BB Investimentos eleva recomendação para Copasa
O BB Investimentos atualizou sua recomendação para as ações da Copasa (CSMG3), passando de venda para neutra. Essa revisão ocorre em um contexto em que o mercado está atento à privatização da companhia, mas o banco afirmou manter o preço-alvo em R$ 32,30, à espera de "informações necessárias para a correta precificação".
Potencial de desvalorização
A projeção de preço estipulada pelo banco representa um potencial de desvalorização de 41,95% em relação ao último fechamento das ações. Esta avaliação é realizada em um período onde as ações da empresa acumularam uma valorização superior a 140% ao longo do último ano. Para o BB Investimentos, o impacto maior sobre o valor das ações tem sido derivado da expectativa em torno da desestatização, ao invés de um reflexo do desempenho operacional e financeiro direto da empresa.
Informações sobre a execução da oferta
No relatório divulgado, o BB Investimentos destacou que o preço-alvo atual não leva em conta o sucesso na execução da oferta e a subsequente desestatização, que pode incluir prorrogações das concessões existentes. Entretanto, foi estimado o potencial valor das ações em caso de a operação ser concretizada.
Na melhor hipótese, que considera a unificação dos vencimentos de todos os contratos até 2073 — o que equivale à data de vencimento do contrato atualmente mais longo — e ganhos de eficiência que poderiam elevar a margem Ebitda para um patamar superior a 50% a partir de 2030, o preço-alvo das ações poderia alcançar R$ 92,00, isso sem considerar o pagamento de outorga relativo à prorrogação das concessões.
Considerações sobre a outorga
Se houver a necessidade de outorga, o preço-alvo identificado seria reduzido em R$ 3,00 para cada R$ 1 bilhão de outorga. A expectativa, conforme indicado pela presidente da companhia, Marília Carvalho de Melo, é que o processo de desestatização seja finalizado ainda no primeiro semestre de 2026.
Avanços no processo de privatização
O BB Investimentos também citou que houve progressos no processo, com a aprovação da Reforma do Estatuto pelo Conselho de Administração, que incorpora as adequações necessárias para a privatização conforme a legislação que a regulamenta. Além disso, foi mencionada a criação de uma golden share, a qual deverá ser submetida à Assembleia de Acionistas.
Resultados financeiros recentes da Copasa
Para o quarto trimestre de 2025, a Copasa relatou um lucro líquido de R$ 337 milhões, o que representa um crescimento de 23,9% em comparação ao mesmo período do ano anterior.
Fonte: www.moneytimes.com.br