Desempenho do Mercado de Ações em 2023
O ano que se encerrou registrou ganhos significativos para o mercado de ações. No entanto, com as avaliações encontrando-se em níveis que só foram vistos durante a pandemia de Covid-19 e a bolha da internet, há possibilidade de turbulências à vista. Em 2023, as empresas de tecnologia lideraram o índice S&P 500, que teve uma alta superior a 16%, continuando a tendência de crescimento que teve início no final de 2022, quando o índice já havia avançado mais de 24% em 2023 e 23% em 2024.
Avaliações do Mercado
Para aqueles que buscam oportunidades de investimento a preços acessíveis, é importante reavaliar essa perspectiva. O índice de preço sobre lucro ajustado cíclicamente, conhecido como CAPE, que é um indicador da avaliação do mercado de ações desenvolvido pelo professor de economia da Universidade de Yale, Robert Shiller, também apresentou um resultado elevado ao fim do ano, fechando em 40. Juntamente com o índice de preço sobre lucro esperado do S&P 500, que está em torno de 22, segundo dados do FactSet, essas duas métricas podem sugerir que as perspectivas de longo prazo não são muito promissoras, conforme apontado por Mebane Faber, da Cambria Investment Management.
“Embora esse cenário não indique com clareza que as ações estejam prestes a enfrentar uma queda drástica, é um alerta amarelo sobre o fato de que o mercado amplo está caro”, afirmou o diretor de investimentos da empresa em entrevista à CNBC. Faber ressaltou que, historicamente, quando a avaliação do mercado se encerra acima de 40, os retornos futuros em um período de dez anos tendem a ser "próximos de zero, após a inflação". “Em nossa pesquisa, nunca registramos um índice CAPE de 40 que tenha resultado em retornos acima da média na próxima década”, enfatizou. “Essa é a má notícia.”
Perspectivas de Mercado Internacional
Por outro lado, a boa notícia, conforme Faber exprimiu, é que, fora dos Estados Unidos, a maioria dos mercados no restante do mundo apresenta avaliações "baratas a muito baratas". Ele mencionou que, mesmo dentro dos EUA, ações de valor, assim como pequenas e médias empresas, oferecem oportunidades de investimento bem melhores em comparação aos caros ativos de grande capitalização. De fato, a leitura do CAPE de 40 é predominantemente influenciada por "cerca de uma dúzia a 20 ações", conforme observou Keith Buchanan, da Globalt Investments.
Diversificação e Oportunidades
Buchanan destacou que existe um "melhor retorno sobre o investimento" além das ações de maior peso no mercado. "A diversificação é a chave para o desempenho superior no futuro, especialmente em 2026", disse o gerente de portfólio sênior. "Queremos possuir ações que estão abaixo da avaliação mediana", mencionando especificamente as pequenas empresas como exemplo.
No entanto, algumas opiniões divergem em relação às atuais avaliações do mercado. Venu Krishna, responsável pela estratégia de ações dos EUA no Barclays, comentou em um relatório divulgado na quarta-feira que as avaliações "parecem razoáveis" para o início do ano. Ele declarou: "Embora 22 vezes o lucro por ação (EPS) nos próximos 12 meses não seja considerado barato de forma alguma, na nossa visão, os níveis atuais historicamente não impedem os retornos, desde que o crescimento do EPS permaneça positivo." Krishna observou ainda que, apesar de acreditar que as estimativas atuais de Wall Street para os próximos 12 meses e para o ano fiscal de 2026 estão excessivamente otimistas, ainda espera que o S&P 500 apresente um crescimento de dois dígitos no EPS este ano.
Fonte: www.cnbc.com