Como o regime de imposto fixo da Itália gerou um aumento de super-ricos em Milão

A Itália, um destino tradicionalmente preferido por ricos e famosos, está atraindo uma nova onda de ultrarricos que buscam aproveitar um ambiente favorável para investidores, um mercado imobiliário em expansão e um regime tributário com baixos encargos.

Enquanto muitos outros países impõem restrições aos super-ricos, a Itália tem se distanciado dessa tendência. Seu regime tributário simplificado atraiu uma infinidade de consumidores de alto poder aquisitivo, atraídos pelo estilo de vida luxuoso e pela crescente dinâmica do ambiente de negócios em Milão.

Mesmo com a duplicação da taxa única paga por indivíduos de alta renda sobre a renda estrangeira, que passará para 200.000 euros (cerca de 233.000 dólares) em 2024, isso pouco afetou a demanda por la dolce vita.

“Eles operam em um nível de riqueza que ainda está muito acima dos 200.000 euros por ano da tributação flat”, declarou Matteo Pella, corretor sênior na empresa imobiliária Berkshire Hathaway HomeServices, em entrevista à CNBC.

“É como dizer: Oh, você agora está pagando pelo seu café. Hoje é dois euros, amanhã vai ser quatro euros. Você não vai desistir do seu café.”

De acordo com a Henley & Partners, que comercializa programas de cidadania e residência por investimento, a Itália se tornou um dos principais destinos de relocação para os ricos na Europa neste ano.

Embora os números da migração de milionários tenham levantado algumas questões, e os fluxos globais de riqueza sejam notoriamente difíceis de rastrear, diversas figuras proeminentes efetivaram a mudança para a Itália nos últimos meses. Entre elas, estão Nassef Sawiris, o homem mais rico do Egito e co-proprietário do Aston Villa Football Club, e Richard Gnodde, vice-presidente do Goldman Sachs.

Estima-se que o número total de novos altos patrimônios que chegaram à Itália até agora em 2023 possa ser de até 3.600, segundo estimativas da Henley & Partners.

O regime de taxa fixa da Itália foi introduzido em 2017 como parte de um esforço mais amplo do governo então de centro-esquerda para atrair investidores estrangeiros, ao mesmo tempo em que incentivava talentos locais a retornar ao país após a crise da dívida da zona do euro.

Isso, por sua vez, gerou uma nova onda de negócios buscando atender ao influxo de novas riquezas, especialmente no centro financeiro e na capital da moda do país, Milão. Entre esses novos negócios estão o clube de membros recém-inaugurado The Wilde e, antes dele, a Casa Cipriani.

“Nós realmente achamos que era um bom momento para voltar à Itália”, comentou Anna Cipriani, diretora de membros da Casa Cipriani Milano, à CNBC, sobre a abertura do grupo em 2022.

“Milão evoluiu bastante ao longo dos anos”, afirmou ela. “Antes, era mais conhecida pelo seu caráter industrial e, claro, pelas casas de moda, enquanto nos últimos anos se tornou cada vez mais atraente também para criativos, investidores e um público internacional.”

O aumento de visitantes ricos na Itália levou a uma elevação dos preços imobiliários em algumas das localidades mais desejáveis do país, desde a Toscana e a Riviera Italiana até cidades como Roma, Veneza e Florença. No entanto, Milão e a região dos lagos se destacam como destinos favoritos inquestionáveis.

“Estamos no auge dos preços neste momento”, disse Pella, que trabalha no escritório da BHHS em Lake Como.

“Nos últimos cinco anos, tivemos um aumento de dois dígitos em porcentagem. Para os próximos anos, provavelmente olharemos para um aumento estável de 3% a 4% aqui em Lake Como.”

Os preços dos imóveis em Milão aumentaram 49% desde a introdução do regime de taxa fixa em 2017, em contraste com 10,9% nas outras grandes cidades da Itália, segundo o grupo imobiliário Tecnocasa. A consultoria imobiliária global Knight Frank agora espera que o mercado de imóveis de alto padrão da cidade registre um crescimento adicional de 3,5% nos preços em 2025.

“É sobre aqueles que podem pagar, porque os preços não estão necessariamente atrelados à lógica do mercado de rua como um investimento”, observou Pella.

“Eles gostam de um imóvel que os toque emocionalmente. Depois, é claro que fazem contas, mas estão prontos para gastar e, às vezes, até para pagar a mais apenas para garantir uma vista ou uma localização exclusiva.”

Nos últimos anos, os milionários têm migrado em massa para novas residências, à medida que mais jurisdições oferecem opções para aqueles dispostos a pagar por isso.

Nas últimas décadas, o número de indivíduos de alta renda que se mudaram para o exterior triplicou, alcançando números recordes em 2024.

Essa tendência parece se fortalecer em 2025 e 2026, à medida que se aprofunda a divisão entre países que buscam atrair os ultrarricos e aqueles que impõem restrições na tentativa de combater a desigualdade percebida.

Países como a França estão considerando a expansão de seus impostos sobre riqueza, enquanto a Suíça está ponderando novas mudanças no imposto de herança.

Por outro lado, o Reino Unido aboliu em abril seu regime de não-domiciliados, que existia há mais de 200 anos e isentava estrangeiros ricos que residem na Grã-Bretanha de pagar impostos sobre sua renda e ganhos fora do país. Essa mudança se seguiu a uma saída de bancos e financiadores baseados em Londres para outras capitais europeias, como Milão, após o referendo do Brexit de 2016.

Isso deixou outros países em busca de preencher essa lacuna.

“Há países ao redor do mundo que estão vindo a nós e dizendo: ‘Queremos os milionários e bilionários do Reino Unido. O que podemos fazer? Como podemos trazê-los para nosso país?’”, disse Stuart Wakeling, parceiro-gerente da Henley & Partners no Reino Unido.

Enquanto esses regimes de cidadania e residência variam amplamente, incluindo exigências rigorosas de investimento, parte do apelo do sistema italiano é sua simplicidade. O pagamento único oferece a indivíduos estrangeiros, ou nacionais que viveram no exterior por pelo menos nove anos, isenção de impostos mais amplos sobre renda e bens por até 15 anos.

O novo aumento de chegadas à Itália, entretanto, levantou questões sobre o impacto na economia mais ampla.

Alguns alertam para a piora nas desigualdades de riqueza, uma vez que a arrecadação total do regime é mínima em comparação com o déficit geral do país, sendo que boa parte da riqueza recém-gerada está concentrada em áreas específicas.

Críticos sugerem que tentativas de emular o esquema em outros lugares poderiam levar a uma corrida para o fundo do poço e à erosão da base tributária.

Apesar disso, os empresários afirmam estar otimistas de que o aumento da atividade e a criação de novos empregos em setores variados, desde finanças e capital privado até hospitalidade e serviços, trarão benefícios em última análise para Milão e o país como um todo.

“É uma espécie de ciclo que continua girando. Você tem todas essas pessoas se mudando e todos esses hotéis sendo abertos, e cada vez mais pessoas que decidem vir para a cidade porque agora estão pensando nisso de forma mais frequente”, afirmou Cipriani, da Casa Cipriani Milano.

“Quando há muitos investimentos em uma cidade, a economia cria mais oportunidades de emprego para as pessoas.”

— Este artigo contou com a contribuição de Gaelle Legrand da CNBC.