Decisão do Copom sobre a Taxa Selic
O Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central (BC) decidiu manter a taxa Selic em 15% nesta quarta-feira, dia 5, conforme as expectativas do mercado financeiro.
Comunicado Pós-Reunião
O comunicado emitido após a reunião seguiu o padrão firme das reuniões anteriores, reforçando a ideia de que a "política monetária se encontra em um patamar significativamente contracionista" e sugerindo um "período bastante prolongado" de manutenção dessa taxa.
Reconhecimento da Inflação
Analistas consultados pela CNN Money destacam que, apesar do tom cauteloso, o discurso do comitê reconhece a desaceleração da inflação. Além disso, a comunicação abre um espaço para que o Banco Central possa iniciar os cortes de juros que estão previstos para o início de 2026.
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🌎 Abrir minha conta NomadGustavo Sung, economista-chefe da Suno Research, afirma que essa estratégia é mantida para que o BC ganhe mais liberdade no futuro, quando houver condições adequadas para iniciar os cortes. Ele ressalta que a mensagem enviada é de que ainda estamos em transição, e a firmeza da política monetária está coerente com essa realidade.
Avaliação da Inflação e Projeções Futuras
O comunicado trouxe pequenas, mas positivas, alterações na avaliação da inflação atual e nas perspectivas futuras. O colegiado continua a entender que os índices de preços, tanto os cheios quanto os subjacentes, permanecem acima da meta, mas, ao contrário da reunião anterior, reconhece que essas métricas mostraram "algum arrefecimento".
Caio Megale, economista-chefe da XP, observa que o cenário de inflação e a atividade econômica, que apresentou uma desaceleração no segundo trimestre, são fatores que podem favorecer a redução das taxas de juros. Ele acredita que em 2026 não será necessário manter o mesmo nível de apertos monetários que vigorou em 2025.
Projeções do IPCA
As projeções do Copom, no entanto, evoluíram pouco. A estimativa para o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) no horizonte relevante da política monetária — próximo a 18 meses, até o segundo trimestre de 2027 — apresentou uma leve queda, passando de 3,4% para 3,3%, ainda assim permanecendo acima da meta de 3%.
Cenário Econômico
O Banco Central também ajustou seu tom ao reconhecer um cenário econômico ligeiramente mais otimista. O texto passou a usar a expressão "trajetória de moderação" em vez de “certa moderação” referente à atividade econômica.
Em declaração, Sung comenta que o BC reconhece que os dados melhoraram marginalmente, mas acredita que ainda é prematuro considerar essas melhorias definitivas, especialmente considerando que os setores de serviços e o mercado de trabalho continuam sob pressão. Assim, é necessário manter uma âncora robusta, mesmo diante de sinais de melhora.
Vigilância do Copom
No comunicado anterior, de setembro, o Comitê indicava estar vigilante quanto à adequação do patamar de 15% para trazer a inflação à meta. Agora, ele começou a indicar que essa estratégia deverá ser suficiente para alcançar a convergência dos preços ao objetivo estabelecido.
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🌎 Abrir minha conta NomadMaria Paolantoni, analista da Nord Investimentos, observa que essa mudança reduz consideravelmente a probabilidade de cortes na próxima reunião. Segundo ela, ainda será necessário um período de manutenção da taxa para garantir a convergência com a meta inflacionária.
Alinhamento com o Mercado
Para Marianna Costa, economista-chefe da Mirae Asset, a decisão está alinhada com o consenso do mercado, apresentando um viés levemente positivo em razão da melhora observada na inflação atual e dos modelos do Banco Central, que indicam um arrefecimento das expectativas para o médio prazo.
Fonte: www.cnnbrasil.com.br
