Previsões Econômicas do Banco do México
O Banco do México revisou suas expectativas de crescimento da economia para cifras próximas de zero, além de aumentar suas projeções para a inflação no curto prazo. Essa revisão ocorre em um contexto em que a segunda maior economia da América Latina enfrenta desafios significativos relacionados à incerteza do comércio global.
Projeções de Crescimento do PIB
No relatório referente ao terceiro trimestre, o banco central estimou um crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de apenas 0,3% para este ano, uma revisão em relação aos 0,6% que foram projetados anteriormente. O banco manteve a previsão de crescimento em 1,1% para 2026 e indicou uma expectativa de 2,0% para 2027.
Conhecido como Banxico, o banco central apontou que a revisão para baixo foi causada pelo desempenho econômico aquém do esperado no terceiro trimestre. O PIB trimestral registrou uma contração de 0,3%, influenciado pela queda na produção industrial e pela redução das exportações de automóveis destinados aos Estados Unidos, especialmente durante o período de tensões comerciais da administração Trump.
Debate sobre Afrouxamento Monetário
A divulgação do relatório trimestral ocorreu em meio a discussões internas sobre a adequação das medidas de afrouxamento monetário. Essa discussão foi impulsionada por declarações do vice-governador Jonathan Heath, que, na semana anterior, afirmou que as previsões de inflação do Banxico estão enfrentando uma “crise de credibilidade”.
Desde o início do ano passado, o banco reduziu sua taxa básica de juros em quatro pontos percentuais. Em 6 de novembro, o conselho promoveu seu 11º corte consecutivo, diminuindo a taxa em 25 pontos-base, estabelecendo-a em 7,25%, o menor nível desde maio de 2022.
Justificativas para os Cortes
Os membros da diretoria do banco justificaram os cortes por meio da redução da inflação geral, que atualmente está dentro de um ponto percentual da meta de 3% estabelecida pelo banco, assim como pela persistente fragilidade da economia. A inflação geral anual foi medida em 3,61% na primeira metade de novembro, enquanto a inflação subjacente ficou em 4,32%.
A governadora do Banxico, Victoria Rodríguez, manifestou que “continuar com nosso ciclo de cortes é consistente com as perspectivas de inflação e com o grau crescente de ociosidade que a economia nacional vem apresentando,” durante a apresentação do relatório trimestral do banco.
O banco manteve sua expectativa anterior de que a inflação atinja a meta de 3% no segundo semestre do próximo ano. No entanto, as projeções para a inflação subjacente média anual foram ligeiramente elevadas para o fim de 2025 e o início de 2026, assim como as previsões para a inflação geral no começo de 2026.
Dúvidas sobre a Confiabilidade das Previsões
Jonathan Heath, que se opôs aos cortes de juros em quatro reuniões seguidas, expressou ceticismo quanto à validade das previsões de inflação de longo prazo do banco. Em uma conferência destinada a líderes financeiros e empresariais na semana passada, ele questionou como o banco planeja alcançar a meta de 3% de inflação anual no terceiro trimestre de 2026, considerando as projeções elevadas para o curto prazo.
Contraste com as Projeções de Analistas
A avaliação otimista do banco contrasta com as previsões medianas de analistas consultados pelo Citi, que, neste mês, projetaram uma inflação geral e subjacente de 3,91% e 3,83%, respectivamente, para o fim de 2026.
Os colegas de diretoria de Heath defenderam a credibilidade das previsões do banco na quarta-feira, reiterando seu compromisso com a meta de 3%. O vice-governador Gabriel Cuadra afirmou: “Em relação à credibilidade das previsões, reitero que cada analista tem seus próprios modelos e premissas. A partir desse ponto de vista, é normal e natural que surjam discrepâncias.”
Fonte: www.moneytimes.com.br
