Desempenho da Blue Owl Capital
A Blue Owl Capital continua a ser classificada como uma recomendação de compra, devido à demanda institucional robusta por ativos alternativos, conforme relatado em um estudo divulgado na segunda-feira pela TD Cowen. No entanto, a gestora de ativos deve enfrentar um desempenho volátil no curto prazo até o Dia do Trabalho, refletindo um ciclo elevado de resgates e seu impacto sobre os lucros, conforme destacado por analistas liderados por Bill Katz.
Recomendação de Compra
A TD Cowen reiterou a recomendação de compra para a Blue Owl, mas reduziu a estimativa para o preço de 12 meses, passando de $16 para $14, o que implica um aumento de aproximadamente 54% em relação ao fechamento de sexta-feira. De acordo com Katz, os investidores estão avaliando, pelo menos, a completa extinção da complexa estrutura evergreen de cerca de $35 bilhões em NAV da OWL, prevendo uma volatilidade nos preços no curto prazo.
Queda nas Ações
Em 20 de fevereiro, as ações da Blue Owl despencaram quase 6% após a venda de $1,4 bilhão em ativos de empréstimos em três fundos de dívida privada, além da restrição permanente de resgates em um dos fundos voltados para o varejo. A Blue Owl Capital Corporation II, que suspendeu as solicitações de resgate trimestrais, foi responsável pela maior parte das vendas. As ações da Blue Owl geraram inquietação entre os investidores, que estão preocupados com os riscos presentes no mercado de crédito privado, avaliado em quase $2 trilhões.
Hesitação dos Investidores
Como resultado, novos investidores podem se mostrar hesitantes em alocar capital para os fundos administrados pela Blue Owl, enquanto os investidores atuais provavelmente continuarão a retirar recursos de alguns de seus veículos, segundo a TD Cowen. Katz observou que, taticamente, espera-se que os resgates do OCIC e do OTIC permaneçam altos, enquanto o barulho em torno do Crédito Privado pode atrasar a entrada em planos 401(k).
Atualizações do Co-CEO
Na última semana, Doug Ostrover, co-CEO da Blue Owl, ofereceu atualizações promissoras sobre as perspectivas da gestora em relação a ativos reais, incluindo centros de dados, conforme mencionado pelos analistas da TD Cowen. O executivo argumentou que a demanda institucional por ativos alternativos de alto crescimento permanece forte.
Rendimento do Dividendo
Os analistas da TD Cowen apontam que o rendimento de dividendo de 9,9% ajudará a sustentar as ações, e que um múltiplo de 20 vezes sobre os remanescentes da empresa ainda deixa um valor em torno de $15 para as ações. Segundo Katz, os fundos da Blue Owl mostram "liquidez ampla, mesmo sob cenários extremos, sugerindo que a OWL não será uma ‘vedação forçada’ de ativos."
Perspectivas do Mercado
A TD Cowen compartilha essa visão com o mercado, onde três quartos dos 16 analistas que cobrem a Blue Owl têm uma classificação de compra ou compra forte para as ações, de acordo com os dados da LSEG. Nos últimos 30 dias, as ações da Blue Owl caíram quase 13%, período que coincide com a restrição de resgates em um de seus fundos focados em dívida para o varejo.
Fonte: www.cnbc.com