Desempenho do Mercado na Última Semana
Na última semana, observou-se uma dicotomia nos mercados: enquanto as ações do setor industrial apresentaram uma alta significativa, os segmentos financeiro e tecnológico enfrentaram dificuldades devido ao aumento das preocupações relacionadas à inteligência artificial. A mistura de dados econômicos complicou ainda mais a situação. Embora o índice S&P 500 tenha registrado uma leve recuperação na sexta-feira, após a divulgação de dados de inflação que sustentaram a possibilidade de reduções nas taxas de juros futuras, isso não foi suficiente para elevar o índice ao território positivo na semana. O S&P 500 terminou a semana com uma perda de 1,4%, enquanto o Nasdaq, que é fortemente influenciado pela tecnologia, caiu 2%. O índice Dow Jones Industrial Average apresentou uma narrativa diferente, apesar de uma perda semanal de 1,2%, atingindo um fechamento recorde na terça-feira. A empresa Honeywell, integrante do Dow, teve um desempenho positivo, enquanto a Apple esteve entre as que mais sofreram perdas.
Perspectivas para a Próxima Semana
Aguardamos para ver se o leve ganho registrado na sexta-feira, após várias sessões de quedas, se sustentará na segunda-feira. Até lá, destacamos três fatores significativos que impactaram o mercado de ações nos últimos cinco dias.
1. Preocupações com a Inteligência Artificial
Os bancos Wells Fargo e Capital One, ambos parte do portfólio, foram severamente afetados na última semana devido a receios de que uma nova ferramenta de planejamento tributário baseada em inteligência artificial poderia ameaçar a indústria de gestão de patrimônio. O desdobramento começou com um anúncio da plataforma Altruist na terça-feira e se estendeu por mais duas sessões. O setor financeiro começou a estabilizar-se na sexta-feira, após a Baird ter reavaliado a classificação das ações do Wells Fargo para “manter”, ao invés de “vender”. Os analistas acreditam que a avaliação do banco está agora mais razoável após a queda. Contudo, as ações de Wells Fargo e Capital One experimentaram uma diminuição superior a 7,4% e quase 7%, respectivamente. Jeff Marks, diretor de Análise de Portfólio do Clube, indicou que é possível que compremos mais ações da Capital One nas próximas sessões devido à recente fraqueza do ativo.
Os modelos de inteligência artificial estão se tornando cada vez mais sofisticados, e os investidores parecem preferir agir rapidamente e vender, ao invés de aguardar as consequências, antes de averiguar a veracidade dos riscos. Este é um ponto de atenção, embora ainda não represente uma mudança significativa na tese de investimento. A queda na tecnologia continuou, com a Alphabet, que tecnicamente está no setor de serviços de comunicação, figurando entre os maiores declinadores do portfólio, com uma queda superior a 5% na última semana. Os investidores estavam preocupados com os crescentes investimentos da empresa em inteligência artificial, mesmo após a divulgação de um ótimo desempenho financeiro algumas semanas atrás. Nossa posição em relação às ações não mudou, por isso compramos mais na terça-feira.
As ações do setor de tecnologia da informação, que haviam sido severamente atingidas na semana anterior devido aos temores relacionados à AI, começaram a estabilizar. A Salesforce caiu menos de 1% na última semana, enquanto CrowdStrike e Palo Alto Networks se recuperaram, registrando altas de 8,6% e 4,8%, respectivamente. Sempre consideramos que as ações de cibersegurança não deveriam ser agrupadas com as de software como serviço (SaaS), devido à importância crítica de seus produtos em um mundo cada vez mais hostil. Por isso, compramos mais ações da CrowdStrike no dia 3 de fevereiro. A Palo Alto Networks irá divulgar seus resultados no decorrer da próxima semana, e será interessante observar se as ações de cibersegurança conseguem continuar se distanciando das ações de SaaS.
2. Rally de Grandes Dimensões
As ações de Eaton, Honeywell, Dover, DuPont e GE Vernova continuaram seu desempenho excepcional em 2026. Isso faz parte do que Jim Cramer descreveu como um “rally de grandes dimensões” para as ações industriais e outros nomes cíclicos. Este fenômeno pode estar relacionado ao declínio das ações de grandes empresas de tecnologia ou, talvez, ao fato de que o mercado valoriza mais as ações ligadas à economia, que tem demonstrado um desempenho bastante robusto recentemente. Na quarta-feira, elevamos nossas metas de preços para a Eaton de R$ 410 para R$ 425 por ação e para a GE Vernova de R$ 800 para R$ 875. Na sessão seguinte, o Clube concretizou alguns lucros na Eaton, que subiu mais de 4% na semana e já acumula uma alta de 22% desde o início do ano. O recuo não significa que tenhamos menos otimismo em relação à fabricante de soluções de gerenciamento de energia, cujos produtos, como as turbinas a gás da GE Vernova, são amplamente utilizados em data centers que consomem muita energia.
Os bens de consumo não duráveis também se destacaram na última semana, superando suas expectativas para o ano. Este segmento já acumulou um ganho de 15,6% até o momento, em comparação ao desempenho estável do S&P 500. Um dos grandes destaques deste setor tem sido a Procter & Gamble, que viu suas ações aumentarem 11,7% em 2026. Investimos na P&G no ano passado, quando as ações de bens de consumo estavam em baixa. Vimos a necessidade de nos proteger contra nossa grande posição em tecnologia no caso de uma rotação de mercado. E foi exatamente isso que ocorreu neste ano. Reconhecendo que a recuperação das ações da P&G foi abrupta, decidimos garantir alguns lucros e agora estamos prontos para observar, mantendo uma classificação de “manter” para o ativo, e aguardamos os próximos movimentos da ação.
3. Sinais Econômicos Mistos
Os dados econômicos divulgados na última semana tornaram Wall Street ainda mais confiante de que o Federal Reserve manterá as taxas de juros estáveis na reunião agendada para março. Os investidores analisaram um relatório de empregos de janeiro, que havia sido atrasado e revelou que o crescimento do emprego foi mais robusto do que o esperado. Dois dias depois, o índice de preços ao consumidor, um indicador crucial da inflação americana, mostrou que o aumento de preços de bens e serviços foi menor do que o previsto no mês anterior. Dados laborais mais fortes e uma leitura de inflação mais amena foram benéficos para ambas as frentes do mandato duplo do Fed, que busca fomentar o emprego e garantir a estabilidade de preços.
Enquanto isso, o CPI mais ameno aumentou as expectativas de cortes nas taxas de juros para mais tarde neste ano. O mercado agora favorece duas a três reduções nos custos de empréstimos em 2026. Jim enfatizou na última semana que o desempenho de nomes no portfólio, como a Home Depot, está intimamente vinculado às decisões que o Fed tomará em seguida. Ele chegou a se referir à varejista de melhorias domésticas como uma "ação de Warsh" — empresas que necessitam de taxas de juros mais baixas para prosperar. A Home Depot está intimamente relacionada ao mercado imobiliário, que enfrenta estagnação devido às altas taxas de hipoteca e aos preços dos imóveis. A escolha do presidente Donald Trump para a presidência do Fed, Kevin Warsh, assumirá o cargo, caso seja confirmado pelo Senado, quando o mandato do atual chefe do banco central, Jerome Powell, expirar em maio. Warsh, que foi um membro mais conservador durante seu tempo como governador do Fed, apoia a política de taxas de juros mais baixas proposta por Trump. Os cortes nas taxas do Fed em 2023 e 2024 não tiveram um grande efeito sobre a acessibilidade das taxas de juros para empréstimos de capital próprio ou hipotecas.
Fonte: www.cnbc.com