Governo de Minas Gerais Envia Diretrizes para Desestatização da Copasa
A Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa), com ações negociadas sob a sigla BOV:CSMG3, voltou a ser destaque na bolsa de valores no dia 6 de novembro, após o Governo de Minas Gerais enviar à empresa um ofício contendo orientações formais para a continuidade do processo de privatização. Essa movimentação ocorre após a Assembleia Legislativa do Estado aprovar, em segundo turno, a Proposta de Emenda Constitucional (PEC) que dispensa a realização de um referendo popular para a desestatização da companhia.
Diretrizes para Estudos de Viabilidade
No documento, assinado pelo secretário-adjunto de Desenvolvimento Econômico, Frederico Amaral e Silva, o governo solicita que a Copasa realize, de maneira direta ou indireta, estudos de pré-viabilidade, levantamentos técnicos e diligências para fundamentar a modelagem da privatização futura. O objetivo é acelerar as etapas preparatórias e assegurar que a empresa esteja devidamente preparada para o início formal do processo de venda.
A medida insere-se em um contexto mais amplo de debates sobre saneamento básico no Brasil, especialmente após a implementação do novo marco regulatório do setor, o qual estabelece metas para a universalização dos serviços até 2033. A privatização tem sido defendida por diversos estados como uma maneira de aumentar a capacidade de investimento das companhias estaduais em infraestrutura.
Modelo de Privatização Ainda Indefinido
Até o momento, a Copasa não se manifestou publicamente sobre qual modelo de privatização será adotado. As possibilidades incluem leilão de controle, oferta de ações ou uma operação híbrida. A estrutura final da privatização dependerá dos estudos que têm início agora.
Durante o pregão em questão, as ações da CSMG3 apresentaram uma leve alta. Às 10h58, os papéis eram negociados a R$ 38,45, um crescimento de 0,50% em relação ao fechamento anterior. Os ativos oscilaram entre R$ 38,36 e R$ 38,83 ao longo do dia, começando a sessão a R$ 38,56, refletindo as expectativas a respeito do andamento do processo de privatização e a possível reprecificação de ativos do setor de saneamento.
Importância da Copasa no Setor de Saneamento
A Copasa é responsável pelos serviços de abastecimento de água e saneamento básico em grande parte do estado de Minas Gerais. A companhia destaca-se como uma das maiores do setor no Brasil e compete, direta ou indiretamente, com outras empresas como a Sabesp (BOV:SBSP3) e a Sanepar (BOV:SAPR11). A empresa é considerada estratégica para as políticas públicas e para a ampliação da infraestrutura relacionada ao saneamento.
Visão do Mercado Sobre Privatização
Segundo a análise do Itaú BBA, a aprovação da PEC “abre caminho” para a privatização, eliminando uma das principais barreiras políticas que poderiam dificultar o avanço desse projeto. A próxima fase será a tramitação do Projeto de Lei nº 4.380/2025, que definirá o marco legal da operação. Este texto legal especifica diferentes modalidades de privatização, como a venda total ou parcial da participação do Estado ou a emissão de novas ações para aumento de capital.
O projeto precisa passar inicialmente pela Comissão de Constituição e Justiça e, posteriormente, por outras comissões antes de ser apresentado ao plenário. Para a aprovação, será necessário o apoio de 60% dos deputados estaduais.
O Itaú BBA avalia que há uma possibilidade significativa de que o projeto avance ainda no ano de 2025, o que permitiria ao governo iniciar o processo formal de privatização.
Por sua vez, a Genial Investimentos observa que, apesar dos avanços, ainda restam pontos importantes a serem discutidos, como o modelo final de venda, a regulação que se seguirá à privatização, a preservação da qualidade dos serviços prestados e o impacto das tarifas sobre os consumidores. Esses fatores são considerados fontes de risco regulatório e devem ser levados em conta na avaliação das ações da empresa.
A Genial Investimentos mantém uma recomendação neutra para as ações da CSMG3, com um preço-alvo estabelecido em R$ 24, enquanto o Itaú BBA reiterou uma recomendação de outperform (equivalente à compra), com um preço-alvo de R$ 42,50 para os papéis da companhia.
Fonte: br.-.com