios de energia da GE Vernova é uma das principais razões pelas quais decidimos investir nas ações da empresa. Porém, a divisão de eletrificação e seu crescimento explosivo são um complemento significativo. A previsão é de que o crescimento dos pedidos da GE Vernova continue se mostrando robusto, com exceção de sua divisão eólica, que permanece como a menor em termos de receita. Os fundamentos da GE Vernova continuam excepcionais, assim como os fatores que sustentam o boom da IA. A imensa carteira de pedidos da empresa e a demanda persistente por suas turbinas e soluções de eletrificação são incomparáveis. Sua dominação nos mercados de energia confere à empresa um enorme poder de precificação. Afinal, cerca de 25% da eletricidade mundial é proveniente da GE Vernova. O Clube de Investimento tem uma classificação de compra equivalente a 1 e um alvo de preço de US$ 1.300, o que implica um potencial de alta de mais de 14% em relação ao fechamento de quarta-feira.
Fonte: www.cnbc.com