O Período Anual de Colheita de Perdas Fiscais
Atividade nas Corretoras
Estamos em um momento do ano em que ocorre a colheita de perdas fiscais, uma prática que está em andamento nas corretoras. Consultores financeiros estão registrando perdas para compensar os grandes ganhos realizados anteriormente, especialmente em abril, quando os clientes decidiram realizar lucros em ativos que apresentavam bom desempenho. Informações de parceiros de negociação indicam que a maioria das ordens de venda de ações com perdas acumuladas no ano estão sendo processadas como ordens de mercado. Essa iniciativa é vista como uma ação de vendedores em busca de liquidar suas participações, muitas vezes por apenas 31 dias, conforme o estipulado pelo IRS.
Fluxos de Venda e Reposicionamento de Portfólios
Entre agora e o final do ano, essa pressão de vendas deve persistir. Os portfólios estão sendo reposicionados e as ações estão sendo trocadas, tendo em vista a regra de venda wash-sale de 31 dias. Durante esse período, muitas boas empresas estão sendo descartadas apenas por estarem em território negativo, e não porque seus fundamentos estejam comprometidos. É importante esclarecer que não é aconselhável comprar ações que estão em baixa. Um novo mínimo em 52 semanas não deve ser visto como um sinal de compra, já que as ações geralmente atingem esses novos níveis por motivos específicos.
Oportunidades em um Mercado Distúrbio
Entretanto, este ano pode trazer oportunidades, uma vez que há uma considerável distorção técnica e impulsionada por questões tributárias no mercado. O início de 2025 foi forte, com um grupo reduzido de lideranças, conhecido como os "Magnificent Seven", e agora estão surgindo oportunidades em ações de qualidade que apresentaram desvalorização temporária. Considerando as ações que estão se destacando nesse cenário, os "Cães da Dow" para 2025, que são as blue chips de maior rendimento, incluem empresas como Verizon, Chevron, Amgen, Johnson & Johnson, Coca-Cola e IBM, das quais a maioria faz parte de nossa carteira.
Análise das Ações com Baixo Desempenho
Essas não são operações especulativas. Elas representam franquias globais que oferecem rendimentos entre 3% e quase 7%. Além disso, ao analisar além dos "Cães", é possível identificar ações de empresas decentes que podem estar tendo um ano difícil. Exemplos incluem Procter & Gamble — que é, na verdade, tanto um Cão da Dow quanto uma ação em nova mínima — além de Adobe, ADP, Kimberly-Clark, Kraft Heinz e Charter Communications, todas atingindo novos pisos. Historicamente, essas ações não têm apresentado riscos elevados, sendo empresas consolidadas no mercado.
A Abordagem Correta
Essa abordagem não deve se limitar à busca indiscriminada de ações subvalorizadas — o foco deve ser na filtragem de fraquezas temporárias para encontrar qualidade que foi vendida de forma injusta. Se você conseguir identificar uma empresa com um balanço sólido, forte fluxo de caixa livre e um dividendo que compensa a espera, pode ser uma boa oportunidade para ser explorada enquanto outros estão vendendo por questões fiscais.
Oportunidade em IBM
Uma das ações que estou comprando atualmente é a IBM. A empresa, que é um dos Cães da Dow, apresenta um rendimento superior a 2%, e penso que está se transformando em uma das oportunidades mais interessantes no setor de tecnologia com grande capitalização. O mercado ainda vê a IBM como uma empresa voltada para mainframes, uma visão que já está desatualizada. Atualmente, quase metade da receita da empresa provém de software, nuvem híbrida e serviços de IA. No último trimestre, a receita de software cresceu quase 9%, e o fluxo de caixa livre atingiu cerca de 13,5 bilhões de dólares.
Valoração Atraente
Com uma relação de aproximadamente 25 vezes os lucros previstos, está se investindo em uma empresa que oferece um rendimento elevado, é rica em caixa e está associada à inteligência artificial, a um preço com desconto — algo que é difícil de encontrar na maioria das empresas de tecnologia de grande porte atualmente. O processo de renovação dos mainframes z17 está em andamento, enquanto a Red Hat continua a entregar resultados positivos, e a adoção de IA no ambiente corporativo está apenas começando a se concretizar. Portanto, a fraqueza que observamos no final do ano aparece como uma oportunidade.
Reconhecimento de Ineficiências
A "colheita" deste ano não significa perseguir histórias quebradas. Trata-se de reconhecer que a venda forçada, impulsionada por questões fiscais, cria ineficiências — e, se você for disciplinado, poderá ocasionalmente adquirir empresas de qualidade como a IBM a avaliações mais acessíveis. Para os investidores de longo prazo, esse é o tipo de configuração que pode gerar resultados consistentes enquanto o mercado se distrai com estímulos menos relevantes.
Kevin Simpson é fundador e CEO da Capital Wealth Planning e gerente do Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF (DIVO).
Fonte: www.cnbc.com