Aviso do JPMorgan
Em 9 de dezembro, o JPMorgan alertou que suas despesas para o próximo ano seriam superiores às previsões anteriores. Essa notícia provocou uma queda significativa nas ações da instituição. Contudo, em poucos dias, o valor das ações já havia se recuperado. Essa dinâmica de negociação representa de forma rápida um dos princípios que sustentam a filosofia de investimento do bilionário Ron Baron: fazer apostas em empresas que o mercado penaliza a curto prazo por investirem em prioridades que são necessárias para seu crescimento de longo prazo.
O Perfil de Ron Baron
Ron Baron, fundador e CEO da Baron Capital, ganhou notoriedade nos últimos anos por suas apostas consideráveis em empresas de alto crescimento e risco elevado, incluindo a SpaceX de Elon Musk, a Tesla e a xAI. Em uma recente entrevista no programa "ETF Edge" da CNBC, Baron destacou que cerca de 10% a 15% das empresas que deseja possuir são aquelas que estão sendo penalizadas pelo mercado devido aos investimentos que deveriam estar fazendo. Para um investidor de longo prazo, qualquer reação negativa do mercado em relação aos planos de gastos, assim como vendas que se baseiam em baixa de lucros no trimestre atual ou temores sobre possíveis quedas nos lucros do próximo trimestre, se tornam motivos para compras.
Abordagem do Portfólio
Baron detalhou sua abordagem de portfólio, que é organizada em três categorias distintas, com os percentuais exatos podendo variar ao longo do tempo, mas a filosofia geral que orienta a escolha das ações permanece consistente:
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Empresas em Rápido Crescimento: “Temos esse portfólio de empresas muito empolgantes, de crescimento acelerado, que são arriscadas”, afirmou Baron, referindo-se a uma alocação que representa entre 30% e 40% das participações totais do fundo Baron.
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Empresas de Crescimento Sólido: Baron possui uma alocação que varia entre 50% e 55% em empresas com crescimento de dois dígitos, como ele mesmo mencionou.
- Empresas Penalizadas pelo Mercado: A terceira componente, segundo Baron, consiste em 10% a 15% de empresas que estão sendo penalizadas por investidores que focam no curto prazo, mas que ele acredita estar posicionadas para crescer significativamente no futuro.
“Essas são as empresas que estão naquela faixa de 10-15%, onde ninguém quer investir, mas para nós é óbvio o que essas empresas são capazes de produzir. Investimos nessas empresas, e isso é uma das razões pelas quais temos um desempenho tão bom por tanto tempo”, ele acrescentou. “Essas são as empresas nas quais você quer investir”, finalizou.
Resultados da Baron Capital
Desde que fundou a Baron Capital em 1982, a empresa conseguiu gerar 57 bilhões de dólares em lucros para seus acionistas. Baron projeta que a firma gerará 250 bilhões de dólares em lucros nos próximos 10 anos.
Mercado de Ações e Oportunidades
“Há muitas empresas interessantes atualmente que ficaram para trás, enquanto todos focavam em tecnologia”, afirmou Baron durante sua aparição na CNBC, onde também comentou sobre dois papéis financeiros em dificuldades que espera que continuem a crescer ao longo do tempo. “Em toda parte, seja em hotéis, imóveis, empresas financeiras ou produtos de consumo, é possível encontrar essas oportunidades”, mencionou.
Michael Baron, co-presidente e gerente de portfólio da empresa, que participou do "ETF Edge" com seu pai, observou que, embora a inteligência artificial tenha se destacado nos últimos anos, “muito do mercado foi deixado de lado.”
Potencial para Small-cap e Mid-cap
As ações de empresas de pequeno e médio porte, em particular, devem começar a se beneficiar à medida que as taxas de juros caírem, e muitas dessas empresas têm “investido em si mesmas” e foram “extremamente penalizadas”, esclareceu Michael Baron.
“Os investidores não gostam de investir nessas empresas”, disse ele. “Elas sofrem quando os lucros são divulgados, e, além disso, a múltipla diminui, isso é um impacto duplo. Nós adoramos isso”, afirmou. “Temos a capacidade de encontrar essas empresas e entender o que são capazes de alcançar, investindo nelas a preços muito bons e acompanhando seus ciclos de vida”, acrescentou.
Exemplos Recentes de Investimentos
Ele citou dois exemplos recentes, a empresa de tecnologia em nuvem Guidewire Software e a firma de saúde para pets Idexx, como empresas que “investiram em si mesmas” nos últimos anos, enfrentaram a dor de mercado e estão agora colhendo os benefícios com o aumento dos preços das ações.
A Guidewire, especificamente, foi uma empresa que apostou na transição de longo prazo de TI corporativa “on-prem” para soluções baseadas em nuvem, algo que, segundo Baron, agora se concretizou.
Performance de Idexx
A Idexx passou anos investindo em novos testes diagnósticos para animais de estimação, e agora sua utilização está em ascensão, assim como sua avaliação e lucros.
“Mas muitas das empresas que ainda estão em nosso portfólio estão sendo penalizadas por investir em si mesmas”, destacou Michael Baron. “É ótimo estar investido nelas.”
Fonte: www.cnbc.com