Desempenho da Gerdau no Quarto Trimestre de 2025
Os resultados financeiros do quarto trimestre de 2025 da Gerdau corroboram a análise de especialistas de que as operações na América do Norte continuam a solidificar o desempenho da companhia, enquanto o mercado brasileiro enfrenta desafios devido à crescente importação de aço e deve experienciar uma recuperação gradual apenas ao longo de 2026.
Contrastantes Resultados nas Duas Regiões
Relatórios publicados por instituições financeiras evidenciam um contraste significativo entre as operações nas duas regiões. O mercado norte-americano se destaca com resultados que superam as expectativas, ao passo que a operação brasileira apresenta margens mais restritas, influenciadas pela maior presença de aço importado, especialmente proveniente da China.
Ebitda e Desempenho Regional
O banco Citi avaliou que o Ebitda ajustado da Gerdau alcançou R$ 2,37 bilhões no quarto trimestre, alinhando-se às projeções do banco. O desempenho registrado na América do Norte foi acima do esperado, com um Ebitda de R$ 1,83 bilhão e margens que se aproximam de 21%. Esse resultado positivo foi impulsionado por custos reduzidos e volumes de produção ligeiramente maiores.
Contribuição da Divisão Norte-Americana
De acordo com o Citi, a divisão norte-americana foi responsável por cerca de 62% do Ebitda anual da Gerdau e por 73% no trimestre. Esse desempenho reflete a elevação dos preços do aço na região desde 2025, além de um ambiente comercial mais protegido devido às barreiras impostas nos EUA.
Benefícios das Tarifas e Expectativas Futuras
A Gerdau se beneficia de sua operação como produtora local nos Estados Unidos, onde permanecem vigentes as tarifas da Seção 232 sobre as importações de aço. Essa situação contribui para um ambiente de preços mais previsível e estabilidade nos resultados financeiros.
Pressão do Aço Importado
A crescente pressão do aço proveniente de importações é identificada pelo mercado como um dos principais fatores que limitam a recuperação das operações no Brasil. Em coletiva de imprensa realizada na terça-feira (24), o CEO da Gerdau, Gustavo Werneck, expressou a expectativa de uma redução gradual das importações de aço ao longo de 2026, com impactos mais significativos a partir de 2027, à medida que avancem as investigações antidumping conduzidas pelo governo brasileiro.
Perspectiva do Itaú BBA
O Itaú BBA também reforçou que a América do Norte deve continuar a ser o motor de crescimento da companhia no curto prazo. O banco prevê uma melhoria adicional nas margens já no primeiro trimestre de 2026, apoiada por um aumento nos preços do aço, um aumento sazonal nos embarques e uma melhoria na eficiência operacional.
Desafios para o Mercado Brasileiro
Para o mercado brasileiro, o cenário é apresentado como desafiador para o início do ano. O Itaú BBA estima que as margens permanecerão praticamente estáveis no primeiro trimestre, com uma melhora no mix de vendas e uma diminuição nas exportações. Contudo, haverá um impacto negativo resultante do aumento dos custos de matérias-primas, incluindo sucata e carvão metalúrgico.
Expectativas de Recuperação ao Longo do Ano
Apesar dos desafios, analistas preveem uma recuperação gradual ao longo do ano, com uma melhora mais perceptível no segundo semestre. Essa recuperação será sustentada pela implementação do projeto Miguel Burnier e pelo avanço das medidas de defesa comercial que visam restringir as importações de aço.
Fonte: www.cnnbrasil.com.br