O pior surto inflacionário nos Estados Unidos em uma geração completa cinco anos neste mês. Esse fenômeno econômico continua a gerar debates, a influenciar a política nacional e a frustrar as autoridades do Federal Reserve, que tentam restaurar o índice de aumento de preços à meta de 2%.
No início da pandemia de Covid-19, a queda abrupta da inflação causou preocupações sobre uma possível espiral descendente de salários e preços. Foi visto como um bom sinal quando, em março de 2021, os preços começaram a subir mais de 2% ao ano. As autoridades do Fed, na época, planejaram incentivar essa tendência emergente ao manter as taxas de juros em níveis baixos.
“Queremos uma inflação de 2%, e não em uma base transitória”, afirmou o presidente do Fed, Jerome Powell, durante uma coletiva de imprensa naquele mês. Os banqueiros centrais previam que a inflação permaneceria acima da meta naquele ano, mas não em um nível alarmante, e que evitariam ações para desacelerar a economia por meio de aumentos nas taxas de juros até que o aumento da inflação se mostrasse mais persistente.
Contudo, a inflação continuou a acelerar. No final do ano, o índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE, em inglês), adotado pelo Fed para definir a meta, registrava um aumento anual superior a 6%. A inflação atingiu seu pico quando superou 7% em junho de 2022, momento em que o Fed intensificou os aumentos rápidos das taxas. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) alcançou 9% naquele mês, a maior elevação desde 1981.
As consequências, em termos de políticas, finanças e economia, não desaparecerão rapidamente.
A seguir, apresentamos um panorama sobre a inflação americana nos últimos cinco anos.
Salário
“As pessoas odeiam a inflação” tornou-se um mantra comum entre as autoridades do Federal Reserve quando implementaram uma série de aumentos de juros em 2022, visando controlar a disparada de preços. Essa decisão foi tomada mesmo cientes de que o endurecimento do crédito poderia causar dificuldades, tornando a aquisição de casas e veículos novos inviáveis para alguns consumidores devido ao aumento nos custos de financiamento. A política monetária atua, em parte, desestimulando a demanda ao encarecer o crédito, o que, em teoria, aliviaria a pressão sobre os preços.
Um risco considerável era o que é conhecido como “pouso forçado” da inflação, que pode resultar no crescimento do desemprego ou até mesmo em uma recessão.
Entretanto, é compreensível por que as autoridades do Fed estavam dispostas a enfrentar esse tipo de risco. A inflação atua como um imposto e deteriora a situação de todos. Nos últimos seis anos, a inflação anulou a maior parte dos aumentos na renda pessoal, impactando fortemente as camadas menos favorecidas da população. Um dólar hoje tem um valor equivalente a cerca de 79 centavos em comparação com janeiro de 2020.
Imóveis
Os economistas frequentemente afirmam que a solução para a inflação pode ser mais inflação, pois preços elevados acabam por reduzir a demanda. Contudo, para o Federal Reserve, a resposta à inflação reside nas taxas de juros mais altas. Com o aumento da taxa básica de juros, diversos outros custos de empréstimos sobem, especialmente no que diz respeito ao financiamento imobiliário.
Os aumentos nas taxas do Fed, iniciados em 2022, ocorreram em um contexto inusitado. A política monetária frouxa adotada pelo banco central durante a crise financeira de 2007 a 2009 permitiu que os consumidores nos Estados Unidos se acostumassem com hipotecas extremamente baixas por mais de uma década – valores mais acessíveis do que em qualquer outro período recente.
A transição abrupta para custos de financiamento mais elevados provou ser um choque para muitos. As expectativas desempenham um papel fundamental na economia e na política, e o público ainda está se ajustando à nova realidade de que o “dinheiro barato” não está mais disponível, pelo menos por enquanto.
A elevação de uma taxa de hipoteca de menos de 3% para mais de 6% resulta em um aumento significativo nos pagamentos mensais, o que pode ser uma frustração para aqueles que percebem que suas rendas não conseguem mais sustentar a compra de uma casa.
Preocupações contínuas
No contexto atual, enquanto o Federal Reserve se reúne nesta semana, com a expectativa de manter as taxas de juros estáveis, os Estados Unidos ainda enfrentam as consequências do que muitos economistas consideram uma convergência entre cadeias de suprimentos afetadas pela pandemia e a demanda impulsionada por trilhões de dólares em gastos federais durante a Era Covid.
Além disso, a medida de inflação preferida pelo Fed permanece cerca de um ponto percentual acima da meta, em torno de 3%. A política monetária ainda é considerada um tanto rígida, e um novo choque de preços pode estar se formando, especialmente com os preços do petróleo superando os US$ 100 por barril em decorrência dos conflitos entre Estados Unidos, Israel e Irã, enquanto o preço da gasolina alcançou os US$ 3,70, cerca de 25% superiores ao que eram no início da guerra, em 28 de fevereiro.
O ex-presidente Donald Trump, que incorporou a inflação e os altos preços em seu discurso político de campanha para a reeleição em 2024, está lidando com as preocupações contínuas dos eleitores relacionadas à “acessibilidade”. Atualmente, os preços dos alimentos seguem em alta, as taxas de hipoteca permanecem acima de 6% e os custos com saúde e outras despesas essenciais continuam a pressionar os orçamentos familiares.
Fonte: www.cnnbrasil.com.br