Crescimento dos Investimentos em Defesa na Europa
Uma Tendência de Mega Investimento
Os investidores estão ingressando em uma "mega tendência" de aumento nos gastos com defesa na Europa, impulsionada por um mix de capital proveniente da União Europeia, de governos nacionais e do setor privado, com perspectivas de continuidade até a próxima década. À medida que várias das principais ações de defesa europeias registraram retornos próximos a 20% na primeira semana de 2026, o setor é agora visto como um investimento de longo prazo, moldado por tensões atuais envolvendo a Venezuela e a Groenlândia, assim como preocupações de longa data sobre as capacidades de defesa do continente e o futuro da OTAN.
Raphaël Thuin, chefe de estratégias de mercados de capital na Tikehau Capital, comentou que múltiplos fatores, incluindo a ameaça contínua da Rússia e o fim do escudo de defesa dos EUA sobre a Europa, sustentam o que ele descreveu como uma "mega tendência em formação". Thuin destacou que o "estado esgotado" da segurança europeia, após décadas de subinvestimento, necessita de atenção urgente. "Independentemente da Ucrânia, e da proposta de paz — que esperamos, é claro, que seja assinada em breve — essa tendência deve ir muito além. Quando se pensa na Rússia e na potencial ameaça que este país representa para os países europeus, isso não vai desaparecer", afirmou Thuin durante uma entrevista ao programa "Europe Early Edition" da CNBC, na semana passada. Ele acrescentou que o fim do "guarda-chuva" de defesa dos EUA sobre a Europa é um pilar central do tema de investimento. "Qualquer administração que venha depois, certamente não vai pagar pela segurança europeia", completou.
A Ascensão das Ações de Defesa
As capacidades de defesa global se tornaram o foco das atenções devido à turbulência geopolítica que marcou a primeira semana de 2026. A derrubada do Presidente da Venezuela, Nicolás Maduro, por forças dos EUA em 3 de janeiro gerou novas tensões sobre a Groenlândia e possíveis fissuras dentro da OTAN. O presidente Donald Trump sustenta que os EUA "precisam" da Groenlândia para "segurança nacional", levantando questões sobre o futuro da aliança transatlântica e colocando as capacidades de defesa europeias sob um novo escrutínio.
Separadamente, França e Reino Unido assinaram uma declaração de intenção para enviar tropas à Ucrânia, caso um acordo de paz seja alcançado. Aneeka Gupta, diretora de pesquisa macroeconômica da WisdomTree, observou que os esforços de paz na Ucrânia, as tensões sobre a Groenlândia e a operação na Venezuela oferecem novos catalisadores para os gastos com defesa em 2026, após um ano recorde em 2025. "Esses fatores validam a decisão da Europa de garantir gastos muito mais altos e de localizar capacidades críticas, reafirmando o pipeline de rearmamento de trilhões de euros", disse Gupta em uma nota.
As ações do gigante de defesa alemão Rheinmetall estão com alta de 22,8% no ano, enquanto sua concorrente italiana Leonardo subiu 19,7%. O fabricante de peças para tanques, Renk, avançou 23,1%, enquanto o especialista em radar e vigilância, Hensoldt, obteve um ganho de 25,6%. A fabricante sueca de caças Saab teve um retorno de 29,9% no ano. O Índice de Aeroespacial e Defesa da Stoxx Europe Total Market encerrou 2025 com alta de 56,5%. Apesar de expectativas mais robustas de crescimento e lucro, as ações de defesa europeias ainda estão sendo negociadas a um desconto em relação aos pares dos EUA, com cerca de 28 vezes os lucros, em comparação a mais de 30 nos EUA.
Riscos e Oportunidades nos Investimentos
"Há uma margem limitada para erros — este é um dos riscos de investir em ações de defesa", afirmou Thuin. "Podemos começar a ver um pouco de diferenciação entre as ações agora, mas se você projetar ao longo de dois, três ou cinco anos, essas ações não parecem tão caras assim", considerou.
Os Compromissos de Gastos
Os investidores apontam para os compromissos de gastos tanto em nível nacional quanto na União Europeia, incluindo a iniciativa de Rearmar a Europa, que prevê investimentos de 800 bilhões de euros (cerca de 841 bilhões de dólares), além do crescente apoio político para mobilizar capital privado. "As empresas de defesa têm o apoio de planos de gastos militares de longo prazo da UE e da OTAN, em nossa visão — independentemente das flutuações de curto prazo causadas por desenvolvimentos geopolíticos", disse Helen Jewell, diretora internacional de investimentos da BlackRock Fundamental Equities, em uma perspectiva sobre o mercado de ações.
Thuin acrescentou: "Sabemos que estamos agora coletivamente mirando 2,5% do PIB em equipamentos militares e gastos militares, e até 5% se incluir segurança e cibersegurança — isso vai levar anos para ser implementado". Ele ainda afirmou: "Há também uma forte disposição entre os governos europeus para assegurar que o capital privado seja investido nesse segmento. As economias europeias também podem financiar essa impulsão em direção a mais resiliência, mais soberania, na defesa e em outras áreas. Isso também é um sinal muito encorajador e provavelmente uma tendência de longo prazo em formação".
A Necessidade de Reerguer Capacidades
Fawaz Chaudhry, diretor de investimentos da Fulcrum Asset Management, declarou ao "Europe Early Edition" da CNBC, em 5 de janeiro, que a demonstração de "poder militar" dos EUA na Venezuela no sábado foi um "exercício de sinalização", que pode se tornar um catalisador para "mais gastos militares, mais rearmamento, na Europa e na Ásia". Por sua vez, Thuin observou que as ações de defesa europeias se beneficiarão tanto do impulso por maior soberania regional quanto do aumento dos gastos militares dentro do bloco, além da crescente demanda de fora do continente, onde essas empresas são grandes exportadoras.
"Estamos vendo essa corrida armamentista militar acontecendo em outros lugares", acrescentou. "Temos o potencial de observar uma construção de pedidos tanto da Europa quanto de fora dela". Gupta também destacou a importância dessa nova era de poder militar para os investidores em defesa. "Os novos catalisadores inclinam a balança a favor dos contratantes europeus: eles desfrutam de histórias de retorno de capital mais limpas, ventos a favor orçamentários diretos provenientes de múltiplos teatros e um prêmio crescente sobre a autonomia estratégica europeia em relação a um guarda-chuva de segurança dos EUA, que é mais politicamente volátil", notou Gupta.
A Tikehau já está "muito investida" nessa tendência, conforme afirmou Thuin, com $3 bilhões de ativos alocados em defesa e cibersegurança. Ele reconheceu a possibilidade de volatilidade de curto prazo se um acordo de paz duradouro na Ucrânia surgir, lembrando a venda de ações de defesa no final de 2025, mas incentivou os investidores a se concentrarem na perspectiva de longo prazo. "Atualmente, muitos desses produtores de equipamentos militares na Europa estão focados em fornecer equipamentos para a Ucrânia — principalmente tanques, veículos blindados, munição", explicou. "Mas logo depois disso, teremos que reconstruir nossa capacidade militar na Europa. Mísseis, sistemas de defesa aérea, caças, navios de guerra — há uma ampla gama de equipamentos a serem abordados".
Fonte: www.cnbc.com