Corte de Juros pelo Federal Reserve
O Federal Reserve (Fed) reduziu a taxa de juros em um quarto de ponto percentual na quarta-feira, marcando o segundo encontro consecutivo em que essa decisão foi tomada, mesmo com a paralisação do governo dificultando a obtenção de dados essenciais para embasar a política monetária.
Voto Dividido
O banco central tomou a decisão em um voto dividido, reduzindo sua taxa básica de juros para uma faixa de 3,75% a 4,00%. Stephen Miran, o mais novo governador indicado pelo presidente Trump, expressou seu desacordo com a decisão, defendendo uma redução de meio ponto percentual. O presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, também dissentiu, preferindo manter as taxas inalteradas.
Preocupações com Tensão Comercial
Miran mencionou antes da reunião que estava preocupado com as tensões comerciais renovadas com a China, que desde então diminuíram, pois essas tensões podem causar riscos à perspectiva econômica. Ele também afirmou que gostaria de ajustar as taxas para um patamar neutro — um nível que não impulsionasse nem desacelerasse o crescimento — mais rapidamente do que seus colegas, uma vez que não acredita que as tarifas estejam levando a um aumento da inflação. Ele deseja evitar danos ao mercado de trabalho.
Perspectiva de Inflação
Schmid, por sua vez, declarou que a inflação continua elevada e que o nível anterior de taxas de juros era o “lugar certo para estar”. Ele advertiu que um aumento agressivo na demanda poderia elevar o risco de um aumento excessivo de preços, uma vez que as empresas ganham poder de precificação e aumentam a transferência de tarifas para os consumidores.
Histórico de Dissensões
Não houve dissensões em ambos os lados de uma decisão sobre a taxa de juros do Fed desde setembro de 2019.
Dados Econômicos e Paralisação
No início de sua declaração política, o Fed reconheceu que a paralisação do governo dificultou a coleta de dados, impedindo que os responsáveis pela política econômica obtivessem uma visão completa sobre a economia dos Estados Unidos, observando que sua análise da economia baseia-se em "indicadores disponíveis". Mais adiante, o Fed indicou que "continuará a monitorar as implicações das informações recebidas para a perspectiva econômica".
Desde o início da paralisação do governo em 1º de outubro, o relatório de empregos de setembro permanece não publicado, e os dados sobre a inflação desse mês foram divulgados com mais de duas semanas de atraso. A divulgação do relatório de empregos de outubro, programada para o final da próxima semana, provavelmente será adiada, e a Casa Branca informou que o relatório de inflação de outubro provavelmente não será publicado.
Mercado de Trabalho
Os formuladores de políticas indicaram em sua declaração que não observaram mudanças no estado do mercado de trabalho desde que pararam de receber dados oficiais sobre o mercado de trabalho. A declaração mencionou: "Os ganhos de empregos desaceleraram este ano, e a taxa de desemprego subiu um pouco, mas permaneceu baixa até agosto; indicadores mais recentes são consistentes com esses desenvolvimentos".
Riscos ao Emprego
O Fed também reiterou que "os riscos negativos ao emprego aumentaram nos últimos meses". Os oficiais reafirmaram em sua declaração que, ao considerar ajustes adicionais na faixa alvo para a taxa dos fundos federais, o Comitê avaliará cuidadosamente os dados disponíveis, as perspectivas em evolução e o equilíbrio de riscos.
Mudanças na Política Monetária
O Fed informou que interromperá a redução de seu balanço patrimonial em 1º de dezembro. Essa mudança na linguagem ocorre após o presidente do Fed, Jerome Powell, afirmar no início deste mês que o banco central pode estar se aproximando de um ponto em que os formuladores de políticas podem interromper a redução de seu balanço, permitindo que os títulos vencidos deixem o portfólio do Fed, reduzindo assim a dimensão de seu balanço.
Powell notou que alguns sinais começaram a surgir indicando que as condições de liquidez estão se tornando gradualmente mais apertadas e que o comitê deseja evitar o tipo de estresse nos mercados de dinheiro observado em setembro de 2019.
Planos de Longo Prazo
O plano de longo prazo do Fed é interromper a redução do balanço quando as reservas — fundos mantidos pelos depósitos dos bancos — no Fed estiverem um pouco acima do nível que é considerado "amplo".
Os oficiais do Fed cortaram sua taxa básica de juros pela primeira vez no ano em setembro, e a mediana do comitê de 19 membros do FOMC prevê dois cortes adicionais de taxa este ano, mesmo considerando que a paralisação do governo deixou os formuladores de políticas sem acesso à maioria dos dados oficiais.
Declarações de Powell
Em uma coletiva de imprensa após a reunião, Powell enfatizou que outro corte de taxa na reunião do Fed em dezembro "não é uma conclusão antecipada — está longe disso". "Havia opiniões marcadamente diferentes sobre como proceder em dezembro", afirmou Powell.
Ele notou que, com os dois cortes de taxas ocorridos neste outono, a taxa básica está agora a 150 pontos base "mais próxima do neutro" do que estava um ano atrás, possivelmente justificando uma abordagem cautelosa. Powell comentou que "há um coro crescente agora de ‘talvez esse seja o momento em que deveríamos, pelo menos, esperar um ciclo’" antes de cortar as taxas novamente.
Além disso, ele reconheceu a dificuldade adicional de formular políticas sem a maioria dos dados governamentais. "O que você faz se estiver dirigindo no nevoeiro? Você diminui a velocidade", disse Powell.
Reação do Mercado
Os mercados reagiram ao tom cauteloso de Powell. Antes da reunião, os traders precificavam em 87% a probabilidade de um corte em dezembro; essas chances caíram para cerca de 56% na última quarta-feira.
Desafios de Inflação e Pressão Política
O desafio do Fed reside no fato de que a inflação permanece elevada, situando-se bem acima da meta de 2% do banco central. A última leitura do Índice de Preços ao Consumidor indicou que os preços "núcleos", excluindo os preços voláteis de alimentos e energia, subiram 3% em setembro, um décimo de ponto percentual abaixo de agosto, permanecendo ainda na faixa de 3%. Os dados oficiais do mercado de trabalho até agosto mostraram uma forte desaceleração no crescimento da folha de pagamentos. Dados do setor privado e pesquisas anedóticas também mostraram fraqueza contínua.
A decisão de afrouxar a política monetária novamente na quarta-feira segue meses de pressão do presidente Trump para reduzir as taxas, uma vez que o presidente e seus aliados na Casa Branca têm repetidamente acusado Powell de agir "tarde demais".
Contexto da Reportagem
Jennifer Schonberger é uma jornalista financeira experiente, cobrindo mercados, economia e investimentos. No Yahoo Finance, ela cobre o Federal Reserve, o Congresso, a Casa Branca, o Tesouro, a SEC, a economia, criptomoedas e a interseção das políticas de Washington com as finanças.
Fonte: finance.yahoo.com
