Ações do Assaí Reagem Negativamente a Conflito com GPA
As ações do Assaí (ASAI3) enfrentaram uma queda significativa após a empresa entrar com uma ação judicial contra o GPA (PCAR3) e o Casino. O objetivo é evitar a transferência de contingências tributárias da controladora do Pão de Açúcar para a rede de atacados. Essa novidade gerou um impacto negativo nas ações das empresas envolvidas, e analistas destacam que a percepção de risco em relação à Atacadista aumentou.
Detalhes da Ação Judicial
O processo judicial tem como principal pedido o bloqueio da venda da participação de 22,6% que o Casino possui no GPA. Essa venda só poderá ocorrer caso os recursos sejam depositados em juízo ou garantias sejam apresentadas. Outrossim, a ação também requisita que o GPA garanta isenção de possíveis contingências tributárias que o Assaí poderia herdar, com base na teoria da solidariedade.
O Assaí foi desmembrado do GPA em 2021 e expressa preocupação em relação à responsabilidade por débitos antigos de sua ex-controladora. Isso se torna relevante, pois, se o GPA enfrentar contenciosos tributários passados e não tiver ativos suficientes para saldá-los, a Receita Federal ou a Justiça podem requisitar o pagamento do Assaí, devido à relação de controle anterior.
Implicações para o Casino e GPA
Com a venda de sua participação no GPA, o Casino passa a ter menos interesse em garantir a saúde financeira da empresa, ao passo que o GPA pode enfrentar dificuldades em honrar suas obrigações tributárias. Apesar disso, analistas não percebem um impacto considerável no curto prazo nas finanças ou no fluxo de caixa do Assaí. Mesmo em situações adversas, eles indicam que uma possível repercussão financeira poderia levar anos para se concretizar.
Avaliação de Risco
Embora os especialistas não vejam um impacto imediato nas finanças do Assaí, existe um consenso de que a percepção de risco em relação à empresa aumentou, devido às incertezas persistentes sobre a responsabilidade fiscal do GPA. O Bradesco BBI aponta que novas informações sobre o caso podem gerar volatilidade nos preços das ações do Assaí.
O banco menciona que, apesar das incertezas, possui uma visão mais otimista em relação ao desfecho desse processo e mantém suas recomendações de compra inalteradas.
Recomendação de Compra
A XP Investimentos também reafirma sua recomendação de compra, uma vez que não antecipa impactos no caixa ou nas demonstrações financeiras do Assaí no curto e médio prazos. A análise indica que o Assaí possui fundamentos robustos para evitar qualquer responsabilização tributária. Os acionistas do GPA parecem estar engajados na resolução das pendências fiscais, o que pode contribuir positivamente para a situação da empresa.
Adicionalmente, a Genial Investimentos elogia a estratégia proativa do Assaí. Segundo os analistas, a moção judicial visa tanto contestar responsabilidades fiscais indevidas quanto resguardar recursos financeiros no Brasil ao acionar o Casino e o GPA judicialmente, levando em consideração até abuso de controle na gestão anterior do GPA.
A Genial destaca que os custos jurídicos não devem ser significativos financeiramente, mas expressam uma postura assertiva de proteção em favor dos acionistas, e por isso também mantém a recomendação de compra.
Análise das Recomendações de Compra e Venda
Tabela de Recomendações
| Banco/Corretora | Recomendação | Preço-alvo |
|---|---|---|
| JP Morgan | Neutro | — |
| Bradesco BBI/Ágora Investimentos | Compra | — |
| XP Investimentos | Compra | — |
| Genial Investimentos | Compra | R$ 12 |
As informações apresentadas nesta tabela permitem que os investidores compreendam o consenso do mercado sobre as ações do Assaí e as orientações de diferentes instituições financeiras em relação à compra ou venda dos papéis da empresa.
Fonte: www.moneytimes.com.br
