Perspectivas do Mercado para o Próximo Ano
Wall Street mantém um otimismo predominante em relação ao desempenho do mercado no próximo ano; no entanto, as eleições de meio de mandato podem representar um obstáculo a essa expectativa positiva. Os próximos meses já prometem uma série de outros fatores de turbulência, incluindo a indicação de um novo presidente do Federal Reserve e uma decisão aguardada da Suprema Corte sobre a legalidade das tarifas impostas pelo presidente Donald Trump. Uma possível paralisação parcial do governo dos Estados Unidos também pode entrar em cena, especialmente se persistirem desacordos entre democratas e republicanos no Congresso sobre a extensão de subsídios essenciais do Affordable Care Act (ACA). Ademais, considerando as eleições de 2026, a situação pode se complicar ainda mais e gerar caos adicional para o mercado. “Esse é apenas mais um fator que acredito que vai contribuir para potenciais volatilidades nos mercados, considerando quão polarizada está a paisagem política neste país”, afirmou Eric Sterner, diretor de investimentos da Apollon Wealth Management.
Desempenho Histórico Durante Anos de Eleições de Meio de Mandato
No ciclo presidencial de quatro anos, os anos de eleições de meio de mandato tendem a ser os mais voláteis para as ações, conforme apontado pela Aptus Capital Advisors. Afirmou-se que a média de declínio intra-anual para o S&P 500 é de 19%. Nos outros três anos desse ciclo, a média de queda intra-anual fica em torno de 12%, enquanto a média do declínio em todos os quatro anos é de 16%. “Haverá mais volatilidade nas emoções do que no mercado. Obviamente, [Washington] teve muito a lidar em 2025: tarifas, impostos corporativos e individuais, geopolítica”, disse David Wagner, chefe de ações da empresa, em entrevista à CNBC. “Mas começaremos a ver se haverá algumas ramificações dessas políticas durante as eleições de meio de mandato.”
Wagner observou que os retornos de preços nos primeiros seis meses tendem a ser particularmente fracos em anos de eleições de meio de mandato, pois os mercados de ações “são muito bons em precificar um crescimento mais alto antes que esse crescimento realmente se concretize.” É somente quando o crescimento se concretiza e os rendimentos dos títulos do Tesouro aumentam que os mercados geralmente exibem um “declínio intra-anual maior do que a média.” O mercado tem favorecido áreas mais defensivas diante desse nível de volatilidade, destacando que o setor de saúde tem apresentado o melhor histórico durante anos de meio de mandato em comparação com outros setores nos últimos cerca de três décadas. Outros dois setores que se destacam são os de bens de consumo e os de serviços públicos.
Impactos de um Futuro Shutdown do Governo e Perspectivas do Mercado
Embora a sequência positiva do setor de saúde possa ser complicada por uma nova paralisação do governo, devido ao seu potencial impacto no mercado do ACA, o chefe de ações acredita que o mercado conseguirá, em última instância, superar uma interrupção. “Mesmo em um ano de meio de mandato, o mercado deve ser capaz de ignorar a paralisação do governo, porque este é um problema de financiamento, não um problema de teto da dívida”, continuou Wagner. “Este é apenas um mecanismo para tentar descobrir o que é financiado – uma apropriação de fundos – enquanto um problema de teto da dívida pode resultar em um rebaixamento geral da dívida por uma agência de crédito, e isso é o que historicamente assustou os mercados.”
A Pressão do Mercado Durante o Ciclo Eleitoral
Um grande volume da pressão que o mercado experimenta durante os anos de eleições de meio de mandato ocorre durante os primeiros três trimestres do ano. Isso se deve, em parte, à incerteza sobre como a composição do Congresso mudará após as eleições, conforme destacou Ed Mills, da Raymond James, em conversa com a CNBC. Contudo, mudanças começam a surgir para o mercado no último trimestre de 2026. “Geralmente, em torno de outubro de um ano de eleição de meio de mandato, é quando os mercados tendem a se reverter e começar a se valorizar”, afirmou o analista de políticas de Washington. Este “ponto ideal” de um ciclo de quatro anos – que se estende do quarto trimestre do ano de eleições de meio de mandato até o segundo trimestre do ano seguinte – deve levar o S&P 500 a encerrar 2026 com uma alta entre 8% e 12%, conforme previsão de Jeffrey Hirsch, editor-chefe do Stock Trader’s Almanac.
Expectativas de Crescimento para o S&P 500
A projeção de Hirsch antecipa um quarto ano consecutivo de resultados positivos para o S&P 500. O índice está a caminho de registrar um terceiro ano de crescimento, apresentando um aumento superior a 17% em 2025. Adicionalmente, observou-se um crescimento de 24,2% e 23,3% em 2023 e 2024, respectivamente. “Não acredito que o boom da inteligência artificial tenha acabado apenas porque o ano mudou”, disse. “Teremos uma transição para um novo Fed que pode ser positiva, se for tranquila e continuar com o ciclo de afrouxamento em que estamos, o que suspeito que ocorrerá.”
Hirsch também acredita que a queda do mercado que ocorreu logo após o anúncio das tarifas “recíprocas” de Trump no início de abril “meio que antecipou a típica fraqueza do ano de eleições de meio de mandato.” É importante destacar que este ano de eleições de meio de mandato será o segundo sob a presidência de Trump. O desempenho do mercado tende a ser consideravelmente melhor nos segundos anos de meio de mandato sob o mesmo presidente, sendo particularmente verdadeiro para presidentes republicanos em seu segundo mandato, enfatizou o editor-chefe.
Observando dados históricos, em todos os anos de meio de mandato desde 1949, o S&P 500 registrou uma média de alta de 4,6%. No sexto ano de uma presidência de dois mandatos, ou seja, no segundo ano de meio de mandato, o índice amplo average uma alta de 12,4%. O ano de 2026 também coincide com o sexto ano da década, e o S&P 500 não finalizou uma queda nesses anos desde 1966. “O próximo ano será mais agitado”, comentou Hirsch em uma entrevista. “Não haverá uma grande alta. Haverá um pouco mais de consolidação em vez de fraqueza.” “Mas 8% a 12% ainda é um resultado bastante positivo”, acrescentou.
Fonte: www.cnbc.com