Avaliação das Ações da Axia Energia
As ações da Axia Energia, anteriormente conhecidas como Eletrobras (ELET3; ELET6), apresentaram uma alta superior a 3% nesta quinta-feira, dia 6 de outubro de 2025. Este avanço é atribuído aos resultados financeiros robustos da empresa referentes ao terceiro trimestre de 2025 (3T25).
As ações ordinárias (ELET3) e as preferenciais (ELET6) estão entre as maiores altas do Ibovespa (IBOV) no dia, contribuindo significativamente para o aumento do índice da bolsa brasileira. No acumulado de 2025, os papéis da Axia já registram uma valorização superior a 60%.
Resultados Financeiros Impressionantes
O BTG Pactual destacou que o Ebitda regulatório ajustado da Axia, sem considerar participações, alcançou R$ 5,9 bilhões, um resultado que superou em 20% as previsões do banco.
Além disso, o lucro líquido contabilizado, de acordo com as normas internacionais de contabilidade (IFRS), atingiu R$ 2,2 bilhões, muito acima da projeção que era de R$ 651 milhões.
Desempenho em Cenário Desfavorável
Os analistas ressaltam que esse desempenho expressivo ocorreu mesmo com a geração hidrelétrica no país apresentando resultados fracos, medidos pelo chamado GSF (fator que compara a energia efetivamente gerada pelas usinas com a garantia física contratada).
No trimestre, o GSF foi negativo em 35%, indicando que a produção de energia no Brasil ficou abaixo das expectativas. O relatório indica que “alcançar uma margem bruta e um lucro tão altos nesse cenário mostra que a empresa antecipou com precisão as condições do mercado”.
Redução de Riscos Estruturais
Além disso, os analistas afirmam que a Axia conseguiu mitigar riscos estruturais por meio da venda de usinas térmicas e da Eletronuclear, além de resolver pendências relacionadas à Amazonas Energia e ao RBSE (base de ativos antigos de transmissão).
O banco recomendou a compra das ações ELET3, estabelecendo um preço-alvo de R$ 60, e elogiou a política de distribuição de dividendos da empresa, que já totaliza R$ 8,3 bilhões em 2025.
Resultados Sólidos e Expectativas da XP Investimentos
A XP Investimentos avaliou o trimestre da Axia como forte, com Ebitda ajustado de R$ 5,7 bilhões, que superou suas estimativas em 13% e o consenso do mercado em 14%.
A corretora atribui esse desempenho positivo sobretudo ao segmento de geração, que exibiu volumes maiores e margens brutas por MWh (megawatt-hora), frutos de uma carteira hidrelétrica estratégica e eficiente que maximiza as condições de mercado.
A XP manteve a recomendação de compra para ELET3, com um preço-alvo fixado em R$ 59,30, prevendo um retorno real de 9,7% e destacando a nova metodologia de dividendos adotada pela empresa.
Análise do Bradesco BBI e Banco Safra
O Bradesco BBI também classificou o desempenho da Axia como sólido, enfatizando o Ebitda que superou as expectativas e destacando resultados positivos na geração e comercialização de energia. Por sua vez, o Banco Safra enfatizou o contraste entre os números ajustados e os relatórios IFRS, que foram impactados por despesas não recorrentes de R$ 7 bilhões relacionadas à venda da Eletronuclear, resultando em um prejuízo contábil de R$ 5,4 bilhões.
Apesar desse contexto, o Safra observou que o Ebitda ajustado ficou 18% acima da sua projeção e 10% acima do consenso do mercado, sustentado por uma estratégia eficaz de alocação de energia e menor exposição ao GSF.
“Os resultados operacionais ajustados foram sólidos, e a distribuição inesperada de dividendos deve ser bem recebida pelos investidores”, afirmam os analistas do banco.
Não obstante a recomendação de compra, o Safra aponta que há um potencial de queda em relação ao preço atual, sugerindo alvos de R$ 45,70 para ELET3 e R$ 51,50 para ELET6, refletindo uma visão mais cautelosa sobre a avaliação do valor das ações após a recente valorização.
Fonte: www.moneytimes.com.br