BTG adiciona Tesla e Royal Caribbean à carteira internacional; confira as recomendações de BDRs para fevereiro.

Análise da Atual Carteira de Ações Internacionais do BTG Pactual

O BTG Pactual atualizou sua carteira de ações internacionais para o mês de fevereiro, com foco em recomendações que incluem Brazilian Depositary Receipts (BDRs).

Mudanças na Carteira

O banco decidiu incluir Tesla e Royal Caribbean Cruises, enquanto retirou Berkshire Hathaway (código BERK34) e Morgan Stanley de suas recomendações. O BTG optou por aumentar o risco e a exposição a ativos que apresentam maior sensibilidade ao crescimento econômico.

Cenário Econômico

Essa estratégia se baseia em um contexto econômico internacional em que a economia dos Estados Unidos continua a crescer acima das expectativas. A estabilização do mercado de trabalho, juntamente com potenciais pressões inflacionárias sazonais e a manutenção das taxas de juros ao longo do primeiro semestre, criam um ambiente favorável para os investidores. Além disso, a escolha de Kevin Warsh para liderar o Federal Reserve foi bem recebida.

Os analistas interpretam que o mercado está se afastando de ativos defensivos e começando a investir em empresas que estão mais alavancadas para o crescimento.

Racional das Adições

A inclusão de Royal Caribbean na carteira visa tirar proveito da retomada do consumo discricionário, apoiada pela atual estabilidade econômica. Para justificar essa escolha, o BTG menciona que a expectativa de crescimento dos reembolsos fiscais nos Estados Unidos deve aumentar entre 20% a 30% até 2026.

A adição da Tesla se fundamenta no avanço no desenvolvimento de veículos autônomos e robôs humanoides, além da otimização dos lucros impulsionados por carros elétricos e soluções energéticas no quarto trimestre de 2025. Também se destaca a relevante exposição da empresa à "IA física", que integra inteligência artificial em aplicações práticas.

Avaliação das Saídas

A saída de Berkshire Hathaway foi justificada pela avaliação do BTG de que essa empresa não se alinha ao novo perfil de risco pretendido na carteira. Apesar do otimismo em relação ao setor financeiro, o BTG acredita que grande parte da expansão de múltiplos já foi realizada. Consequentemente, optou por centralizar a exposição nesse setor em Goldman Sachs, que apresenta uma assimetria favorável para capturar um ambiente mais aquecido no mercado de capitais e em investment banking, retirando assim Morgan Stanley das recomendações.

Organização da Carteira

Além de Royal Caribbean e Tesla, outras doze ações fazem parte da carteira recomendada. Dentre as empresas sugeridas, 38% pertencem ao setor de tecnologia, refletindo a liderança estrutural em tecnologia e inteligência artificial.

Microsoft é a primeira da lista, destacando-se pela integração de inteligência artificial em seus produtos, como o pacote Office, além do crescimento de sua divisão de computação em nuvem, Azure.

A seguir, o BTG expressa otimismo em relação à Nvidia, um dos principais vencedores no campo da IA, dominando o mercado de microprocessadores para data centers e expandindo continuamente seus mercados endereçáveis.

Amazon também figura entre as recomendações, devido ao crescimento de seus serviços de nuvem com a AWS e a integração de novas aplicações de inteligência artificial, assim como o fortalecimento do streaming através do Amazon Prime.

Outras empresas como Meta Platforms são enaltecidas pela geração de caixa através de publicidade e pela expansão com foco no metaverso. Por sua vez, Alphabet mantém sua posição de destaque pelo domínio no mercado de buscas online, pelo desenvolvimento do Google Cloud, e pelo crescimento no YouTube, que está se expandindo no mercado de streaming por meio de publicidade e assinaturas.

Por fim, o BTG fundamenta sua inclusão de Broadcom devido ao aumento da receita proveniente de semicondutores para inteligência artificial, que é respaldado por contratos de longo prazo e alta visibilidade nos resultados.

Diversificação da Carteira

Além do segmento de tecnologia, o BTG se empenha em diversificar ainda mais sua carteira. Em tal contexto, Newmont oferece exposição ao ouro, atuando como um instrumento de proteção geopolítica e proteção macroeconômica, com forte geração de caixa e demanda estrutural de bancos centrais.

Goldman Sachs se posiciona como a principal escolha para capturar a recuperação nos mercados de capitais, beneficiando-se do aumento nas ofertas públicas iniciais, fusões e aquisições, e de um ambiente econômico mais ativo, apresentando uma assimetria de retorno mais vantajosa em relação a outros grandes bancos.

No setor de varejo, Walmart desempenha o papel de ativo defensivo de alta qualidade, com resultados consistentes, crescimento no e-commerce e publicidade, além de forte visibilidade operacional.

Eli Lilly representa um potencial de crescimento a longo prazo no setor de saúde, sustentado por altas barreiras de entrada, geração de caixa robusta e a expansão do mercado de medicamentos direcionados a diabetes e obesidade, segundo a análise do banco.

TSMC, reconhecida como a maior fabricante de semicondutores do mundo, figura como elemento central na cadeia global de tecnologia, com sua tese respaldada pela forte demanda em inteligência artificial, altas barreiras de entrada e resultados operacionais sólidos.

O BTG também propõe a inclusão de Raytheon, que adiciona uma camada de diversificação geopolítica à carteira, com potencial para se beneficiar do aumento estrutural dos gastos globais em defesa, em um cenário de crescente instabilidade internacional.

Carteira Completa de BDRs de Fevereiro do BTG Pactual

Fonte: www.moneytimes.com.br