Perspectivas para a Westlake
Aumento de Tensão no Oriente Médio
O BMO Capital Markets acredita que as crescentes tensões no Oriente Médio podem aumentar o poder de precificação da Westlake, uma fabricante de materiais para construção e habitação. O banco revisou a classificação da empresa de "manter" para "desempenho superior".
Revisão de Preço-Alvo
O analista Bhavesh Lodaya também elevou sua meta de preço para as ações da Westlake, passando de $108 para $127, o que indica um potencial de valorização de quase 20%. Lodaya mencionou suas reservas anteriores sobre a Westlake e o setor amplo de etileno, que incluíam uma diminuição da vantagem no etano e dinâmicas desfavoráveis de oferta e demanda para o polietileno.
Impacto do Conflito no Oriente Médio
No entanto, o recente conflito no Oriente Médio e o fechamento do Estreito de Ormuz resultaram na retirada de uma quantidade significativa de capacidade de polietileno de baixo custo do mercado. Aproximadamente 15% da capacidade global de polietileno, proveniente da região, está fora de operação ou incapaz de ser transportada. O polietileno é um plástico utilizado na fabricação de sacolas, garrafas e outras embalagens.
Análise da Oferta e Demanda
Lodaya afirmou: "O fechamento temporário de 12 a 13% da oferta mundial de polietileno devido ao conflito no Irã aperta significativamente a oferta e demanda globais." O analista observou que a relação de oferta e demanda passou de uma situação extremamente folgada, com taxas de utilização global de cerca de 80% para 2026, para um cenário que parece estar em uma taxa de utilização nos baixos 90%. Isso, por sua vez, está impulsionando o poder de precificação.
Expectativa de Recuperação
O analista também destacou: "Essa mudança, juntamente com uma vantagem crescente no etano, deve impulsionar uma forte recuperação nos lucros da plataforma de polietileno (aprofundada por ações contínuas de controle de custos)." Além disso, Lodaya destacou que isso complementa a considerável alavancagem operacional da Westlake frente a uma eventual recuperação no mercado habitacional dos Estados Unidos.
De acordo com o analista, toda essa situação cria um forte impulso para os lucros de 2026 e 2027, além de fortalecer ainda mais o balanço patrimonial da Westlake, proporcionando novas oportunidades para o crescimento do valor dos acionistas.
Produção nos Estados Unidos
Lodaya também observou que a Westlake possui a vantagem de produzir a maior parte de seus ativos nos Estados Unidos, o que lhe confere a maior participação no negócio relacionado à vantagem no etano americano em comparação com seus concorrentes. Isso significa que a empresa está melhor protegida contra ventos contrários potenciais no Oriente Médio e na Europa, evitando assim pressões temporárias sobre as margens.
Perspectivas Financeiras
Lodaya vê ainda um fortalecimento adicional do balanço patrimonial da Westlake. “Assumindo uma construção de capital de giro maior em comparação com períodos anteriores, ainda prevemos que o fluxo de caixa livre da Westlake se mantenha em cerca de $280 milhões em 2026”, ele escreveu. “Essa estabilidade financeira, juntamente com um dividendo gerenciável — que resistiu ao teste do tempo — concede à Westlake uma opção estratégica que seus concorrentes altamente endividados não possuem.”
Desempenho das Ações
As ações da Westlake subiram 44% neste ano, mas atualmente enfrentam uma queda de 4% em relação ao último ano.
Fonte: www.cnbc.com