Expectativa de Cortes nas Taxas de Juros
David Einhorn, da Greenlight Capital, prevê que o Federal Reserve (Fed) fará mais cortes nas taxas de juros neste ano do que o esperado, o que aumenta sua confiança em seu investimento em ouro. Apesar de uma leve diminuição nas expectativas de cortes na quarta-feira, em razão de um relatório de empregos de janeiro que superou as previsões, os traders ainda estão precificando uma probabilidade superior a 88% de que o banco central realizará dois cortes de 0,25% até o final do ano, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
Análise de David Einhorn
Einhorn argumenta que a interpretação do mercado sobre os últimos dados de empregos como um motivo para não realizar cortes é equivocada. Ele acredita que o número de cortes pode ser ainda maior, uma vez que prevê que Kevin Warsh – escolhido pelo ex-presidente Donald Trump para suceder Jerome Powell na presidência do Fed – conseguirá convencer o comitê a adotar essa medida.
"Se tivermos inflação de 4% ou 5%, claro que ele não conseguirá persuadir as pessoas, mas, de outra forma, ele vai argumentar produtivamente", afirmou Einhorn durante participação no programa "Money Movers", apresentado por Sara Eisen na CNBC, acrescentando que Warsh, em sua visão, adotará uma posição favorável a cortes "mesmo se a economia estiver em alta".
Ele prosseguiu: "Acredito que, ao chegarmos ao final do ano, o número de cortes será substancialmente maior do que dois."
Efeito sobre o Ouro e o Mercado
O gestor de fundos hedge também possui investimentos em ouro, que teve uma queda no final do mês passado, após Trump anunciar Warsh como seu indicado para a presidência do Fed, o que aliviou as preocupações em Wall Street sobre a independência do banco central.
O metal precioso – frequentemente visto como uma proteção contra a inflação – apresentou uma recuperação desde então, com os futuros de ouro subindo mais de 17% em 2025. Isso ocorreu após um aumento de mais de 60% no ano anterior, em meio a ameaças à independência dos bancos centrais, além de tensões geopolíticas e políticas comerciais instáveis. Desde 2024, o preço do ouro aumentou mais de 120%.
Tendência de Alta do Ouro
Einhorn, que ganhou notoriedade em 2008 ao apostar contra o Lehman Brothers na Conferência de Investimentos Sohn, destacou que o ouro tem se valorizado nos últimos anos, devido à sua ascensão como "ativo de reserva" entre os bancos centrais mundialmente.
"Com a política comercial dos EUA sendo extremamente instável, outras nações estão manifestando interesse em liquidar suas operações comerciais utilizando outra moeda que não o dólar americano", afirmou.
Relacionamento Político e Econômico
Einhorn também mencionou que, a longo prazo, a razão para possuir ouro baseia-se na disparidade que atualmente existe entre as políticas fiscal e monetárias, que "não fazem sentido algum". Ele argumentou que outras grandes moedas desenvolvidas ao redor do mundo são "tão ruins ou piores" do que o dólar dos Estados Unidos.
Recentemente, o dólar americano enfrentou sua maior queda em um único dia desde abril de 2025, depois que Trump declarou que não se preocupava com a recente fraqueza da moeda. "Existem algumas questões que, em algum momento nos próximos anos, podem se manifestar com algumas das principais moedas", alertou.
Estratégia de Investimento
Classificando a expectativa de mais cortes como "uma das melhores negociações disponíveis no momento", Einhorn também demonstrou confiança em um investimento em futuros do SOFR (Secured Overnight Financing Rate), que, essencialmente, é uma aposta de que as taxas de juros de curto prazo continuarão a cair.
Fonte: www.cnbc.com