BB Investimentos Ajusta Preço-Alvo para JBS
O BB Investimentos revisou sua projeção de preço para o BDR da JBS (JBSS32), reduzindo de R$ 109 para R$ 105 até o final de 2026. Essa mudança reflete um cenário desafiador para a rentabilidade operacional da companhia, caracterizado pela compressão das margens em praticamente todas as suas unidades de negócios.
Unidades de Negócio e Desafios
A única exceção ao cenário de compressão de margens é a JBS Beef North America, que deverá continuar apresentando margem Ebitda negativa. Essa situação é atribuída à baixa disponibilidade de animais prontos para abate, o que tem elevado os custos operacionais dos frigoríficos. Por outro lado, na JBS Pork, a expectativa é de estabilidade da margem Ebitda em comparação com o ano anterior.
Georgia Jorge, analista do BB Investimentos, explica: “Nas demais unidades de negócios, devemos observar diferentes fatores pesando sobre a rentabilidade. No caso da JBS Brasil e da JBS Australia, o impacto deverá vir da transição do ciclo pecuário e das salvaguardas chinesas, que estão redirecionando o mercado global de carne bovina”.
Pressões no Setor de Frango
No que diz respeito às operações de Seara e Pilgrim’s Pride, a pressão deve advir de um desequilíbrio entre oferta e demanda de carne de frango, em um contexto de aumento da produção.
Confiança na Geração de Caixa
Apesar da compressão das margens, o BB Investimentos continua otimista quanto à capacidade da JBS de gerar caixa. A companhia deve manter sua alavancagem financeira dentro da meta de longo prazo, que é de até 3,0x o EBITDA dos últimos 12 meses.
Pillars da Tese de Investimento
Entre os fundamentos que sustentam a tese de investimento do BB, destacam-se:
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Diversificação Geográfica: A ampla dispersão das operações e a variedade de proteínas favorecem a competitividade da empresa e mitigam riscos inerentes a um único mercado.
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Expansão Orgânica e Inorgânica: O movimento constante de crescimento, tanto por meio de novas operações quanto por aquisições, fortalece a posição da JBS.
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Demanda Global Resiliente: A procura por alimentos permanece robusta mesmo em cenários econômicos adversos, o que é um fator positivo para as operações da companhia.
- Expectativa de Geração de Caixa: A companhia deve continuar a apresentar geração de caixa livre, contribuindo para a distribuição de dividendos aos acionistas.
Esses aspectos são cruciais para a análise do desempenho da JBS e a formação das expectativas de seus investidores.
Fonte: www.moneytimes.com.br